El empuje alcista es tan fuerte que ha superado cualquier obstáculo geopolítico (Ucrania) o financiero (véase la ralentización del yuan y los impagos chinos). En este contexto, algunos indicios positivos sobre la economía estadounidense (el índice de la Fed de Filadelfia) disipan los temores provocados por el comunicado de la Reserva Federal del miércoles por la noche.
El índice Dow Jones subió un 0,67% (-0,7% el día anterior), el S&P 500 ganó un 0,6% y el Nasdaq un 0,27%. Las pruebas de estrés del sistema bancario realizadas por la Fed muestran que 29 de 30 bancos tienen suficiente capital para seguir prestando incluso si enfrentan un shock económico. Pero el examen revela que, en el caso de una recesión profunda (ver el desempleo en el 11 %), Bofa, Goldman Sachs y Morgan Stanley sufrirían pérdidas muy por encima del promedio.
Otro elemento positivo: la agencia Fitch confirmó la calificación triple A con perspectiva negativa para la deuda estadounidense. Los mercados de hoy estarán influenciados por los discursos de hasta cuatro gobernadores de la Fed: James Bullard (Saint Louis), Richard Fisher (Dallas), Narayana Kocherlakota (Minneapolis) y Jeremy Stein (personal de la Fed).
La Bolsa de Valores de Tokio cerró por vacaciones, las otras bolsas de valores asiáticas se recuperaron a partir de Hong Kong +0,8%. Gran repunte en la Bolsa de Shanghái, +2,2% gracias a los títulos inmobiliarios, muy deprimidos en las últimas semanas. Pero el yuan sigue débil, en un mínimo de 13 meses. Goldman Sachs ha recortado su estimación de crecimiento del PIB del 7,5 al 7,3%.
El repunte de Wall Street permitió que las bolsas de valores europeas se recuperaran en las etapas finales. París +0,46% y Frankfurt +0,21% cerraron al alza. Abajo Londres -0,47% y Madrid -0,13%.
Una vez más la Bolsa de Milán fue la mejor, registrando cerca de los máximos del día, una sesión que comenzó a la baja: el índice Ftse Mib ganó un 0,3% por encima del umbral psicológico de 21 puntos en 21.094.
Los vencimientos técnicos contribuyeron a favorecer el repunte; El derivado FtseMib que vence hoy superó la resistencia clave de 21.000 puntos para cerrar en 21.300 al cierre. El impacto de los mensajes de la Fed en el mercado de bonos y activos refugio es modesto. El euro cae a 1,377 frente al dólar desde 1,383, el mínimo de las últimas dos semanas. El oro está a la par en 1.330 dólares la onza después de tres caídas consecutivas.
EN ABRIL EL BONO LIGADO A LA INFLACIÓN INTERNA
El diferencial entre el BTP y el Bund se mantuvo estable, cerrando en 178 puntos básicos para una rentabilidad a 3,43 años del 5%, mientras que el diferencial entre los Bonos (subasta española ayer por 172 millones) y el Bund cerró la sesión en 3,37 céntimos. con una tasa del título ibérico al XNUMX%. El mercado estaba condicionado por la expectativa del lanzamiento del nuevo Btp Italia que podría anunciarse esta mañana. Se espera que la oferta tenga lugar en la primera semana de abril. La nueva emisión se realizará a través de dos colocaciones separadas, la primera reservada para inversores minoristas, la segunda para inversores institucionales, con condiciones más favorables para minoristas.
La colocación será un poco diferente a otras veces: debería ser en dos tramos, uno para minoristas ilimitados, en las condiciones habituales, otro para inversores institucionales en condiciones menos favorables y con techo. La colocación para el público en general no tendrá techo máximo de oferta. Como en ediciones anteriores, se garantizará un bono de fidelidad a quienes posean el valor hasta su vencimiento y una comisión de 30 céntimos al intermediario que recoja la orden del inversor. Para la colocación reservada a inversores institucionales no debe contemplarse el bono de fidelidad ni el bono de colocación.
UNIÓN BANCARIA, EXISTE EL CONVENIO DEL FONDO DE GARANTÍA
Importante acuerdo para culminar el diseño de la Unión Bancaria. Se ha llegado a un acuerdo sobre el fondo de resolución bancaria que entrará en pleno funcionamiento antes de lo establecido en diciembre por los ministros de Hacienda de la Eurozona, es decir, en ocho años en lugar de los diez previstos inicialmente. Incluso los fondos nacionales se mutualizarán más rápidamente con un 40% de las cuotas durante el primer año y un 20% adicional en el segundo año, mientras que el 40% restante se repartirá en los últimos seis años.
El Mecanismo Único de Resolución (MUR) entrará en vigor a partir del próximo mes de enero y tendrá como misión cerrar o reestructurar los 130 principales bancos de la zona del euro que se encuentran en dificultades y gestionar cualquier crisis de otras 200 entidades transnacionales. El llamado respaldo, o la red de seguridad, que se discutió anteriormente, permanece fuera. pero se confirmó la atribución de un papel principal al BCE en las decisiones sobre el cierre de un banco.
FINMECCANICA, EL MEJOR BLUE CHIP
Fue la jornada de Finmeccanica, la mejor blue chip con una subida cercana al 3% tras la vuelta del balance a beneficios y tras el visto bueno del Gobierno al proyecto de venta de activos del sector transporte. Desde principios de año, la acción ha subido un 32%. El grupo anunció que cerró 2013 con una vuelta al beneficio neto, tras dos años, por un total de 74 millones de euros frente a la pérdida de 792 millones de 2012. Los ingresos ascendieron a 16,033 millones desde 16,504 millones. La deuda neta descendió a finales de diciembre hasta los 3,316 millones frente a los 3,382 de 2012. La filial Ansaldo Sts, destinada a venderse junto con Ansaldo Breda, subió un 0,7%. En el sector industrial positivo Fiat +1,1% y StM +1,9%.
PARA MEDIOBANCA, UNICREDIT ES UNA VACA DE EFECTIVO
Se opuso a los banqueros. Suben Mediobanca +2,7% e Intesa +1,2%. B para +2,38%. Exane Bnp Paribas confirmó la recomendación Outperform y reafirmó el precio objetivo en 10 euros. En cambio Bpm -1, 8% vuelve. Standard & Poor's confirma el creditwatch negativo sobre el grupo (acción puesta en observación por probable bajada de rating) decidido el pasado mes de noviembre. La calificación de Banca Popolare di Milano sigue siendo BB- para el largo plazo y B para el corto plazo.
La decisión está motivada por la expectativa de "una reforma de la gobernanza y una ampliación de capital de 500 millones de euros". Sobre la posibilidad de que haya acciones no suscritas (acciones no suscritas) para la operación que debería comenzar entre abril y mayo, el presidente ejecutivo, Giuseppe Castagna, dijo en los últimos días que "no se puede descartar nada a priori, pero estoy seguro". Mps también disminuyó, -1,16%. La presidenta de la Fundación, Antonella Mansi, declaró que la institución aún busca un accionista estratégico a quien venderle parte de la participación (alrededor del 10%).
UniCrédito +1,5%. Los analistas de Mediobanca subieron el precio objetivo hasta los 8 euros desde los 6 anteriores, confirmando el rating de Outperform. Este es el precio objetivo más alto entre los 40 analistas encuestados por Bloomberg. Según los analistas de Piazzetta Cuccia, el grupo cuenta con una buena solidez de balance, el crecimiento esperado de las ganancias también permitirá a Unicredit aumentar el dividendo. El informe dice que “Estamos convencidos de que la reestructuración y el capital sólido importarán más que la calidad de los activos y los riesgos regulatorios. La valiente limpieza implementada en el cuarto trimestre confirma esta visión y abre un nuevo caso de inversión: Unicredit se convertirá en una "vaca lechera" después del inicio de la unión bancaria".
Las recientes hipótesis de prensa sobre la posible cotización en bolsa de Pioneer Investments, sociedad de gestión de activos del grupo UniCredit, no son ciertas. Lo dijo ayer el vicepresidente de Unicredit Candido Fois, al margen de la ejecutiva de ABI. UnipolSai -0,08% estable. El grupo tras la fusión cerró 2013 con un beneficio neto consolidado de 694 millones de euros y un resultado antes de impuestos de 1.172 millones de euros. El grupo, dijo el presidente ejecutivo Carlo Cimbri durante la conferencia telefónica sobre los resultados, no está considerando ninguna colaboración con Carige. Banca Unipol se recapitalizará por 100 millones.
CREDIT SUISSE DETIENE LAS TELECOMUNICACIONES, LOS MEDIOS ABAJO
Telecom Italia: descenso del 0,84% en línea con el sector de las telecomunicaciones en Europa. Credit Suisse subraya la incertidumbre sobre las estrategias en Brasil en un informe y mantiene su visión cautelosa sobre el mercado de activos fijos en Italia, concluyendo que el consenso sobre un EBITDA 2015 estable es demasiado optimista. El sector de los medios está débil tras los datos de Nielsen sobre inversiones publicitarias en Italia, el mercado cayó un 2,8% en enero. Mediaset-1,5%, L'Espresso-1,3%, Rcs-1%.
UTILIDAD, ADVANCE HERA SOLAMENTE
En la parte inferior del Ftse Mib se encontraba A2A, que descendió un 2,2% hasta los 0,979 euros DESPUÉS de la toma de beneficios tras el buen rendimiento del último período. Ventas también en Snam, que pierde un 1,77% hasta los 4,1 euros. Deutsche Bank rebajó la calificación de la acción de comprar a mantener y elevó su precio objetivo un 4,8% a 4,4 euros. La empresa presentó ayer el plan estratégico 2014-2017 y las principales novedades que surgieron del encuentro se refirieron a la compra del 89% del capital de Tag a Cassa Depositi e Prestiti. Por el contrario, Hera+2% se vio recompensada por los resultados.
COLUMPIOS PIAGGIO, MÁS FLOTANTES PARA IMPREGILO
Piaggio -4%, en caída libre tras datos y proyecciones decepcionantes. En el plan estratégico 2014-2017, el grupo espera alcanzar un beneficio neto de aproximadamente 70 millones en 2017, una facturación neta consolidada de aproximadamente 1,75 millones, mientras que la posición financiera neta espera, de nuevo en 2017, ser de aproximadamente 400 millones de euros . Según un gerente, “los objetivos son positivos: ambiciosos pero alcanzables”.
Salini Impregilo registró un +1,48%. Al margen de la presentación de las cuentas de 2013, el director general Pietro Salini anunció que la empresa aspira a un free float mínimo del 25% del capital, precisando que el objetivo se alcanzará mediante una ampliación de capital, para tener otro 10% del free float, ya través de una colocación privada por el 5% restante. Además, el jefe del Ejecutivo dijo que la recapitalización se llevará a cabo "cuanto antes".
Ei Towers salta un +4,80% tras las cuentas que los analistas juzgan ligeramente por encima de las expectativas, especialmente en términos de deuda. Los ojos están puestos en las oportunidades de crecimiento externo después de que la compañía optó por no distribuir un dividendo para mantener alta la flexibilidad financiera.
Entre los valores minoritarios destaca el +20% de TE Wind tras una suspensión prolongada por subidas excesivas. La acción ha recibido una serie de críticas positivas por parte de algunas casas comerciales tras la publicación de los resultados de 2013.
