Se vuelve a hablar de ello factura de capital. Pero no todas las notas son positivas. Esta vez sucede en la audiencia de la conferencia “Los nuevos principios de gobierno corporativo del G20/OCDE” organizada por Asónime y la OCDE en la Bolsa de Valores Italiana de Milán. Sobre todo, se destacan las cuestiones críticas. Asogestioni, que ve
el peligro de desequilibrios e incertidumbres interpretativas, en particular en lo que respecta al voto múltiple y a la disciplina del consejo de administración e Banco Bpm.
Ya en los últimos días la disposición, actualmente en discusión en el Senado, ha sido objeto de discusión a raíz de un artículo de Financial Times quien lo había criticado duramente. Hoy se ha convertido en el tema principal de la conferencia. a la que también asistió el Subsecretario de Economía, Federico Freniy la alta dirección de las empresas que cotizan en bolsa.
Assogestioni sobre el voto múltiple y la disciplina del consejo de administración
"En el contexto de factura de capital Se presentaron enmiendas que crean "desequilibrios e incertidumbres interpretativas", en particular en voto múltiple y disciplina de la junta directiva," él dijo Carlo Trabattoni, Presidente de Asogestioni. “Estos cambios no sólo están en conflicto con las mejores prácticas establecidas internacionalmente, sino que pueden crear distorsiones significativas en la relación entre los actores del mercado, generando resultados opuestos a los que se persiguen”. La esperanza de Assogestioni es que el Gobierno aproveche la oportunidad delegación a la reforma del TUF reabrir una mesa de discusión técnica en el contexto institucional de la zona y en esa oportunidad "realizar las oportunas análisis de impacto encaminado a presentar al mercado estándares comprensibles y ciertamente aplicables". “La intensificación del debate público sobre cómo hacer más competitivo el mercado de capitales italiano es ciertamente una noticia positiva”, continuó Trabattoni. “No podemos dejar de expresar nuestro fuerte agradecimiento hacia una iniciativa como el Proyecto de Ley de Capital, que denota una gran continuidad con las medidas identificadas en el marco de la Mesa Redonda de Finanzas para el Crecimiento 2.0, en la que Assogestioni participó y recogió en el Libro Verde.
Tononi: es necesario revisar algunos pasos técnicos
Él también está en la misma onda. Máximo Tononi, Presidente de Banco Bpm quien en su discurso reitera la necesidad de un "revisitación"De algunos pasos tecnicos de la legislación que "no son habituales en el extranjero". Luego Tononi subraya cómo "nuestra estructura de gobernanza es absolutamente válida y moderna, en línea con las mejores prácticas internacionales" y por lo tanto "para corregir los límites de nuestros mercados de capitales es bueno mantener un alto enfoque en la gobernanza, pero ese no es el factor discriminatorio principal".
En cuanto a los dos puntos más controvertidos, el voto aumentado y reglas de elección de la junta directiva"Creo que hay una diferencia sustancial entre el aumento de votos, dejado a la autonomía estatutaria" y, por tanto, a las "elecciones hechas por los accionistas en la junta extraordinaria" y los métodos de reforma de la elección del consejo de administración, "un un poco más original". “Soy bastante laico en el tema de voto individual”, que es “ampliamente común en las jurisdicciones internacionales, al igual que la presentación de la lista de la junta directiva por parte de la junta directiva es ampliamente común, lo que me parece un método muy eficaz para nombrar una nueva junta directiva”.
Frenos: simplificando las reglas
Mueve las defensas del proyecto de ley Federico Freni, subsecretario al Ministerio de Economía y Finanzas que analiza las diferentes características de la situación italiana y la de otros países. “Un sistema como el holandés, donde hay una desregulación total, no es la solución de este gobierno. No estamos a favor de la eliminación de las normas, sino de su simplificación", afirmó Fredi. 'El opt-in – prosiguió – creo que es una elección de civilización jurídica a la que no podemos ni queremos renunciar. No existe un modelo ganador de gobierno corporativo, pero hay muchos y el ganador es el que sabe adaptarse a los diversos fenómenos.
Respuestas a las críticas del Financial Times
Freni responde también a las críticas vertidas en los últimos días por Financial Times que desmontó la tesis del primer ministro según la cual el proyecto de ley otorga más poderes a los accionistas sin poner en riesgo la gestión de las empresas. Giorgia Meloni lo había mencionado en su conferencia de prensa de fin de año. Freni dice haber leído esas críticas, aunque no está de acuerdo con ellas: "También trabajé en esas reglas en la fase de redacción y nunca recibí estas preocupaciones por parte de los operadores". Pero en cualquier caso "estamos dispuestos a pensarlo juntos", afirmó.
Según el periódico de la Ciudad, el proyecto de ley capital, con las modificaciones aprobadas por el Senado, favores Francisco Cayetano Caltagirone y todos los aliados del primer ministro. La disposición "parece positiva", afirma, pero en realidad tiene un enfoque "proteccionista", potencialmente "desalentador para las inversiones internacionales". El no se anda con rodeosFt cuando afirma que “el beneficiario más obvio” del proyecto de ley de capital, en su forma enmendada, es Francesco Gaetano Caltagirone, “el octogenario barón de la construcción y los medios de comunicación, y principal accionista de dos de los grupos italianos de servicios financieros más poderosos, Generali Assicurazioni y Mediobanca. Él y sus aliados se vieron obstaculizados en sus intentos de imponer nuevas juntas directivas en ambas empresas. Caltagirone es también un aliado fundamental para Meloni: posee periódicos influyentes en las regiones donde el primer ministro tiene mayor consenso". Si la ley se aprobara tal como está propuesta, continúa el periódico, representaría "un segundo paso atrás para los mercados italianos en el espacio de algunos meses", tras el paso en falso cometido por el gobierno en agosto con el "caótico" anuncio sobre la intención de imponer un impuesto a los beneficios adicionales de los bancos. Luego se resolvió con la posibilidad de que los bancos no pagaran el impuesto destinando a la reserva un monto equivalente a 2,5 veces el impuesto.
Grieco: “El buen gobierno corporativo por sí solo no es suficiente”
Ampliar el escenario Patricia Grieco presidente de la asociación de sociedades anónimas italianas. “El buen gobierno corporativo es una condición necesaria, pero insuficiente en comparación con el objetivo más general de crear un mercado de capitales capaz de soportar la crecimiento e innovación, ofrecer una rentabilidad adecuada del ahorro y estimular la transición hacia una economía sostenible"
