comparte

Eslovenia: el futuro de la economía en riesgo de liquidez

Si bien las exportaciones son el único rubro capaz de brindar una contribución positiva al PIB debido a la contracción de la demanda interna, la debilidad del sistema bancario representa el mayor riesgo para las actividades productivas demasiado poco diversificadas.

Eslovenia: el futuro de la economía en riesgo de liquidez

Como se indica en el enfocarte di Intesa Sanpaolo, la profunda recesión de 2009 (-8,0 %) en Eslovenia fue seguida en los dos años siguientes por una recuperación económica insuficiente, con un crecimiento del PIB real que se ubicó en 1,2% y 0,6% respectivamente. Hasta principios de 2011, la recuperación había estado impulsada por una recuperación de la demanda exterior, en particular de la UE y los mercados de los Balcanes. Sin embargo, la fuerza motriz de estos mercados se ha reducido mucho con el recrudecimiento de la crisis de la Eurozona, por lo que en 2012 a la contracción de la demanda interna se sumó la debilidad de la demanda externa, sobre la que han pesado los recortes en los salarios de los empleados públicos, el elevado desempleo y el cuantioso servicio de la deuda que tienen que soportar familias y empresas por el elevado endeudamiento acumulado en los últimos años. El PIB disminuyó un 3,0% en el 4º trimestre de 2012 en comparación con el mismo período del año anterior. Según estimaciones, durante 2012 el PIB se redujo un 2,3%, siendo la demanda exterior neta la única partida de las cuentas nacionales capaz de aportar una contribución positiva a la evolución del PIB, pero únicamente por la fuerte contracción de las importaciones. En efecto, la demanda interna se contrajo un 5,7%, por la dinámica negativa del gasto tanto en consumo final (-2,6%) como en inversiones (-17,8%), especialmente en construcción e infraestructura (-18,5% en el cuarto trimestre de 2012). ), penalizado por las condiciones desfavorables del mercado crediticio.

Negli ultimi anni, debido al deterioro de préstamos incobrables, que representan alrededor del 14% de los préstamos otorgados por los bancos locales, la base de el capital de las mayores entidades de crédito eslovenas se ha deteriorado y el sistema bancario esloveno, especialmente los bancos controlados directa o indirectamente por el Estado, se enfrenta a una situación de liquidez difícil. Por el lado de la oferta, todos los sectores productivos registraron una contracción en 2012: el sector de la construcción sufrió la mayor caída (-11,6%), seguido del sector agroalimentario y forestal (-5,8%), también penalizado por variables estacionales desfavorables, y por el sector de seguros financieros (-2,2%), mientras que la contracción de la industria manufacturera fue más acotada (-0,9%).

En este contexto, la debilidad económica registrada en 2012 también continuó en los primeros meses de 2013, cuando las ventas minoristas se contrajeron un 10% en términos reales, penalizadas por una tasa de desempleo cercana al 13%. Considerando las perspectivas de una dinámica económica aún negativa en la Eurozona durante 2013 y teniendo en cuenta la orientación restrictiva de la política fiscal en Eslovenia para consolidar las finanzas públicas, se espera que la recesión de la economía eslovena continuará durante todo el año, aunque avanzando hacia una senda de recuperación (-1,6%). En los mejores pronósticos, la dinámica económica podría registrar desempeños positivos hacia fines de 2013 antes de consolidarse durante el próximo año, cuando el PIB podría marcar un crecimiento en torno al 1,0%. pero quedan fuertes riesgos a la baja relacionados sobre todo con la debilidad del sistema bancario. Esto repercute en los sistemas productivos en virtud de un bajo grado de diversificación de la actividad económica., donde domina la producción de maquinaria y medios de locomoción con cerca del 40% de las exportaciones totales.

Aquí entonces es que las dificultades para acceder al crédito, el ineficiente sistema burocrático y la rígida regulación del mercado laboral exigen reformas oportunas, mientras que la calidad del sistema educativo sigue representando una de las fortalezas del país.

Revisión