MONTE PASCHI, HISTORIA DE UN STANGATA DE 15 MIL MILLONES
BERSANI PIDE A LOS COMISIONADOS, HASTA EL SANTANDER EN LA LUCHA
La perspectiva de un "nuevo socio financiero fuerte" esperado por el presidente Alessandro Profumo agrada a Piazza Affari. La acción de Monte Paschi gana un 4,5% hasta los 0,2767 euros, ya a un paso de la recuperación total de las pérdidas (de 0.2942 a 0.233 -21,5%) sufridas en tres sesiones tras el estallido del caso de los derivados.
Tras el visto bueno a la ampliación de capital para garantizar los Bonos Monti (3,9 millones) por parte del Banco de Italia, el instituto parece haber superado la fase más aguda de la crisis. Al menos desde un punto de vista financiero. Pero, por el contrario, tanto la política como la judicial apenas comienzan. Sin olvidar las implicaciones institucionales.
En el plano político, la cita más candente será la audiencia de mañana por la tarde en la Comisión de Hacienda y Tesoro del ministro de Economía, Vittorio Grilli. Para la ocasión, se vislumbra el contraataque de la Pd tras las acusaciones de los últimos días. Pierluigi Bersani parece decidido a pedir el encargo de Monte. Mientras tanto, desde muchos sectores, no menos Giacomo Vaciago (pero también el ex primer ministro Lamberto Dini y el economista Boldrin) crece el partido de los que piden la nacionalización temporal de Monte dei Paschi, cuyos activos comienzan a ser del gobierno- bonos emitidos.
A nivel institucional, la palabra pasa al Banco de Italia, que por derecho tendría derecho a dar el primer paso en caso de elecciones radicales. Via Nazionale, ya en el punto de mira por la acusación de haber realizado una vigilancia "suave", recibió esta mañana la "confianza absoluta" del primer ministro Mario Monti.
Finalmente, el frente judicial no escatima en noticias.
Las investigaciones del poder judicial ahora se refieren a varios hilos: a) la recaudación de recursos para la adquisición de Antonveneta y para financiar la Fundación Monte dei Paschi; b) comunicaciones a los órganos de control; c) operaciones sobre el valor para alterar su valor; d) por último pero sólo en orden cronológico, desde hace unas semanas, las operaciones en derivados.
En resumen, una maraña en la que incluso los de adentro corren el riesgo de perder el hilo. Tratemos pues de resumir brevemente la oscura trama que emerge a la sombra de los distritos sieneses.
LA OPERACIÓN ANTONVENETA
En 2007 el Banco de Santander compró Banca Antonveneta por 6,3 millones como parte de la OPA de Abn Amro. Dos meses después, en noviembre del mismo año, Emilio Botìn vende el banco paduano por 9,23 millones a Monte Paschi, más la suma de cargas que eleva el precio a 10,137 millones. Porque el banco sienés accedió a pagar un recargo de esa cuantía, amplificado además por la necesidad de satisfacer las necesidades de efectivo del banco (7,5 millones) para el banco que hasta entonces había adquirido de la empresa matriz holandesa en cuyas circunstancias la alta dirección de Rocca Salimbeni, en su momento, no consideró "la necesidad de dar relevancia contable a los acuerdos" porque "la cláusula no estaba estrictamente relacionada con la operación de adquisición"?
Según escribe esta mañana el Corriere della Sera, el banco español y Mps llegaron a un acuerdo para repartirse la "plusvalía" de la operación y los mil millones extra fueron a parar a los brokers de Jp Morgan, que hicieron superar el umbral de los 10 millones de euros de la operación. . En relación con el asunto, podría ser llamado a declarar próximamente el banquero Ettore Gotti Tedeschi, expresidente del IOR y responsable de Santander para Italia, quien en su momento se reunió en varias ocasiones, según confirman los diarios y documentos incautados, el ex presidente de Mps, Giuseppe Mussari. Pero también aparece el nombre del abogado Marco Cardia, hijo del expresidente de Consob y clave en algunos aspectos de la adquisición de Antonveneta por parte del instituto toscano.
Muy distinta es la reconstrucción de Alessandro Daffina, máximo responsable de los Rothschild en Italia, que en su momento representó al Santander en la operación. ¿El precio? “En comparación con 2007, las evaluaciones también se han reducido en un 70-80%. Unicredit capitaliza 70 millones, hoy 26 millones pero si tenemos en cuenta las ampliaciones de capital por 16 millones, deberíamos compararlas con 11… No se puede decir que Antonveneta era caro, era un mundo totalmente diferente y comparándolo con el actual no tiene sentido".
Durante la reunión de 2012, el ex presidente de la junta de auditores legales de MPS, el profesor Di Tann, reveló que el valor en libros del activo no superaba los 2,3 mil millones en ese momento.
EL VIAJE AL BARATRO
Ciertamente, el viaje hacia el abismo de Banca MPS y la Fundación Sienese está ligado a la financiación de la desafortunada operación.
Los títulos de MPS en cartera de la Fundación acaban como prenda de once entidades de crédito, una especie de consorcio encabezado por JP Morgan en el que también estaba Mediobanca (del que MPS era accionista en ese momento). El financiamiento proviene de contratos Tror (Total Rate of Return Swap) que hoy están siendo examinados por el poder judicial.
En el mismo período, se abrieron o renovaron operaciones como bonos frescos, suscritos por la Fundación, y posiciones en derivados. "La documentación adquirida - dice el acta del fiscal - y la información testimonial revelan el obstáculo a la actividad de Supervisión del Banco de Italia".
En particular, respondiendo a una solicitud de aclaración del Banco de Italia sobre la ampliación de capital reservada a JP Morgan, el gerente general Vigni respondió que "para absorber las pérdidas, JP Morgan adquirió la propiedad de las acciones sin recibir ninguna autorización expresa o implícita". protección del banco”. Una afirmación, según los investigadores, que "no responde a la verdad". La opinión de los fiscales está respaldada por un memorando de ocho páginas de Nicola Scocca, exdirector financiero de la Fundación Mps, el pulmón económico de Montepaschi. También es gracias a las indicaciones de Scocca que los magistrados pudieron descifrar la ya famosa carta confidencial con la que se organizó la llamada operación Fresh 1, con la que Mps recibió mil millones de euros de Jp Morgan al ocultar este préstamo y hacerlo pasar. como aumento de capital.
QUINCE MIL MILLONES EN HUMO
¿A cuánto asciende la destrucción de valor en Monte Paschi? Se puede intentar una evaluación objetiva con base en el criterio del mercado financiero, como lo hizo Gianfranco Antognoli, ex director general adjunto de Banca Toscana de 2002 a 2006 y hasta 2010 director general de MPS leasing y factoring.
A 31 de diciembre de 2005, la capitalización del valor de mercado del grupo MPS era igual a doce mil millones de euros. Pero en los años siguientes, y en dos ocasiones distintas, los accionistas están llamados a inyectar recursos a MPS a través de aumentos de capital por un total de ocho mil millones. Ocurrió con motivo de la adquisición de Antonveneta, pagada por nueve mil millones y que costó a los accionistas una ampliación de capital de 5,8 mil millones y luego, nuevamente, en 2011, con la "transfusión" de 2,1 mil millones necesaria para cumplir con las restricciones de capital.
Y así estamos, en total, en veinte mil millones de euros, que es el resultado de lo que valía el capital social al principio del periodo más las sumas aportadas por los accionistas. Pero a finales de 2011 la capitalización bursátil se redujo a apenas 2,7 millones y por tanto, considerando que entre 2006 y 2011 se desprendieron dividendos de Mps por valor de 1,8 millones de euros, la pérdida de valor para los accionistas ascendió en el período a 15,4 millones.
El análisis de la evolución de la acción -en la reestructuración de Antognoli- muestra cómo se alcanzó el pico más alto (entre 4,61 y 4,65 euros por acción) en 2007 entre la firma de la joint-venture con Axa sobre la actividad de bancaseguros por 1,1 millones y la adquisición por parte de MPS del 55% de Biverbanca por 400 millones. Luego el derrumbe que se inició en noviembre de 2007 y que no se detuvo a pesar de la "venta de joyas", o inversiones patrimoniales, para hacer frente a los compromisos asumidos. En otras palabras, a pesar del uso y abuso de los contratos de derivados para posponer la comparación con la deuda que crece geométricamente en el tiempo.
ALEXANDRIA, SANTORINI Y LA CENIZA BAJO LA ALFOMBRA
¿Cuáles son los daños de las operaciones de Santorini, Alejandría y Nota Italia? Todavía no se conoce una cifra precisa, aunque el descubrimiento de estos contratos ha llevado a la alta dirección del banco a pedir 500 millones más de bonos Monti.
Alexandria aparece en el balance por primera vez en 2005 en una larga lista de titulizaciones. Luego resurge en 2009 para una operación de reestructuración de la deuda del instituto sienés realizada con Banca Nomura, que costó una corrección presupuestaria de 220 millones. La transacción habría permitido a Monte Paschi vender el pagaré de Alexandria a Nomura, descargando las pérdidas en futuros estados financieros y guardando los estados financieros de 2009. Al igual que en el caso Santoini, no se trata de un derivado real, sino de transacciones de recompra a contrarreloj del gobierno italiano. bonos y su posible "precio" en relación con las pérdidas derivadas de inversiones anteriores. Tal y como explica una nota de enero de 2013, es decir, bajo la actual dirección, se trata de “operaciones en las que una conexión con pérdidas derivadas de Inversiones anteriores” se realizan en BTP a largo plazo, financiadas mediante pactos de recompra, cuyos cupones han sido objeto de activo swaps para gestionar el riesgo asumido".
Nada de esto fue explicado a tiempo al mercado ni a las autoridades. Igual que nada se sabía hasta hace unos días del sinfín de transacciones estructuradas en paraísos fiscales con intermediarios "sin uso comercial" que servían, según la hipótesis de los investigadores, para tapar posibles coimas.
