Le Ftse Mib a vécu une semaine sur les montagnes russes. Après les violentes baisses du début de semaine, les marchés ont regagné leur part confiants dans une issue heureuse au drame grec et aidés par la reprise des marchés asiatiques grâce aux contre-mouvements du gouvernement chinois. Des investisseurs qui ont poussé un soupir de soulagement : sur sept jours, le bilan du Ftse Mib est toujours positif avec une hausse de 1,42 %.
Toutefois, investir en bourse, bien qu'avec une orientation plus spéculative, ne signifie pas seulement se fier aux hausses des indices et des actions. Mais aussi pouvoir parier sur la baisse des marchés en exploitant le courant de vente qui investit les actions par vagues, mais aussi d'autres classes d'actifs, comme les obligations, qui connaissent ces derniers temps une volatilité qui les rapproche toujours plus des actions. Dans le jargon technique, on dit qu'il est court, c'est-à-dire qu'il parie que les ventes d'une action, d'un indice ou d'un instrument financier spécifique se poursuivront et amèneront sa valeur à des niveaux inférieurs à ceux actuels.
Un métier d'experts, bien sûr, que les petits épargnants ne peuvent copier à la légère. Mais c'est bon à savoir et à garder à l'esprit : attention à vendre sur la vague de panique, la soi-disant vente de panique, grâce aux braderies violentes et à sens unique il y a quelqu'un qui gagne de l'argent. C'est comme ça.
RECUL OU RENVERSEMENT DE TENDANCE ?
Les des outils pour gagner même en période de ralentissement ils sont multiples et diffèrent par leur efficacité, leur degré de risque et leur complexité : contrats à terme, options, certificats, ETF et même certains fonds communs de placement.
Cependant, la première chose qu'un bon trader fait est d'analyser la phase du marché. En effet, un courant de vente ne correspond pas toujours à une opportunité d'aller à découvert. "Après une hausse très importante comme celle qui s'est produite en Italie au cours des quatre premiers mois, une tendance haussière rapide, il faut comprendre s'il s'agit d'un retracement ou d'un renversement de tendance violent", explique-t-il à FIRSTonline.info Alessandro Aldrovandi, commerçants de stratégies de trading.it. "Quand on pense que c'est un retracement - poursuit-il - ça ne vaut généralement pas la peine de faire n'importe quoi car, en cas de vente, alors c'est difficile de comprendre quand racheter, ça devient une question de timing. Au lieu de cela, lorsqu'il y a un renversement de tendance, il est préférable d'être short. Les baisses de ces jours ne nous ont pas encore conduits à une inversion de tendance car nous n'avons pas cassé les 21 mille points (du Ftse Mib Ed), nous sommes passés très près, nous avons atteint un excellent minimum sur lequel nous pouvons racheter " . Et en fait hier, le Ftse Mib a clôturé en hausse de 3% à 22.937,40 XNUMX points.
Comment savoir s'il s'agit d'une correction ou d'un renversement de tendance ? Les experts ont à leur disposition des graphes, des motifs (patterns), des indicateurs, des oscillations, des algorithmes, c'est-à-dire tous les outils de l'analyse technique et de l'analyse quantitative. Et lorsqu'ils repèrent une tendance baissière, ils savent que le potentiel de gains est là. « Si vous y croyez, les baisses sont bien plus rapides, violentes et profitables, et ne s'inversent pas. Alors que quand on monte la dynamique est plus lente, puis on redescend, puis on remonte… La tendance ascendante est plus faible et plus incertaine qu'une tendance descendante. 80% des journées purement directionnelles (évoluant dans le même sens du début à la fin) sont descendantes », explique-t-il Aldrovandi que pour son portefeuille il a choisi 50% de suivre le trading discrétionnaire, c'est-à-dire son analyse des moniteurs, des indicateurs et des graphiques et pour les 50% restants des systèmes de trading, c'est-à-dire des logiciels qui développent des stratégies basées sur le passé et les réappliquent en temps réel au présent situation. ""Le système commercial ne pense pas, le trader discrétionnaire pense trop - dit-il - le mélange est la meilleure chose".
LES OUTILS POUR FAIRE COURT
Déjà avec le actes il est possible de spéculer sur les baisses : vous empruntez les actions à votre courtier et les revendez en espérant qu'elles baissent pour les racheter à un prix inférieur et les rendre au courtier. Le gain sera la différence entre le cours de bourse auquel je les ai empruntés (+ un taux d'intérêt sur le prêt) et la valeur à laquelle je les rachète.
Ensuite, il y a contrats à terme qui, sur la base du même raisonnement, n'ont pas le problème du prêt de titres et permettent de parier sur des chiffres significatifs en ne payant qu'une partie de ceux-ci (les marges). Autrement dit, en investissant physiquement 10 200 euros vous pouvez avoir un sous-jacent de XNUMX XNUMX euros (ce sont donc des instruments à effet de levier). Ils sont également très efficaces (liquides) et peu coûteux. Cependant, le revers de la médaille est le risque. "Ils ont trop de volatilité - dit-il Aldrovandi – est le moyen le plus simple de vendre à découvert mais comporte plus de risques. On perd vite tout et il faut appliquer le stop loss ». C'est-à-dire de mettre une limite aux pertes que l'on est prêt à accepter : dans les contrats à terme le calcul des pertes se fait et est débité quotidiennement, ce qu'on appelle le re-margining, et érode le capital de base tandis qu'avec l'action les pertes subi ne peut être que potentiel. "Avec les contrats à terme - explique Aldovrandi - tu es condamné à gagner, si tu perds tu te fais trop de mal, tu n'as pas le temps d'attendre pour avoir raison". En d'autres termes, vous ne pouvez pas vous tromper avec les contrats à terme, car vous ne pouvez pas vous permettre d'attendre, comme avec les actions, que la roue tourne en votre faveur.
Un trader il peut se permettre d'utiliser des contrats à terme pour la majeure partie de son portefeuille, alors que d'un point de vue d'investissement, les contrats à terme sont utilisés pour des objectifs spécifiques, c'est-à-dire couvrir d'autres positions longues (c'est-à-dire les paris sur la hausse des marchés). Par exemple, avec 5 50 euros de contrats à terme pariant sur la baisse des marchés européens, je peux couvrir le risque d'un investissement de XNUMX XNUMX euros en actions européennes.
Puis il y a le ETF court, des fonds qui répliquent un indice sous-jacent mais de signe opposé, qui représentent une solution moins risquée : c'est comme s'il s'agissait d'un future avec effet de levier 1 et, en pariant sur un indice, on les diversifie. Si avec l'indice Ftse vous faites -3%, avec l'Age sur l'indice vous faites +3% et avec le future +60% (mais aussi -60% si vous pariez mal). "Cependant, les ETF ont un défaut important - explique-t-il Andréa Cattapan du cabinet de conseil indépendant Consultation – puisque les rendements sont composés quotidiennement, je peux aussi me retrouver avec une performance différente de celle de l'indice sous-jacent. De plus, dans les périodes latérales, ou lorsqu'il n'y a pas de gestion complète sur les grilles tarifaires, je perds systématiquement avec les ETF short. Cela signifie qu'il faut les utiliser lorsqu'il y a de très fortes attentes de phases de descente assez marquées, sinon elles ne sont pas trop efficaces".
Une solution pour traiter les marchés latéraux (c'est-à-dire les marchés qui ne bougent ni vers le haut ni vers le bas) sont les certificats, des options structurées qui permettent d'utiliser des stratégies plus complexes déjà « packagées » via des options. Par exemple, les options vous permettent d'acheter des actions de vente avec lesquelles vous acquérez le droit de vendre un titre à l'échéance à un certain prix avec l'avantage que si vous faites une erreur dans votre pari, vous ne perdez "que" le coût d'achat du droit . "Certains certificats permettent, par exemple, d'avoir un résultat positif si le sous-jacent (l'instrument financier sur lequel ils sont construits, actions, indices, etc. NDLR) ne touche pas une certaine barrière - explique-t-il. Catapan – et dans ce cas, je peux gagner même si le marché se dérègle. Ils vous permettent d'élaborer des stratégies que vous ne pourriez en aucun cas faire. Cependant, ce sont des instruments moins liquides car ils doivent s'adapter à une vision particulière du marché. Et maintenant qu'on sort d'une reprise des marchés, il y a peu de certificats courts ».
NE JAMAIS SOUS-ESTIMER LA LIQUIDITÉ
D'un autre côté, les experts savent que les situations à la baisse ne sont pas l'exception, mais plutôt l'envers du marché que tout épargnant doit apprendre à garder à l'esprit. Et il faut ne pas se laisser « emporter par le marché ». "L'outil principal est la liquidité - explique-t-il Salvatore Gaziano, directeur d'investissement du cabinet de conseil SoldiExpert SCF – dans des phases de marché comme les précédentes, nous avons augmenté la liquidité, en liquidant certaines positions ». Ce qui signifie avoir la force de revendre. Peut-être pour acheter plus tard. "Vous n'avez pas à attendre", dit-il Gaziano – que les gros titres arrivent dans les journaux ou sur les sites internet. En travaillant avec l'analyse quantitative et avec les algorithmes que nous avons développés, nous avons des signaux qui, s'ils sont suivis méthodiquement, augmentent la probabilité statistique de faire mieux que le marché ». Car dans ce domaine, il n'y a jamais de certitude. Mais la méthode et la prévoyance payent. « Il est toujours préférable de suivre le marché et de s'adapter à ce qu'il dit plutôt que d'essayer de comprendre où il ira. Les théories basées sur des portefeuilles diversifiés à long terme ont de moins en moins de succès ». En d'autres termes, il ne suffit plus d'acheter en visant la diversification et sur le long terme. "Vous risquez de vous retrouver avec le même argent et de n'avoir fait qu'enrichir le promoteur", dit-il Gaziano pour lesquels il est important de savoir sortir du marché avec une attitude plus opportuniste.
Mais gérer des contrats à terme, des ETF courts et des certificats n'est pas un jeu de hasard. "Il est essentiel de fonctionner avec des signaux d'entrée et de sortie très rigides - dit-il Gaziano – mais la plupart des épargnants ont tendance à se blesser parce qu'ils ont tendance à ne pas les suivre et à y ajouter leur émotivité. Il ne s'agit pas d'un seul jeu, mais de la capacité de construire une stratégie plus large et plus méthodique et de savoir résister à des phases de grande émotion également dues à la surcharge d'informations à laquelle nous sommes exposés. Avec le temps, ceux qui ne sont pas méthodiques ne survivent pas ».
Toujours se souvenir, comme l'a dit le célèbre directeur de Fidelity Peter Lynch (Celui de la Fonds Magellan), que les ralentissements du marché ressemblent à des blizzards dans le Colorado. C'est des choses normales.
