La protesta contra el recaudador de impuestos italiano ha llegado al parque de bueyes de Hong Kong. De la antigua colonia británica, en efecto, llegan las protestas de inversores nacionales alejados de la oferta de acciones de Prada por los problemas de doble imposición sobre plusvalías y dividendos. “Habíamos reservado -explica al Financial Times un portavoz de valores de Phillips, que se especializa en suscripciones de OPI para revender al por menor- valores por 10 millones de dólares de Hong Kong en previsión de una fuerte demanda: en realidad, a partir del miércoles, sólo una cuarta parte". Y sin embargo, hace apenas un mes, las acciones de la "Estación de Milán", una cadena de tiendas de bolsos de lujo y marroquinería, habían registrado reservas por 123 millones, dos mil veces la oferta.
El misterio, que no debería pesar sobre el destino de la salida a bolsa reservada en un 90 por ciento a inversores institucionales, puede explicarse por la ausencia de un tratado sobre doble imposición entre Hong Kong e Italia. El particular de la isla que compre una acción de Prada, por tanto, a diferencia de los grandes inversores, verá rebajado el cupón de dividendo en un 27% e incurrirá en una plusvalía del 12,5%. Al menos en teoría, porque la Bolsa de Valores de la isla no parece tener la menor intención de cumplir el papel de recaudador de impuestos en nombre de Giulio Tremonti y Attilio Befera.
Pero el expediente sigue pendiente: las negociaciones entre Italia y Hong Kong sobre la doble imposición llevan años, pero no parecen estar cerca de la meta. Un (pequeño) nudo extra para la marca de lujo, con la intención de recaudar al menos 2,6 millones de dólares de la salida a Bolsa del 16% del capital, a una valoración equivalente a 27 veces el beneficio de 2011. Un objetivo ambicioso en un mercado negativo: en las últimas diez sesiones, el índice Hang Seng cerró nueve veces más bajo. Y el debut de Samsonite en la lista mañana debería tener lugar a un precio más bajo que el precio de colocación, dados los últimos precios en el "mercado gris".
