Il ne sera pas facile pour les investisseurs de rechercher des opportunités d'achat au cours du deuxième trimestre de 2018. Mais, selon les analystes de Morningstar, il existe des secteurs dans lesquels des actions intéressantes peuvent être trouvées à des prix abordables.
L'indice Morningstar Global Markets a perdu 3,3% sur les trois premiers mois de l'année (en euros).
La baisse enregistrée sur la période n'a toutefois pas donné de résultats appréciables en termes de cours des actions qui, globalement, restent chers. "L'univers des actions que nous couvrons dans notre recherche a un ratio cours/juste valeur de 1,03", explique Damien Conover, analyste chez Morningstar. "Cela indique que le marché est encore trop cher."
LOIN DES MATÉRIAUX DE BASE ET INDUSTRIELS
Un secteur à éviter en matière de prix, selon Conover, est celui des matériaux de base qui a un ratio prix juste valeur de 1,34. « C'est une valeur largement supérieure au deuxième secteur le plus cher de tous les temps : celui des industriels qui voyagent à 1,06. Les évaluations des matériaux de base, entre autres, ne vont guère baisser étant donné que la demande de la Chine, selon nos estimations, va augmenter ». Au sein de cet univers, le segment de la sidérurgie pourrait constituer une exception, dont l'avenir est largement lié à ce qui se passera après l'introduction de nouveaux droits à l'importation par les États-Unis.
LES PRIX SONT INTERESSANTS ENTRE TLC ET SANTÉ
Un segment qui, au contraire, semble offrir des opportunités d'achat est celui des télécommunications, où le rapport prix/juste valeur oscille autour de 0,86. "Il peut y avoir des opportunités intéressantes en Europe, après que les régulateurs du marché ont bloqué certaines opérations de fusions et acquisitions qui auraient conduit à une plus grande rationalisation à la fois des entreprises concernées et de l'ensemble du secteur", explique Conover. "La Chine semble également être une zone prometteuse, notamment au vu du développement du haut débit dans un marché qui dispose encore d'une large marge de croissance".
Un autre secteur dans lequel il est bon de regarder est le secteur de la santé, malgré le fait que les prix soient équilibrés (le rapport prix/juste valeur est d'environ 1). "Dans ce cas, c'est le secteur de l'équipement médical qui fait monter les prix de l'ensemble du secteur, alors que les sociétés pharmaceutiques se négocient dans de nombreux cas à des valeurs qui pourraient inciter à l'achat", explique l'analyste. « Les noms les plus intéressants, surtout pour ceux qui ont un horizon temporel à long terme, se trouvent parmi les grandes sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques. Notamment chez les acteurs qui ont des produits pour les traitements oncologiques et les maladies rares sur la rampe de lancement".
source: Morningstar.
