Los rendimientos de los bonos del gobierno suben y las bolsas se muestran nerviosas, en alerta por un lado sobre el riesgo de inflación y por otro sobre la propagación de variantes del coronavirus, que pueden reducir la eficacia de las vacunas. La fotografía final de las listas europeas está en claroscuro, mientras Wall Street, ya en negativo al inicio, avanza a la baja tras el nuevo récord establecido ayer por el Dow Jones. Las ventas vuelven a centrarse en el Nasdaq (-3,5%) y en valores tecnológicos.
Piazza Affari limita el daño al 0,15% e cae a 23.063 puntos básicos, con el balance en manos precarias de dos acciones de la industria petrolera a la luz de las cuentas de 2020 y las diversas previsiones: Tenaris +13,74% y Saipem -9,28%. El mercado secundario, por otro lado, es de color rojo brillante, donde el diferencial entre los bonos a diez años italianos y alemanes supera los 100 y sube a 102 puntos básicos, un aumento del 2,58%. La rentabilidad del BTP salta al +0,79% (desde el 69% de ayer), mientras que la alemana sube al -0,23%. Esta mañana el Tesoro italiano también subastó 5 millones de BTP a cinco años con tipos subiendo al máximo desde octubre: cuatro puntos básicos más hasta el 0,11%.
Se trata de un movimiento alcista que está afectando a casi todos los bonos del Estado empezando por los US Treasuries, con una rentabilidad a 1,49 años superior al 7,5% (+XNUMX%). Todo por los temores de una recuperación de la inflación, que eleva los rendimientos de los bonos del Tesoro y desplaza al mercado de valores al mover capital del mercado de acciones al mercado de bonos, a pesar de las palabras tranquilizadoras del presidente de la Fed, Jerome Powell, en los últimos días en el Congreso. y la confirmación de una política monetaria expansiva. Una actitud que pesa sobre el dólar y favorece la subida del euro a 1,22. Mientras tanto, se busca una estrategia europea común frente a la pandemia, dada la ampliación de las variantes y el grave perjuicio de las restricciones a algunos sectores. El primer ministro Mario Draghi se reunió con el presidente francés, Emmanuel Macron, para hablar sobre estos temas, que están en el centro de los dos días (hoy y mañana) del Consejo Europeo extraordinario.
Mientras tanto, en Italia, en febrero, mejoró el índice de confianza del consumidor (de 100,7 a 101,4) y de las empresas (de 88,3 a 93,2), quizás gracias al efecto Draghi, tal y como afirma la asociación de consumidores. Istat informa que para las empresas de manufactura y construcción, el índice recupera la caída por la emergencia sanitaria, mientras que para los servicios y el comercio minorista, a pesar del marcado aumento de febrero, los niveles aún están lejos de los anteriores a la crisis.
En cuanto a los consumidores, el aumento en el índice de confianza está impulsado por la marcada mejora de las expectativas sobre la situación económica general y sobre el desempleo. En el resto del área, sin embargo, las señales son mixtas. En Alemania, el índice adelantado Gfk muestra una recuperación de la confianza en marzo por encima de las expectativas de los analistas, mientras que en Francia en febrero hubo una ligera caída de 92 a 91 puntos.
También a la luz de estos datos y de una serie de importantes informes trimestrales, en el resto de Europa Frankfurt pierde un 0,68%, París -0,24%, Londres -0,11%. Es plano Amsterdam, mientras que Madrid subió un 0,6%. Los resultados de empresas como Bayer, Axa, Standard Chartered, Telefónica y Mediaset España contribuyeron a regir la sesión.
En Piazza Affari, el sector petrolero tuvo el buen y el mal tiempo: Tenaris figura entre los mejores valores a nivel europeo después de un cuarto trimestre de 2020 con una caída del 34%, pero en línea con las expectativas del mercado. También mejoran las perspectivas para 2021. Según Mediobanca Securities, “el aumento del nivel de actividad de perforación está apoyando la recuperación de los beneficios de la compañía, lo que podría traducirse en una mejora del consenso”. El bróker Equita plantea como hipótesis "un segundo trimestre con un Ebitda de al menos 232 millones, por lo que incluso suponiendo una estabilización del Ebitda en el segundo semestre llegamos a unos 830-900 millones para 2021".
En cambio, Saipem decepciona. El grupo controlado por Eni (+1,08%) cerró 2020 con una pérdida de 1,13 millones, muy por debajo de las expectativas, y no brindó orientación para el año en curso debido a la incertidumbre vinculada a la pandemia. Además, durante la llamada con los analistas, la gerencia dijo que la pandemia debería pesar sobre el Ebitda y los márgenes también en 2021 con un regreso a la normalidad en 2022.
El petróleo, tras las ventas en Asia, se mueve actualmente en ligero avance con el Brent por encima de los 66 dólares el barril. Volviendo a las blue chips milanesas: Diasorin rebota, +3,73%, Generali sube +1,73%. Los bancos se oponen: Intesa gana un 1,15%, mientras que Mediobanca baja un 2,12%. Entre los títulos en rojo encontramos Telecom, -2,84%, después del dinero del día. Rebajas también para Cnh -2,47%, Leonardo -1,93% y Atlantia -1,76%.
Fuera de la cesta principal, Mediaset (+2,67%) se beneficia de los resultados del cuarto trimestre de la filial española Mediaset España que se valoran mejor de lo esperado. Según un importante corredor italiano, los resultados confirmaron una gran capacidad de efectivo.
