Un début d’année 2024 mouvementé pour Sacs des deux principales économies d'Amérique du Sud, Brésil e Argentine. Pour des raisons très différentes, mais qui méritent toutes deux d'être approfondies : d'une part,Indice Bovespa de San Paolo, après une année 2023 positive, est tombé en janvier de 132.000 128.000 à XNUMX XNUMX points, enregistrant une véritable fuite des investisseurs étrangers ; de l'autre le Merval de Buenos Aires voyager sur la crête de la vagueélection de Javier Milei, mais il est « dopé » par la crise financière et notamment par la dévaluation du peso.
Brésil, fuite des investisseurs étrangers : l'effet Lula s'estompe-t-il ?
Au Brésil, il semblerait l'effet Lula a disparu sur les marchés. Le président, populaire auprès de l'establishment international, réélu en novembre 2022, avait conduit cette année-là à un record historique de capitaux étrangers investis à la bourse de São Paulo, dépassant les 100 milliards de reais, soit environ 20 milliards d'euros. À partir de ce moment-là, ce n'est pas tant la faute de Lula mais plutôt la faute de certaines dynamiques financières mondiales que la crise a commencé. grande fuite des investisseurs étrangers: -55,5% en 2023 et 5 milliards de reais, soit environ 1 milliard d'euros, ont brûlé rien que ces premières semaines de 2024, démontrant une tendance qui s'accélère même.
La raison réside principalement dans le fait que l'économie américaine résiste, avec données sur l'inflation mieux que prévu, et bénéficie de bonnes attentes dans les mois à venir, avec la baisse des taux d'intérêt de la Fed qui, selon le consensus, sera reportée au deuxième trimestre, probablement même en juin (les chances qu'elle soit décidée lors de la réunion de mars, selon experts, est passé de 88% à 45%). Cela signifie que les investisseurs américains et internationaux sont actuellement plus intéressés à parier sur les économies matures, et pour preuve, l'indice MSCI des pays émergents, dont fait évidemment partie le Brésil, a perdu plus de 5 % au cours des 12 derniers mois. Toutefois, le Brésil la plus grande économie d'Amérique du Sud qui avec Lula retrouve une crédibilité internationale (même si en 2024 la croissance devrait ralentir à 1,5%, après 3% en 2023), reste, selon les analystes, un marché très intéressant, mais pas au point de concentrer les investissements dans cette phase, où toute l'attention est tournée vers les États-Unis. En bref, le Brésil reste optimiste, mais pour le moment, les flux d'investissements sont principalement nationaux.
L'Argentine entre inflation record et boom boursier : le défi de Milei
Le cas de l'Argentine est différent et encore plus complexe et, comme on le sait, il connaît son plus grand crise inflationniste depuis quelques semaines, il y a un nouveau président qui promet de tout bouleverser pour sortir le pays du gouffre. Aujourd'hui, également en raison de maxi-dévaluation du peso recherché par le nouveau locataire de la Casa Rosada, l'Argentine est le pays avec le taux d'inflation le plus élevé au monde, pire encore que le désastreux Venezuela : en 2023, ce chiffre a plus que triplé par rapport à l'année précédente (+211%), avec une hausse sur le seul mois de décembre, après l'élection de Milei, de 25,5% par rapport au mois précédent. Aujourd'hui, pour acheter un dollar, il faut plus de 800 pesos au taux de change officiel et non plus seulement au taux de change parallèle : plus du double par rapport à l'époque où le gouvernement était au pouvoir. Le péroniste Alberto Fernández, dont le ministre de l'Économie, Sergio Massa, a été catégoriquement rejeté lors des élections de novembre dernier.
La dépréciation du poids mais c'est aussi la raison pour laquelle la bourse continue de s'envoler : au cours des 12 derniers mois, l'indice Merval a gagné environ 370% (contre le +12% du Bovespa brésilien, à titre de comparaison) et a surtout augmenté d'environ 65% depuis l'élection de l'extrémiste de droite Javier Milei, connu pour ses manières brusques, ses recettes draconiennes (pour ne pas dire parfois imaginatives) et pour avoir comparé, dans son discours d'investiture, son élection à la chute du mur de Berlin pour l'impact que cela aura sur l'histoire de son pays. Comme le peso vaut si peu et ne sert plus à acheter des dollars, les Argentins s'en débarrassent pour investir dans l'immobilier o autre biens et sécurité financier, qui sont plus pratiques ne serait-ce que pour se protéger de la dévaluation. C'est précisément pour cette raison que l'Argentine reste un marché sur lequel il ne faut pas miser, selon les analystes qui prédisent même une inflation à trois chiffres pour encore longtemps.
