Malgré les droits de douane, les tensions géopolitiques et un contexte économique toujours incertain, IV. Le capitalisme italien ne ralentissez pas et concentrez-vous sur croissanceLes entreprises anticipent une année 2026 positive, avec des revenus tirés principalement des exportations et un modèle concurrentiel fondé sur la qualité, la personnalisation et la notoriété de la marque. Toutefois, certaines lacunes subsistent. défis ouvrir : allez Costi productif pour le difficulté à trouver des travailleurs qualifiésLe capital humain devient alors l'enjeu décisif pour l'avenir.
Voici ce qui ressort de l'analyse deZone d'études de Mediobanca, qui suit depuis des années la dynamique des PME italiennes et des grandes entreprises manufacturières de premier plan.
Le « quatrième capitalisme » englobe les entreprises employant entre 50 et 499 personnes et réalisant un chiffre d'affaires en 2024 compris entre 19 et 415 millions d'euros, ainsi que les grandes entreprises de plus de 499 employés et/ou dont le chiffre d'affaires atteint 3 milliards d'euros. Il s'agit principalement d'entreprises manufacturières familiales italiennes, acteurs clés de la croissance industrielle du pays.
L'enquête économique, prévisionnelle et structurelle lancée cette année par Mediobanca en 2022 a porté sur 4 350 entreprises, représentant 29 % du chiffre d'affaires et 21 % des effectifs de l'ensemble du secteur manufacturier italien. 504 entreprises ont répondu, soit 16 % du chiffre d'affaires total du secteur manufacturier italien (IV Capitalisme).
Le chiffre d'affaires devrait augmenter en 2026, sous l'effet des exportations.
Le perspectives restano positif62 % des entreprises prévoient une augmentation de leur chiffre d'affaires en 2026, 18 % une stabilité et 20 % une contraction.
La croissance sera soutenue avant tout par marchés étrangers58 % des entreprises anticipent une hausse de leurs exportations, contre 26 % qui tablent sur une stabilité et 16 % sur une baisse. Globalement, le chiffre d'affaires devrait progresser de 2,5 %, grâce notamment à… exportations (+3%) et, dans une moindre mesure, sur le marché intérieur (+1,7%).
Cependant, les entreprises restent conditionnées par une seule scénario international complexe81,9 % appellent à une amélioration du contexte mondial pour soutenir le développement au cours de la période de deux ans 2026-2027, 56,2 % indiquent que la réduction des coûts de production est une priorité et 41,3 % soulignent la nécessité de réduire le coin fiscal sur le travail.
Qualité, image de marque et personnalisation : le nouvel avantage concurrentiel
La force du capitalisme de quatrième génération ne repose plus uniquement sur le prix, mais sur la capacité à proposer des produits distinctifs et à forte valeur ajoutée. Pour 65 % des entreprises, personnaliser L'offre est le principal facteur de compétitivité, suivi par le force de la marque (56%) et de qualité des produits (47 %), ce qui permet des stratégies de tarification premium. Sont également pertinents : compétences du personnelet (45,5 %), l'innovation technologique (34,8 %) et la diversification des marchés (32,3 %). En revanche, le prix de vente (22 %), le réseau de distribution (13,2 %) et la durabilité environnementale (10,9 %) sont des facteurs plus marginaux. Au cours des deux dernières années, les entreprises se sont principalement concentrées sur la protection de leurs marges et de leur compétitivité (65,9 %), le renforcement de leur marque (41,9 %) et l'élargissement de leur gamme de produits et de services (39,7 %).
Droits de douane américains : les entreprises choisissent de défendre le marché
Le rapport souligne également l'impact de politiques protectionnistes américaines57 % des entreprises du capitalisme de type IV exportent vers les États-Unis. Face aux politiques protectionnistes américaines, la stratégie la plus courante a été de défendre leur position sans modifier leurs prix.
45,7 % des entreprises exportant vers les États-Unis ont maintenu Les tarifs restent inchangés. 29,6 % des entreprises ont maintenu leurs prix tout en acceptant une réduction de leurs volumes d'exportation, sans pour autant réduire leurs volumes de vente. 16,6 % ont quant à elles opté pour une diversification vers d'autres marchés. Les stratégies structurelles, telles que l'ouverture d'usines aux États-Unis (6,3 %) ou le commerce triangulaire via des pays tiers (3,6 %), ont été plus rares.
La véritable urgence demeure le capital humain
Bien que les perspectives économiques restent positives, le principal obstacle concerne le travail86 % des entreprises signalent difficulté à trouver les chiffres nécessaires.
Le principal problème réside dans l'écart entre les compétences disponibles et les besoins des entreprises (60 %), suivi par manque de candidats (51 %). Les profils les plus difficiles à trouver sont avant tout Techniques (73%) et travailleurs qualifiés (69,9 %). Pour pallier ce manque, 76 % des entreprises font appel à des travailleurs étrangers, qui représentent en moyenne 14 % de leurs effectifs. Dans 35,4 % des cas, ce choix s'explique par la difficulté à trouver des travailleurs italiens pour des emplois plus exigeants ou moins attractifs, tandis que dans 16,2 % des cas, il contribue à compenser le déficit de compétences. Le coût du travail, plus bas, demeure toutefois une motivation marginale (1,9 %).
Les jeunes talents, le nouveau défi pour les entreprises familiales
Attirer les jeunes travailleurs est devenu une priorité. Au cours des cinq dernières années, 42 % des embauches ont concerné des personnes de moins de 35 ans, mais un peu plus de 60 % de ces employés travaillent toujours dans l'entreprise. 86 % des entreprises estiment avoir une bonne capacité à attirer les jeunes, mais elles identifient certains points à améliorer. criticitéLes entreprises déplorent une moindre flexibilité perçue (42,4 %), peu d'opportunités d'évolution professionnelle (35,6 %) et des conditions de travail insuffisantes (34,3 %). Pour relever ce défi, plus de la moitié d'entre elles privilégient le bien-être et les avantages sociaux (51,5 %) ainsi que la formation et le développement des compétences (51 %). Viennent ensuite les primes au mérite (39,7 %), une plus grande autonomie (33,8 %) et le travail agile ou flexible (26,2 %).
Des outils tels que l’intégration et le mentorat (21,5 %), la mobilité interne (20,5 %) et l’implication des jeunes dans les processus de l’entreprise (18,5 %) sont également en croissance.
La taille familiare Le rôle de la famille reste central : 63 % des entreprises sont contrôlées par une seule famille ou un seul individu, tandis que 22 % sont contrôlées par plusieurs personnes liées par des liens familiaux. 52 % des entreprises sont dirigées par la deuxième génération d’entrepreneurs, 28 % sont toujours dirigées par le fondateur, 14 % par la troisième génération et les 6 % restantes par les générations suivantes. Le renouvellement de la direction est achevé dans 33,3 % des cas, en cours dans 14,5 % et prévu dans les deux prochaines années par 13,5 % des entreprises. Parmi les principaux défis figurent : résistance au changement de la génération précédente (50,4%), le désintérêt des héritiers pour la gestion (34,6%) et le manque de compétences professionnelles (31,1%).
Ouverture de capitaux : intérêt, mais sans perte de contrôle
L'arrivée de nouveaux investisseurs Cela reste une décision prudente. 17,2 % des entreprises se disent intéressées immédiatement, 42,1 % envisagent cette option avec prudence, tandis que 40,7 % préfèrent conserver leur indépendance et leur autonomie.
Lorsqu'on y regarde de plus près, l'ouverture de capitaux sert principalement à soutenir croissance Le développement se fait principalement par le biais d'acquisitions (56,7 %), de financements d'investissement (40,4 %) et de l'apport d'une expertise managériale externe (34,1 %). Le partenaire idéal est avant tout industriel (69,9 %), doté d'une vision à long terme (67,4 %) et de compétences stratégiques et managériales (51,1 %).
Nord et Sud, confiance généralisée mais avec des stratégies différentes
Le attentes Les perspectives pour 2026 sont positives dans toutes les régions du pays. Nord Ouest enregistre la plus forte croissance attendue du chiffre d'affaires (+3,3%), tandis que le Sud et les Îles affichent la plus forte croissance attendue des exportations (+6,3%).
En Nord-est La croissance proviendra principalement des marchés étrangers (+2,5 %), tandis que le marché intérieur progressera de 0,6 %. En Italie centrale, la croissance sera plus équilibrée, avec une demande intérieure de +1,6 % et des exportations de +2,1 %. Cependant, la difficulté de recrutement demeure un problème commun à toutes les régions : elle touche 87 % des entreprises. Nord Ouest, 88% des Nord-Est, 80% des Centre et 83% des Sud e Îles.
