¿No será que los analistas se equivocaron otra vez? Todos los pronósticos que precedieron a la votación de EE. UU. asumieron que la industria petrolera estaba del lado de Trump. No es casualidad que las últimas disposiciones del presidente saliente se refieran al intento de anular la ley de emisiones de California, fuertemente negativa para los motores de combustión y la luz verde para nuevos oleoductos que la nueva administración está a punto de rechazar como ya anticipó John Kerry, próximo zar ambiental de la Casa Blanca.
Tiempos amargos para el petróleo, por tanto. ¿O no? La afirmación de Joe Biden, de hecho, coincidió con la formidable recuperación del crudo junto con los precios del sector petrolero y ese, no menos deteriorado que los equipos petroleros, tradicionalmente el sector más ligado a los caprichos de la empresa más cercana a la política. Pero esta vez la derrota de las petroleras dio alas a los títulos más involucrados. El caso de Vallourec es ejemplar, el competidor francés de la italiana Tenaris (activo sobre todo en América del Sur, entre México y Argentina) ha logrado un asombroso +165% desde finales de octubre, alargando el ritmo en la última semana (+20 % martes). Además, el comportamiento de la filial de la familia Rocca también ha sido brillante hoy +0,9% tras el salto de ayer (+8,9%, mejor valor del día). Saipem también está en los escudos, después de un largo eclipse en Piazza Affari, solo parcialmente mitigado por la diversificación del volumen de negocios deseada por Cao para reducir el daño.
El clima, además, ciertamente no es más brillante si uno mira a las grandes petroleras. ExxonMobil, en particular, ha sufrido la vergüenza de ser excluida del Dow Jones, el índice dominado durante décadas por el gigante de Houston. Pero la señal más sensacional de los tiempos fue la noticia de que Aramco, el tesoro del petróleo saudí, tuvo que emitir un bono para distribuir el dividendo a los accionistas, incluido el príncipe Mohammed bin Salman, que ha iniciado negocios con Israel (ver visita de Netanyahu) para compensar los menores ingresos petroleros. Un desastre, al menos hasta que la incertidumbre por las elecciones estadounidenses, combinada con la pandemia, castigó duramente al crudo. Pero tras el resultado de las urnas (aún hoy disputadas por el magnate) el clima cambió de golpe. En la mañana del miércoles 25 de noviembre, el Brent superó la barrera de los 48 dólares, consolidando la recuperación anterior (+3,8%). Y entre los traders gana terreno la idea de que el oro negro podría volver a subir a los precios previos a la pandemia, más allá de la barra de 70 dólares, arrastrando al alza a los sectores más vinculados al consumo de crudo, desde los automóviles hasta los viajes. No es que la protección ambiental haya perdido su atractivo, pero el cierre de las bombas, combinado con el confinamiento, ha sido realmente drástico. Tal vez demasiado, pensaron los operadores que confían en el efecto FOMO (miedo a perder la oportunidad). De ahí la decisión de aprovechar la bajada momentánea de los precios para aprovechar el repunte que podría coincidir con las decisiones de la reunión de la OPEP+ del 30 de noviembre. El cártel podría decidir extender los recortes actuales de 3 a 6 meses, esperando que el mercado de la demanda vuelva a la normalidad después de los diversos bloqueos. O, dada la recuperación de la demanda, reducir los recortes de 7,7 millones de barriles por día (bpd) a alrededor de 5,5 millones de barriles a partir de enero, asegurando así que los rezagados puedan aprovechar los remanentes del formidable repunte de los precios de las materias primas y las grandes. Pero ojo: en la era del trabajo inteligente (en Occidente el consumo de combustible, incluidos los aviones, ha bajado un 10 por ciento) apostar por el crudo sigue siendo un juego de azar.
