Resultados por debajo de lo esperado para la primera subasta de Ltro del BCE, el nuevo maxipréstamo a cuatro años a la banca concedido al 0,15% y esta vez condicionado al desembolso de préstamos a la economía real. 255 bancos llamaron a las arcas del BCE, muy por debajo de las 382 contrapartes (que representan a 1.372 bancos) que podrían recurrir a los fondos. El importe de la financiación solicitada se situó en 82,6 millones de euros de financiación frente a los 114 estimados por el consenso. “Como esperábamos –señalaron los analistas de Barclays Research– la decisión de recortar la tasa activa en 10 puntos básicos a 5 puntos, llevándola así al nivel mínimo, no incentivó a los bancos a participar en esta subasta ya que la reducción de la tasa pasiva a -20 puntos básicos aumentó el coste de depositar el exceso de liquidez, neutralizando así los beneficios del menor coste de financiación de las TLTRO.
BPM Y UBI NO PARTICIPAN
INTESA Y BANCO POPOLARE PRUDENTE
En Italia, los que esperaron incluyen, por ejemplo, Bpm y Ubi Banca. Las dos empresas populares no participaron en la primera asignación de préstamos del BCE Tltro. La propia Ubi Banca ya había indicado que desertaría de la primera subasta pero participaría en la segunda. Y también debería hacerlo Bpm. Ni siquiera Popolare Vicenza y Veneto Banca pidieron nada.
La expectativa de algunos bancos podría estar dictada por el deseo de ver qué otras medidas implementará el BCE para sacudir la economía de la eurozona. No esperaron a los dos mayores bancos italianos, Unicredit e Intesa Sanapolo. Sin embargo, Ca' de Sass se quedó muy por debajo de la mitad del importe máximo que se puede solicitar: 4 millones frente a 12,5, el importe restante se solicitará en la segunda operación de diciembre (11 de diciembre). Piazza Cordusio obtuvo en cambio 7,75 millones y, dijo un portavoz, participará en la subasta de diciembre por un monto que no superará un total de 12 millones de euros. Se trata de un importe total inferior a los 14 millones asumidos inicialmente por el banco.
El Banco Popolare también es cauteloso, que hoy se detuvo en 2,7 millones y prevé otros 3 millones para diciembre. Más cuantiosas fueron las solicitudes de Mps, que ascendieron a 735 mil millones. Credem dispuso de recursos del BCE solicitando 2 millones, Iccrea Banca más de 223 millones de euros, el grupo Cassa di Risparmio di Ravenna 23 millones.En conjunto, 82,6 millones fueron a bancos italianos del total de 15 millones de euros concedidos en esta primera ronda por la Central Europea Banco. De estos, un tercio, casi XNUMX mil millones, se asignó a las tres principales instituciones: Unicredit, Intesa y Mps.
BARCLAYS, ESPAÑA Y FRANCIA POR DEBAJO DEL ESTIMADO
EN DICIEMBRE PARTICIPACIÓN MAYOR
El desglose por país no ha sido revelado. Una idea podría llegar a principios de octubre con la actualización mensual de los balances de los bancos centrales nacionales. Para los analistas de Barclays Research, las mayores sorpresas negativas podrían venir de los países periféricos, especialmente de España. Al final, los bancos italianos deberían respetar las previsiones financiándose por unos 39 millones en las dos subastas, por tanto en línea con los 37 millones estimados por el ministro de Economía, Pier Carlo Padoan. “Sospechamos –escriben los analistas– que los bancos españoles se endeudaron mucho menos de lo que esperábamos en la primera TLTRO, que ascendió a 28 millones, o el 50% de la cantidad que se podría pedir”. Esto estaría en consonancia con los 30 millones señalados recientemente por el ministro de Economía, Luis de Guindos, como monto total de las dos subastas de septiembre y diciembre. No se puede descartar que los bancos franceses también hayan sido cautos, ya que pueden haber solicitado una financiación inferior a las estimaciones de Barclays de 25 millones.
Así, dado que la disponibilidad global del BCE para las dos primeras subastas es de unos buenos 400 millones, habiéndose solicitado en conjunto solo 82,6 millones, en la próxima subasta de diciembre las entidades podrán solicitar otros 317 millones. En esa ocasión, sin embargo, los bancos de los países centrales de Europa también deberían participar de manera más consistente. “Esto se debe a que -explica Barclays Research- en diciembre las entidades tendrán una idea más clara de sus necesidades de financiación y de la estrategia de préstamo a la economía real ya que conocerán los resultados del Aqr y de las pruebas de estrés (que serán publicado en octubre) y también habrán completado su proceso de toma de decisiones sobre la asignación presupuestaria del próximo año.
