Campden Wealth Research, en collaboration avec UBS, a publié son rapport annuel sur les family offices dans le monde. Le Global Family Office Report 2017, l'étude la plus approfondie en son genre, a interrogé les propriétaires et les dirigeants de 262 family offices avec des actifs sous gestion moyens de 921 millions de dollars.
La performance des investissements a bondi de 7 %, tirée par les actions
Après un maigre rendement de 0,3 % en 2015, le portefeuille global composite de family offices a affiché un rendement de 7 % en 2016. La reprise a été tirée par les actions et le capital-investissement, qui ont à leur tour été compensés par des investissements de performance plus modestes dans l'immobilier et les fonds spéculatifs. Les actions (27%) et le private equity (20%) représentent actuellement près de la moitié du portefeuille d'investissement moyen des family offices. Cette part devrait encore croître car la plupart des family offices prévoient de maintenir (60,6 %) ou d'augmenter (21,3 %) leurs investissements dans les actions des marchés émergents, tandis que 40,2 % et 49,3 % ont l'intention d'allouer respectivement une plus grande part aux fonds de capital-investissement. et co-investissements.
Sara Ferrari, Head of Global Family Office Group, UBS AG, a déclaré : « Les family offices ont su tirer parti de leur capacité à prendre des risques et à investir à long terme, acceptant de plus en plus l'illiquidité, tout comme d'autres investisseurs sophistiqués. Les avantages de cette approche plus audacieuse sont évidents. Les family offices nord-américains ont investi plus que toute autre région dans des stratégies axées sur la croissance, un choix stratégique qui s'est avéré payant compte tenu de leur surperformance.
Rebecca Gooch, directrice de la recherche chez Campden Wealth, a déclaré : « Cette année encore, nous voyons des family offices chercher à augmenter leurs allocations aux investissements directs et aux co-investissements. Cependant, nombre d'entre eux ont du mal à identifier des offres attrayantes et à trouver les bons partenaires, et sont confrontés à des défis de diligence raisonnable, car leurs ressources internes sont souvent limitées. Certains des family offices qui co-investissent avec succès nous ont également dit qu'ils mènent leurs transactions en utilisant des réseaux personnels ou choisissent de co-investir aux côtés de fonds pour tirer parti de leurs capacités de diligence raisonnable. Les familles qui cherchent à co-investir davantage peuvent envisager de poursuivre des approches similaires.
Une analyse interrégionale montre des variations importantes entre les stratégies de gestion de portefeuille poursuivies par les family offices à travers le monde. Alors que ceux basés en Amérique du Nord et dans la région Asie-Pacifique ont tendance à être axés sur la croissance, les dirigeants d'entreprises en Europe et dans les marchés émergents optent probablement pour des approches plus équilibrées.
Seul un tiers des family offices ont préparé un plan de succession
Selon le rapport de l'année dernière, 69% des family offices prévoyaient de procéder à un transfert de patrimoine générationnel dans les 15 prochaines années. Le rapport 2017 examine la question en détail et souligne que près de la moitié des family offices (45,7%) n'ont pas encore de plan de succession en place, même si 29,6% d'entre eux se disent en phase de préparation. Un tiers (32,7 %) a déjà élaboré un plan de relève, tandis que 14,6 % ont accepté verbalement de préparer un plan mais ne l'ont pas encore rédigé.
Les family offices prennent un certain nombre de mesures pour préparer la prochaine génération. Il s'agit notamment d'une expérience professionnelle au sein d'un family office (57,9%) ou en externe comme dans une banque d'investissement (44,3%), d'une formation à l'investissement structuré (30,7%) ou d'un engagement dans des activités philanthropiques ou d'investissement à impact (37,9%). Par ailleurs, la question de la gouvernance familiale et de la planification successorale constitue actuellement la part la plus importante de l'ensemble des dépenses de services professionnels aux familles.
Sara Ferrari a déclaré : « Seuls 30 % des transferts générationnels réussissent, c'est donc un problème existentiel. Nous constatons une reconnaissance des défis associés au transfert d'actifs et une compréhension croissante des étapes à suivre. Les family offices peuvent jouer un rôle crucial dans le maintien de l'unité familiale en matière de prise de décision et de développement des talents. Le rôle stratégique du family office ne doit pas être sous-estimé.
Forte croissance attendue pour l'investissement durable et l'investissement à impact
Plus de 40 % des family offices prévoient d'augmenter leurs allocations à l'impact investing et aux investissements basés sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG). Cela confirme ce qui ressortait du rapport de l'année dernière, à savoir qu'il y aura une augmentation des demandes de participation à l'investissement d'impact émanant de familles avec enfants nés après 1980. Parmi les family offices déjà actifs dans ce domaine, 62,5 % ont recours à des investissements privés et 56,3 % au capital-investissement. Les domaines d'investissement privilégiés sont l'éducation, la protection de l'environnement et l'efficacité énergétique/des ressources.
Le family office moyen qui gère directement les entreprises philanthropiques de la famille a donné 5,7 millions de dollars au cours des 12 derniers mois. Près de 95% des family offices ont l'intention de maintenir ou d'augmenter leurs engagements philanthropiques au cours de la prochaine année. Quant aux causes spécifiques, la protection de l'environnement et la pauvreté ont reçu beaucoup plus d'attention, passant de 33,3% à 41,7% et de 34,7% à 41,7% respectivement entre 2016 et 2017.
Sara Ferrari a ajouté : « Nous savons que la génération du millénaire contribue à l'adoption de l'investissement durable et de l'investissement à impact. Au fur et à mesure qu'il perfectionne ses compétences et prend plus de contrôle, ce thème continuera de croître. C'est une opportunité pour les family offices d'utiliser leur expertise en investissement pour traduire les objectifs sociaux en rendements financiers et façonner l'intention d'une famille."
