La fabricación italiana, que tanto ha sufrido en los meses de la pandemia, va por buen camino para recuperar sus pérdidas en los ocho primeros meses de 2021. La facturación estimada es, al final del año, en niveles superiores a 2019, tanto a precios constantes (+0,8%) como sobre todo a precios corrientes (+9,3%). Así se desprende del Informe de Análisis del Sector Industrial elaborado por Prometeia y el Departamento de Estudios e Investigaciones de Intesa Sanpaolo. “Este es el número 100 de nuestro Informe y es un hito importante”, comienza Gregorio De Felice, economista jefe y Responsable de Estudios e Investigación de Intesa Sanpaolo. Continúa: «Tuvimos una recesión muy profunda (-8,9%) pero en conjunto bastante corta, los tiempos pre-Covid se han acortado, hay una buena recuperación en marcha que se verá entre finales de este año y 2022».
Cuatro factores de apoyo. «El éxito de la campaña de vacunación, un sistema productivo que avanza significativamente en términos de innovación, internacionalización (más de 100 millones de superávit de comercio exterior en la factura petrolera, ed), una banca más sana y capitalizada y con menos créditos sufriendo. Por último, el papel que finalmente ha sabido jugar Europa con apoyos como el Next Generation EU gracias al cual Italia recibe el 37% de los fondos en forma de mix de subvenciones y préstamos». Y tiene ganas de subrayar: «Una crisis como esta en 2008-2009 hubiera sido mucho, mucho peor».
En detalle, “esperamos un tramo final de año todavía marcado por la recuperación de los niveles de actividad, como está implícito en la evolución de los índices de confianza, pero a un ritmo que se debilitará, sobre todo en términos tendenciales, en comparación con el segundo semestre del 2020 que ya había sido una recuperación brillante. En general, para 2021 estimamos un Incremento del 11,2% en la facturación a precios constantes, lo que cerrará la brecha sobre el pre-Covid (+0,8%), y en un 20,6% a precios actuales (+9,3% sobre 2019)», declara De Felice.
El desempeño de 2021 se verá respaldado principalmente por el mercado interno, en particular por las inversiones en construcción y maquinaria, con efectos en cascada en los sectores activos a lo largo de las cadenas de suministro. A pesar de un contexto internacional complejo, la contribución al crecimiento ofrecida por el canal exterior también fue positiva, gracias a las señales de fortalecimiento de la competitividad del Made in Italy.
En los primeros ocho meses de 2021 el índice de producción industrial (desestacionalizado y corregido de efectos de calendario) registró un crecimiento del 18.5% en términos de tendencia, lo que permite a la industria italiana reducir la brecha con respecto a la situación pre-Covid al 2%; Rezago claramente inferior al que caracteriza a los fabricantes alemanes (-7.3%), franceses (-6.9%) y españoles (-3.5%).
Este entorno productivo tan dinámico ha acelerado la recuperación de la facturación manufacturera, que en enero-agosto de 2021 registró un aumento del 26,3% en base tendencial (a valores corrientes) y del 7,4% en el mismo periodo de 2019. El crecimiento se alimenta tanto por el componente nacional de la facturación (+9% sobre 2019) y por el extranjero (+4,8%). Las cifras de facturación también se ven afectadas por un empuje inflacionario. La recuperación de la economía mundial unida a la necesidad de reposición de almacenes tras las cautelosas políticas de aprovisionamiento de la primera fase de la emergencia del Covid han provocado una fuerte aceleración de la demanda y episodios de escasez de materiales y productos en los mercados. Estas tendencias han dado lugar a repuntes en los costos de transporte y en los precios internacionales de las materias primas, traducidos en parte en precios de venta (+3,4% de aumento tendencial en los precios al productor, en los primeros ocho meses de 2021).
Las empresas italianas han crecido rápidamente en los mercados internacionales: Las exportaciones de enero/junio de 2021 a valores corrientes registraron un +4,6% con respecto a 2019. «Este resultado, mejor que el alemán (3,9%) y el francés (2,4%), se logró gracias al brillante desempeño de la cadena de suministro de metales, favorecida por el empuje de los precios, y de los sectores influenciados y apoyados por el cambio en los hábitos de consumo inducidos por la pandemia: muebles, electrodomésticos y alimentos y bebidas», prosigue el economista. También es destacable la completa recuperación de los niveles previos a la crisis de las exportaciones italianas de vehículos de motor y motocicletas y de ingeniería mecánica, frente a un mayor retraso en Alemania y Francia. En términos geográficos, una contribución significativa provino de la recuperación del comercio dentro de Europa, junto con una superación de los niveles de exportación anteriores a Covid en Asia y el TLCAN.
De cara al futuro, en los próximos dos años se confirmará el crecimiento de la actividad manufacturera como vigoroso, con un tasa media anual del 4.2% a precios constantes que, a finales de 2023, llevará la facturación deflactada al +9.4% respecto a pre-Covid. La evolución de la facturación a precios corrientes es aún más brillante, hacia la cifra récord de 1.135 billones de euros en 2023 (+196 billones respecto a 2019).
El principal motor de crecimiento, gracias a la implementación del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR) en temas verdes, digitales y de mejora de infraestructura, serán las inversiones. El impulso de los fondos europeos también acelerará la recuperación de los socios comerciales de la Unión, abriendo espacio para el crecimiento de la demanda exterior y empujando nuestra balanza comercial hacia los 120 millones de euros en 2023 (+15,9% respecto a 2019).
Gracias a los incentivos, las inversiones se aceleraron en los primeros seis meses del año, frente a la ya positiva dinámica del segundo semestre de 2020 (+5,4% según datos de cuentas nacionales, +23,7% en términos de tendencia). El resultado es atribuible principalmente a las inversiones en construcción (donde surge una contribución significativa del componente residencial, impulsada por las intervenciones de reestructuración y redesarrollo energético) y a las de maquinaria y plantas, frente a un menor impulso de los medios de transporte. Gracias también al impulso proporcionado por el primer tramo de fondos europeos, lSe espera que el crecimiento continúe a buen ritmo en la segunda mitad del año.
