Les actifs des fonds et des ETP (Exchange Traded Products) s'élèvent globalement à 30 31 milliards de dollars (données au 2014 décembre XNUMX). L'estimation est contenue dans Rapport sur les flux mondiaux publié par Morningstar, qui enregistre une augmentation des actifs par rapport à 27 trillions en 2013, avec des flux nets record de 1,3 trillion (moins de trillion en 2013). Les protagonistes ont été avant tout les produits d'actions mondiales, qui ont levé environ un tiers du total.
Les États-Unis ils restent le plus grand marché géré et représentent 57 % du total, mais l'Europe et l'Asie se développent à un rythme plus rapide. En termes de taux de croissance organique (flux en pourcentage des actifs initiaux), l'Orient affiche la plus forte hausse (+12,8%), suivi des fonds dits transfrontalière, qui sont domiciliés dans des paradis fiscaux comme le Luxembourg ou l'Irlande (+10,4%).
L'avancée des passifs
Les fonds passifs et les ETP gagnent en popularité notamment aux États-Unis et auprès des souscripteurs de fonds actions, parallèlement à l'émergence de modèles de conseil indépendant. En Europe, la tendance n'est pas aussi nette qu'à l'étranger, mais en 2014, des signes d'intérêt accru pour ces produits ont été observés. La structure de distribution constitue un frein au développement, car elle repose encore largement sur le réseau bancaire et les mécanismes de rétrocession de commissions.
… et alternatives
L'étude révèle également une autre tendance qui a caractérisé l'année 2014 : l'augmentation des actifs des fonds alternatifs, qui adoptent des stratégies proches des hedge funds. L'taux de croissance organique il était de 15,6%, le plus élevé parmi les différents types. Les placements équilibrés continuent d'attirer les investissements (+268 milliards), qui enregistrent une hausse de 9,7% et présentent des flux moins volatils que les secteurs actions, qui collectent 439 milliards, et obligations (+371 milliards). En revanche, l'année a été difficile pour les produits de base (-2,9%), pénalisés par la baisse du prix du pétrole et des autres matières premières. Il existe cependant de fortes différences dans les préférences des épargnants d'un pays à l'autre. Par exemple, aux États-Unis, les actions captent les flux les plus importants, tandis que parmi les titres à revenu fixe transfrontaliers prédomine et dans le Vieux Continent fonds d'affectation.
"Alors que 2013 a été l'année où les investisseurs ont retrouvé leur confiance dans les marchés boursiers, 2014 a été dominée par les taux d'intérêt", explique Alina Lamy, analyste de marché senior chez Morningstar. "Bien que la chasse à la valeur soit devenue plus difficile dans les titres à revenu fixe, les épargnants ont privilégié la moindre volatilité de cette classe d'actifs."
Pimco et Vanguard, des destins opposés
Au niveau corporatif, 2014 a été une année chargée. La démission de Bill Gross le 26 septembre a alimenté les rachats de Pimco, la société qu'il a fondée. Dans l'ensemble, les sorties ont totalisé environ 176 milliards de dollars dans le monde, ce qui représente une diminution de 26 % des actifs. D'autre part, Vanguard, la plus grande maison de produits de fonds et le deuxième plus grand émetteur d'ETP au monde, a poursuivi sa course, atteignant 3 900 milliards d'actifs. La large gamme, la capacité à exploiter les économies d'échelle et à les répercuter sur les investisseurs sous forme de commissions de plus en plus faibles ont permis à la firme de John Bogle d'acquérir une solide réputation auprès des épargnants. L'activité de fonds actifs de Vanguard a également augmenté et vaut désormais plus de XNUMX milliards.
L'étude est basée sur les données de 3 74 groupes de gestion dans 89 domiciles pour un total de 200 XNUMX portefeuilles et plus de XNUMX XNUMX catégories de fonds.
