Goolsbee retourne à l'université : ses adieux déplacent Obama

Le départ du conseiller économique en chef de Barack Obama donne une lecture « historique » des différentes phases et politiques économiques et financières du clan Obama, depuis le début de la campagne électorale en 2007 jusqu'à aujourd'hui. La leçon à tirer est celle de difficultés croissantes, avec un budget qui n'a plus de marge de manœuvre et des trillions, dont environ 2 XNUMX sont toujours portés disparus et ne reviendront probablement jamais, utilisés en grande partie pour le sauvetage du secteur bancaire. géants de Wall Street. Lesquels siègent, en compagnie des méga-financiers immobiliers Fannie et Freddie, sur 11 XNUMX milliards de titres liés à l'immobilier, soit environ la moitié des actifs du système financier, avec un marché immobilier qui ne cesse de chuter et des titres avec une valeur comptable d'il y a trois ans. On ne sait donc pas combien ils valent, certainement plus 11 XNUMX milliards. Ensuite, il y a le chômage à 9 %, selon le chiffre officiel. Austan Goolsbee, 42 ans, économiste à l'université de Chicago mais plus keynésien que friedmanien, a toujours été le conseiller économique d'Obama, depuis que le futur président a été sénateur d'État dans l'Illinois, sénateur fédéral de l'Illinois à Washington en 2004, candidat en 2007 , président. En septembre 2010, Goolsbee a remplacé Christina Romer à la tête des conseillers économiques, qui a repris l'enseignement. Maintenant, Goolsbee est de retour dans l'enseignement. Deux passages sont à retenir dans ce cursus aux côtés d'Obama. D'abord, la bonne relation établie par Golsbee avec Paul Volcker, l'ancien président âgé de la Réserve fédérale, qui a pris le terrain en janvier 2008 en faveur du candidat Obama. A l'automne-hiver 2008-2009, ils étaient unis par la volonté de réaffirmer des règles plus strictes pour Wall Street et de répartir différemment les coûts du renflouement, en impliquant également les obligataires, et en renvoyant chez eux ceux des banquiers qui avaient fait un fracas erreur. La deuxième étape à retenir est celle qui s'est déroulée entre juin et novembre 2008, qui a fragilisé puis neutralisé les espoirs de Volcker et Goolsbee d'aborder autrement le sauvetage et le redressement de Wall Street. Vainqueur des primaires, le poste de directeur économique de l'équipe Obama a été occupé par Jason Furman, partie intégrante de l'équipe de Bob Rubin, l'ancien secrétaire au Trésor de Bill Clinton. Après avoir battu Hillary au nom d'une politique différente de celle menée par son mari, Obama a engagé son équipe. Et la politique. « Beaucoup de gens – écrivait le prix Nobel Paul Krugman le 19 juillet 2008 – ont soutenu Obama contre Hillary Clinton lors des primaires parce qu'ils craignaient que Clinton relance l'équipe de Bob Rubin. Et qu'a fait Obama ? Il a ramené l'équipe de Bob Rubin." Tout s'est concrétisé le 24 novembre 2008 avec la nomination de Timothy Geithner et Lawrence Summers au poste de ministre du Trésor et stratège économique en chef, soit deux « rubinistes » de haut niveau. Le reproche que certains démocrates ont fait à Rubin (et aux Clinton) était et est d'avoir été trop proche de Wall Street (Rubin, l'ancien patron de Goldman Sachs, en était l'expression maximale). Et d'avoir trop insisté sur une politique favorable aux intérêts de la grande finance, identifiée aux intérêts du pays. En entrant à la Maison Blanche, Obama a réaffirmé cette politique, déclarant que sauver les banques sauvait le pays. Ce qui est généralement vrai. Mais cela dépend de la façon dont les banques sont sauvées. Goolsbee, devenu l'un des conseillers économiques, et Volcker, voulaient une approche similaire à celle adoptée avec la Resolution Trust Corporation, l'organisme qui de 1989 à 91 a liquidé le désastre des banques rurales. Répartir l'actif en actif et en passif, répartir l'actif, confier le passif à un organisme semi-public, liquider la direction si elle avait des responsabilités évidentes, affecter aux obligataires une part adéquate des pertes. Donc, grosso modo, cela a été fait avec GM et Chrysler. Mais pas avec les banques. Ça aurait été plus difficile, mais ça aurait fini par dégager le terrain. Goolsbee a depuis eu divers autres combats, généralement perdus ou non gagnés. Et au final, face à une situation économique difficile, une croissance faible et un chômage inattaquable, il a préféré le professorat de Chicago.