La nouvelle hausse du pétrole, qui est passé au-dessus des 110 dollars le baril, est une indication éloquente que les Bourses ne voient pas d'amélioration de la tragédie ukrainienne à court terme. Pendant ce temps, la liste des entreprises qui ont exclu les relations avec la Russie s'allonge, d'Apple à Google en passant par les cartes de crédit Visa et MasterCard. Le président américain Biden ("Poutine ne sait pas ce qui va lui arriver", a-t-il déclaré dans Discours syndical) a annoncé la fermeture de l'espace aérien aux vols russes tandis que Maersk et MSC ont interrompu le trafic maritime avec la Russie. Les marchés s'adaptent ainsi au climat de la finance de guerre :
Après le lourd repli des Bourses hier en Europe, ce matin l'indice Tokyo Nikkei est en baisse de 1,7% en séance finale. Le Hang Seng de Hong Kong et le CSI 1 des tarifs de Shanghai et Shenzen sont en baisse, mais de moins de 300 %.
Hier, le S&P500 a clôturé en baisse de 1,5 %, une baisse qui l'a amené au plus bas de la séance. Le Nasdaq était en baisse de 1,6%.
Les actions de défense s'envolent avec des gains de plus de 3%
La Bourse australienne progresse toujours
L'économie de guerre a ses opportunités. Sydney progressait ce matin pour la quatrième journée consécutive de +0,3%, expression d'une bourse liée aux matières premières. Le Bureau australien des statistiques a rapporté ce soir que l'économie australienne a augmenté de 4,2 % en glissement annuel au quatrième trimestre.
L'indice Taiex de Taipei est juste en dessous de la normale. Le Kospi de Séoul gagne 0,4%. Bombay ESB Sensex -1,3 %.
Le Bund revient à des valeurs négatives
La situation sur les marchés obligataires est différente. La course aux T-Bonds continue : le bon du Trésor à 1,74 ans monte à XNUMX % de rendement. Jerome Powell s'adresse aujourd'hui au Congrès des États-Unis.
Hier, les contrats à terme sur le Bund allemand ont gagné près de 2 %, une variation quotidienne sans précédent depuis la crise de la dette souveraine de 2011. Le rendement est tombé à -0,08 %, contre +0,12 % la veille.
Les matières premières galopent. L'indice Bloomberg Commodity, en hausse de 4% hier, gagne aujourd'hui 1% à 120 points, au plus haut depuis 2014.
L'euro, en baisse de 0,8% hier, consolide ses positions à 1,111, au plus bas depuis mars 2020.
Avant l'ouverture, les contrats à terme sont stables en Europe et aux États-Unis.
Selon des médias américains, le renseignement tente d'éclaircir une question de plus en plus cruciale pour la Maison Blanche : celle de la santé mentale de Vladimir Poutine
Lagarde : taxis et Qe ne se touchent pas
A l'issue du face à face avec la chancelière allemande Christine Lagarde, présidente de la BCE, a tweeté : « Scholz et moi avons eu une bonne rencontre. La BCE met en œuvre les sanctions décidées par l'UE. Nous ferons ce qui est nécessaire dans le cadre de notre mandat pour assurer la stabilité financière et des prix. Cela limitera les implications de l'horrible guerre de la Russie contre l'Ukraine pour l'économie européenne."
Un signal explicite sur les taux et sur le QE qui tombe à un moment où les marchés s'adaptent extrêmement rapidement à un monde aux taux de croissance très modestes, marqué par les résultats d'une guerre de plus en plus dévastatrice et destructrice. Les marchés monétaires de la zone euro sont ainsi passés à des prix inférieurs à 20 points de base de hausses de taux d'ici décembre, contre 40 points de base avant l'invasion russe jeudi dernier.
Le Btp court plus que le bund : spread à 146
L'aversion au risque augmente, parallèlement l'anticipation d'un resserrement de la BCE est brusquement réduite :
C'est ainsi que se déroulent les achats d'obligations d'Etat : le rendement du Bund à dix ans est revenu en territoire négatif, mais la course aux BTP est encore plus forte. Le rendement de l'obligation italienne à dix ans chute de 38 points à 1,42%, à son plus bas depuis juin 2020 contre 1,76% hier.
L'écart glisse à 146 points contre 160 lors de la clôture précédente.
Compte tenu du rallye du BTP, écrit l'Ifr, les spéculations sont de retour selon lesquelles le Trésor pourrait être tenté de placer un nouveau syndicat à 15 ans, une opération que le marché attendait depuis quelques semaines, malgré le contexte très fragile.
Les capitaux fuient les bourses à la recherche de valeurs refuges. Milan. en dessous de 4,14%, c'est le pire.
En 2021 PIB +6,6%, inflation en février +5,7%
Istat a certifié une croissance finale du PIB italien de 6,6% en 2021, contre une baisse de la dette publique de 155,3% à 150,4% du PIB. Selon des estimations préliminaires, l'inflation en février était de 0,9 % en glissement mensuel et de 5,7 % en glissement annuel, un niveau record depuis 1995.
D'autres marchés européens sont également sous le feu : Paris perd 3,94 % ; Francfort -3,85 % ; Madrid -3,48 % ; Amsterdam -2,23 % ; Londres -1,71 %.
La Bourse de Moscou est fermée pour la deuxième journée consécutive. Le rouble tente de se stabiliser, juste en dessous des plus bas historiques, hier +3% face au dollar.
Vente Bayer, le pipeline avec la Russie vers l'insolvabilité
En revanche Bayer (+2%), qui clôture 2021 avec un bénéfice de 1 milliard d'euros, du rouge de 10,5 milliards en 2020 qui a été plombé par les dépréciations pour le règlement de dizaines de milliers de procès aux États-Unis sur le Roundup, l'herbicide de Monsanto accusé de provoquer le cancer. Le chiffre d'affaires du groupe a augmenté de 8,9% à 44 milliards d'euros.
Les valeurs financières (Eng -11%) du secteur du voyage et des loisirs sont en grande difficulté après les résultats décevants du groupe de jeu Flutte.
Shell à Londres limite les dommages à 1,06 %. La major britannique va abandonner toutes les activités du groupe en Russie, dont une importante usine de gaz naturel liquéfié.
La nouvelle de Reuters pèse sur le secteur continental de l'énergie que la société Nord Stream 2, basée en Suisse et qui gère le gazoduc du même nom qui relie la Russie à l'Allemagne en contournant l'Ukraine, envisage de déposer le bilan.
Maersk et MSC coupent des routes avec la Russie
La première compagnie maritime mondiale, Maersk, a annoncé qu'elle suspendrait les expéditions de fret à destination et en provenance de la Russie. Tout comme Msc.
Le PMI manufacturier Markit a montré un léger ralentissement de la croissance dans la zone euro en février, même si l'activité reste à des niveaux élevés. Mais les chaînes d'approvisionnement, déjà durement touchées par la pandémie, sont confrontées à de nouvelles perturbations, car les fermetures de l'espace aérien affectent également inévitablement le transport de marchandises à travers le ciel.
A Milan, Eni, Terna et Leonardo sont sauvés
A Piazza Affari, seuls trois blue chips évitent une forte baisse : Eni +3%, soutenu par la forte hausse du pétrole, ainsi que Saras +4,3% ; Terna +1,8%, au centre des plans nationaux d'approvisionnement énergétique ; Enfin, la marche de Leonardo se poursuit (+1,5%), clôturant une nouvelle journée de résultats pour les valeurs de Défense. Cependant, la hausse de Fincantieri s'arrête (-5,30%).
Chez les industriels, Prysmian contient des pertes de -0,9% après la publication des résultats. Le groupe a clôturé 2021 avec un résultat net part du groupe de 308 millions d'euros, en hausse de 73% par rapport aux 178 millions de l'année précédente.
Telecom Italia s'effondre, des dépréciations pour 4 milliards
Telecom Italia retire 9% à la veille du conseil d'administration sur les comptes et sur le nouveau plan : les opérateurs sont désormais convaincus que KKR a renoncé à l'offre publique d'achat, revenant au moins sur son implication dans le plan de spin-off du réseau et intégration avec Open Fiber. Mais la principale raison de la baisse réside dans le nettoyage massif à venir : 4 milliards de dépréciations. en raison d'une dépréciation d'actifs et d'une provision de 540 millions relative aux accords avec Dazn, les comptes vireront au rouge obligeant Tim à annuler le coupon des actions ordinaires.
Le plan Stellantis n'enchante pas la Bourse
Stellantis -6,83% au jour de la présentation de plan stratégique jusqu'en 2030. Carlos Tavares a annoncé qu'il visait à doubler son chiffre d'affaires d'ici 2030, le portant à 300 milliards d'euros, contre 152 milliards en 2021 et à réduire de 50 % les émissions de CO2 à cette date. Mais le PDG, généreux en projections industrielles et en promesses financières (marge opérationnelle en croissance annuelle à deux chiffres, hausse des dividendes et rachats) s'est montré avare de détails sur les prochains choix italiens. Et ainsi la part a été absorbée par les lourdes pertes du secteur, conditionnées par le ralentissement des groupes allemands (Volkswagen -7%) sur lesquels pèse l'embargo contre la Russie et par la tendance négative des ventes du secteur en février (-22 %) sur lequel pèse l'effet d'annonce des incitations non encore arrivées.
Nouvel arrêt pour Pirelli, Sogefi rejeté par Intesa
Les choses ne vont pas mieux pour Pirelli (-6,9%), l'une des valeurs les plus ciblées depuis le début de la crise. Mauvaise chute du secteur automobile également pour Sogefi (-8,36%) : les perspectives de marché négatives ont poussé Intesa Sanpaolo à réduire son opinion sur le titre de add to hold, l'objectif de cours passant de 1,6 à 1,24 EUR.
Le luxe souffre : Moncler -9,1%, Brunello Cucinelli -6,5%. Enfin, le secteur bancaire ne s'est pas redressé. Cette fois, cependant, le maillot noir n'est pas à la hauteur d'Unicredit (-7%), précédé dans la course vers le bas par Intesa San Paolo (-7,7%) et Mediobanca (-7,6%).
Lourde Tinexta (-10%) après les résultats 2021, en ligne avec les attentes sur les revenus et l'Ebitda et légèrement moins bonne pour la dette financière nette, et le plan jusqu'en 2024. Banca Akros a abaissé la recommandation de "réduire" de "neutre". Assiteca s'envole (+40%), s'alignant sur le prix auquel le groupe britannique de courtage d'assurances Howden Group Holdings a annoncé le rachat de 87% et l'offre publique d'achat qui s'en est suivie.
