La perspectiva de recuperación económica y el bajo nivel de los rendimientos de los bonos del Estado son factores esenciales para decidir el tipo de inversión a realizar con la llegada del otoño. Suponiendo una recuperación gradual de los rendimientos, que muy probablemente ocurrirá a fines de 2013, los pesos dentro de la cartera de valores varían. Si el apetito de riesgo del inversionista es bajo, la relación entre bonos largos (más de 5 años) y bonos cortos (menos de 5 años) es de 1:7; por lo tanto, por cada BTP largo debe haber 7 cortos en cartera. El ratio baja a 6,5 si la propensión es moderada y a 3,25 para inversores medios con aversión al riesgo, mientras que es completamente nulo en el caso de una propensión alta al riesgo. Dado que la mayoría de los inversores se caracterizan por una moderada inclinación al riesgo, el 86,5% del segmento de bonos debería destinarse a emisiones a corto plazo, el 13,5% a largo plazo. Esto es lo que aconseja Angelo Drusiani, gestor de bonos de Banca Albertini Syz en las columnas de la sección Risparmio del Corriere della Sera
El predominio de los valores a corto plazo tiende a tranquilizar a los inversores, pero ofrece una rentabilidad limitada. Por ello, según numerosos analistas, en una cartera caracterizada por una moderada propensión al riesgo, el 55% de los activos debe destinarse al componente de renta variable.
Finalmente, aproximadamente el 15-20% de los activos disponibles pueden asignarse a bonos del gobierno italiano. El objetivo es invertir en instrumentos que den un buen nivel de relación riesgo/rentabilidad.
