Grandes maniobras alrededor Petrobras, el gigante petrolero brasileño de los cuales el gobierno de Brasilia sigue siendo el primer accionista, con el 28,67% del capital. De hecho, son semanas calurosas tras el regreso de Lula y el cambio en la cúpula, con el nombramiento del nuevo presidente Jean Paul Prates llamado de inmediato a enfrentar desafíos como el precio de los combustibles, las energías renovables y la política de dividendos. Petrobras, que en 2010 marcó un aumento de capital récord mundial de casi 50 mil millones de dólares, acaba de cerrar una primer trimestre por encima de las expectativas, alcanzando un beneficio de 38 millones de reales (unos 7,6 millones de euros) y sobre todo repartiendo casi 25 millones de reales en dividendos (algo menos de 5 millones de euros), o 1,89 reales por acción, muy por encima de los 1,26 reales previstos por la mercado. Y la Bolsa también se aprecia: tras un marzo complicado, a partir de abril título Petrobras volvió a correr, volviendo a los niveles del otoño de 2022, por encima de los 25 reales por acción.
Petrobras y el avance de los dividendos tras un trimestre récord
Este es el segundo mejor resultado de la historia para un primer trimestre, y según la compañía se debe a la disminución de los costos operativos, que compensó la caída del valor del Brent. Sin embargo, la política de remuneración al accionista, que siempre ha sido muy generosa en Petrobras, comienza a ser cuestionada. En 2022, el gigante brasileño fue la segunda empresa más grande del mundo repartió más dividendos, con casi 22 millones de dólares, 12,6 millones más que en 2021, quedando solo por detrás de la minera australiana BHP, que sin embargo disfruta de una tributación diferente. Con el mismo régimen tributario, Petrobras hubiera sido la primera y esto empieza a ser considerado no sostenible, además de desequilibrado a expensas de la inversión. El presidente Lula ya ha dejado claro desde hace unas semanas que ha llegado el momento de darnos un respiro, y de hecho en la última reunión el Directorio dio un mandato a la dirección general para evaluar una estrategia diferente, optando por una política de remuneración más prudente, tal vez en torno al 25% del beneficio, como suponen algunos analistas.
Petrobras y las difíciles inversiones ESG
También porque Petrobras necesita orientar una parte cada vez mayor de sus recursos hacia fuentes de energía alternativas. Tanto más cuanto que recientemente, desafiando cualquier política ESG exigida por el mercado financiero, la nueva alta dirección de la empresa, nombrada por el propio Lula, confirmó en cambio el plan de extraer petroleo del amazonas, con el consiguiente impacto ambiental devastador. Para hacerlo, sin embargo, se necesita la autorización del Ministerio de Medio Ambiente, que hoy encabeza Marina Silva, figura de referencia del activismo ecológico, que opone resistencia. Lula queda así entre dos fuegos: la necesidad de desarrollar una empresa estratégica y proteger los pulmones del planeta, por lo que Brasil recibe considerable presión internacional, además de financiamiento a través del Fondo Amazonía.
Tal operación no sería el primer escándalo para Petrobras: Eni carioca, fundada en 1953, también estuvo en el centro – hace unos diez años – de la investigación judicial maxi Lava Jato, el brasileño Mani Pulite, que le costó al entonces presidente Lula una año frase 12 por corrupción entonces cancelado pero después de pasar casi dos años en prisión. Mientras tanto, en compensación parcial del plan amazónico, la empresa ha anunciado planes para minar gas natural en la costa de Río, con una inversión de 9 mil millones de dólares: si todo va según lo previsto, el negocio estará operativo en 2028 y tendrá una capacidad esperada de 16 millones de metros cúbicos de gas natural por día, equivalente al 15% del mercado brasileño y suficiente para servir a una metrópolis como São Paulo, hogar de más de 20 millones de personas.
Petrobras: más atención a los consumidores en los precios de la gasolina y el diesel
Volviendo a la gestión financiera, además del fin del "Bengodi" de los dividendos, Petrobras anunció recientemente una nueva política de precios de combustibles. Este había sido un tema muy fuerte a principios de año, cuando el régimen de exención de impuestos otorgado por el presidente saliente Bolsonaro para contener los aumentos de gasolina y diésel para los consumidores estaba a punto de expirar. Una vez que expiró el subsidio, los precios de los combustibles subieron a partir del 1 de marzo, y la gasolina volvió por encima de los 5 reales por litro (alrededor de 1 euro), aunque los aumentos fueron más limitados de lo esperado. Llamado a una elección de largo plazo, el Directorio de Petrobras el pasado 16 de mayo ha decidido abandonar PPI (paridade de importaçao), es decir, el ajuste de los precios internos a los valores del mercado internacional.
El PPI era buscado por el gobierno de Michel Temer, el antecesor de Bolsonaro, pero el nuevo presidente Prates lo calificó de "abstracción", prometiendo que la nueva política permitirá mayor flexibilidad en la definición de los precios de ventaen beneficio de los consumidores. De hecho, los dos nuevos criterios serán el "coste alternativo del cliente" y el "valor marginal para la empresa", que tendrán en cuenta las diversas alternativas de suministro y las diversas oportunidades de margen para la empresa, que al mismo tiempo produce , importaciones y exportaciones de petróleo. Sin embargo, el mercado se muestra escéptico, ya que el petróleo es un commodities cuyo precio está ligado al mercado internacional, sobre todo porque Brasil compra el 30% del crudo que consume en el exterior, y por tanto un desajuste excesivo puede llevar a una menor conveniencia para importar.
