PETRÓLEO EN DECLIVE PERO EN VIGOR GRACIAS A SHELL. NUEVAS M&A A LA VISTA: BOLLORE' MIRA AL CIELO
El petróleo vuelve a ser el gran protagonista del panorama financiero. Por dos razones. En primer lugar, ayer los precios del crudo registraron una fuerte caída, del orden del 6 por ciento, bajo la presión del aumento de la producción saudita y de los inventarios estadounidenses. En segundo lugar, tras la caída de los precios, ha llegado el momento de las M&A en el sector de la Energía. La fusión entre Shell y la presa Bg, una operación por valor de 70 millones de dólares, abrió la pelota.
Mientras tanto, las listas de precios asiáticas se están recuperando. Tokio subió alrededor de 2001 punto porcentual por el impulso de las compras externas favorecidas por el fortalecimiento del dólar. El índice Nikkei está en su nivel más alto desde abril de 1,7. Hong Kong sube un XNUMX%: el arbitraje con la Bolsa de Shanghái empuja los precios, tras el auge especulativo del mercado chino.
Wall Street cierra en terreno positivo: Dow Jones +0,15%, S&P 500 +0,27%. La subida del Nasdaq +0,83% fue más fuerte gracias a la recuperación de los tecnológicos.
La superstición ha sido respetada. La temporada trimestral de EE. UU. comenzó con resultados positivos: Alcoa, el gigante del aluminio y precursor tradicional de los estados financieros corporativos estadounidenses, registró 195 millones de ganancias frente a 176 millones de pérdidas hace 12 meses. Después de los cargos de reestructuración, las ganancias fueron de 28 centavos por acción frente a un pronóstico de 26.
Las bolsas europeas cerraron la sesión a la baja tras una mañana alcista en la que el índice Stoxx 600 había alcanzado un nuevo máximo histórico. En Milán, bajo la presión de los bancos, el índice FtseMib cayó un 0,54%.
Los demás mercados también fueron negativos: Fráncfort -0,72%, Madrid -0,64%, París -0,40%. Incluso Londres, escenario de la gran operación Shell-Bg, está perdiendo terreno.
MONEDA DE LA FED SOBRE LAS TASAS DE INTERÉS; FUERTE FIESTA DE AUMENTO EN JUNIO
Las actas de la reunión de la Fed de marzo muestran una postura más cautelosa de lo que perciben los mercados. Los miembros de la junta destacaron los puntos críticos de la recuperación de EE. UU. y debatieron las consecuencias de la fortaleza del dólar. En resumen: algunos banqueros dijeron que estaban a favor de un aumento de dinero ya en junio, otros fueron mucho más cautelosos. Dos gobernadores han argumentado que los recortes de tasas deberían posponerse hasta 2016.
PUTIN TRIBUNAL TSIPRAS. PERO NO DESAFÍE A BRUSELAS
La cuestión griega es cada vez más grave. Al final de la visita de Alexis Tsipras a Moscú, el presidente ruso, Vladimir Putin, afirmó que Rusia está lista para fortalecer la cooperación económica con Grecia en varios campos. Además, Atenas podría formar parte del proyecto de gasoducto turco, convirtiéndose en "un importante centro de distribución de gas". Por su parte, Atenas logró colocar 1,138 millones de bonos a 6 meses. Pero el bono a 11,5 años saltó más del XNUMX%.
TAMBIÉN EN SUBASTA UN NUEVO BTP 3. BAJO CERO EL SUIZO DE 10 AÑOS
El Tesoro italiano ofrecerá el lunes 7,5 millones de valores a medio-largo plazo. Se subastará el nuevo Btp a 3 años, junto con el Btp 7 y el Btp 15. El diferencial Italia-Alemania, que incluso había alcanzado los 105 puntos básicos en la sesión, se redujo a la zona de los 103 tras la subasta del Tesoro griego.
Mientras tanto, continúa la carrera hacia el fondo del centro de Europa: el Bund a 0,17 años ha caído al 3,29%. Alemania adjudicó 0,28 millones en la reapertura de su Schatz a dos años con una tasa media del -0,24% frente al -XNUMX% anterior. Rendimientos negativos en subasta, por primera vez, también para bonos suizos a XNUMX años.
ENI COMERCIA EN EL MERCADO A UN TERCIO DE BG
Ben Van Beuren, CEO de Shell lo había dicho: "Los precios actuales del crudo reproducen el escenario de principios de la década de XNUMX cuando Lord Browne lanzó una intensa campaña de adquisiciones por parte de BP".
Esta vez fue el propio quien tomó la iniciativa Royal Dutch Shell que accedió a hacerse cargo del inglés BG, nacida de una escisión de British Gas, por unos 70 millones de dólares, en parte en efectivo y en parte con acciones.
El acuerdo reconoce una fuerte prima para las acciones de BG, que se dispararon un 28 %, mientras que Shell retrocedió un 3,7 %. La contraprestación total pagada por Royal Dutch Shell es de 47 millones de libras (casi 64,34 millones de euros), es decir, 383 peniques por acción y 0,4454 acciones de Shell B. Esto supondría, según los analistas de Mediobanca Securities, un valor de 1.367 peniques por cada acción Bg o una prima de alrededor del 50% sobre el precio de cierre de ayer de la acción (910,40 peniques).
Pero el valor estratégico de la operación es enorme: la nueva empresa es líder absoluta en gas licuado, además de superar a Texaco para ocupar el tercer lugar entre las grandes. En particular, el grupo supera a la propia Petrobras, entre otras cosas en serias dificultades por investigaciones de corrupción, en el mercado brasileño.
La operación también ha afectado a empresas italianas del sector petrolero. El más implicado es Saipem +5,1% incluso si, antes de proceder a la venta, la empresa deberá someterse al cuidado del nuevo Stefano Cao. Variaciones más modestas para Tenaris +% 0,7.
Eni El +0,3% se vio frenado por la caída del crudo, pero la comparativa con los precios pagados por Bg, según los analistas, confirma la infravaloración del blue chip italiano que cotiza, según cálculos de Mediobanca Securities, a valor empresa/ múltiplo EBIT de 2015 de 6,7 veces frente a una media de la UE de 13,5 veces y un múltiplo EV/EBIT de Royal Dutch Shell de 12,5 y de Bg de 21,4 veces. Además, el perro de seis patas cotiza a un múltiplo precio/beneficio de 2015 de 17,4 veces frente a una media de la UE de 20,1 veces y un múltiplo p/e de Royal Dutch Shell de 15,4 y de BG de 32,1 veces.
AUTO, FCA EMITE BONO Y LIBERA LIQUIDEZ A CHRYSLER
Tras un comienzo suave de la sesión, Fiat Chrysler cambió de rumbo para cerrar con una subida del 0,9%. El grupo Auto anunció hoy el lanzamiento de un bono senior quirografario por 3 millones de dólares, que se colocará en una o más series.
Los recursos del bono, según un comunicado de prensa, se destinarán a las necesidades del grupo, incluido el posible repago de los bonos senior garantizados de la filial FCA US. El año pasado, Fiat Chrysler anunció su intención de reembolsar los bonos de Chrysler emitidos a fines de 2011 por adelantado para pagar los préstamos otorgados por el Tesoro de EE. UU. para rescatar a la compañía.
La devolución de los bonos permitirá así eliminar las restricciones a la distribución de la liquidez que se encuentra en las arcas de la empresa estadounidense a la matriz FCA.
Kepler Cheuvreux elevó el precio objetivo de la acción de 14 a 15,5 euros para tener en cuenta el mayor valor atribuido a los activos en los países del TLCAN y negocios de lujo, confirmando la recomendación de mantener. Otras acciones industriales han bajado: Finmeccanica -0,5%, stm -1,1%, Prysmian -1,1%.
BRILLA DE LUJO. FERRAGAMO DOMINA EL DESFILE DE MODA
Un día dedicado al lujo en Piazza Affari, a pesar de un cauteloso informe de Crédit Suisse de que en el primer trimestre de 2015 se espera que los ingresos de las empresas europeas del segmento aumenten solo un 3% interanual sobre una base comparable, un aumento similar al la del cuarto trimestre de 2014. Existe el riesgo de que la evolución del sector se vea penalizada por una evolución negativa de las ventas en la zona de Asia Pacífico, en particular Hong Kong y Macao.
Sin embargo, el mercado no parece demasiado asustado ante esta posibilidad y parece querer anticipar la llegada de una aceleración de las ventas en Europa, una mejora que según los analistas llegará recién en la segunda mitad de 2015.
Salvatore Ferragamo ya alargándose y cerrando un 6,2% a 31,15 euros, un nuevo máximo histórico: la compañía había debutado en Piazza Affari a finales de julio de 2011 a 9 euros.
Credit Suisse tiene una calificación Neutral para Ferragamo. Desde principios de año, la bolsa ha subido un 49,5%, la capitalización es de 5,14 millones de euros. El precio objetivo medio de los analistas es de 29,5 euros, también en vista de una posible fusión: la maison florentina es, de hecho, una presa muy codiciada. también suben Moncler e Tod's ambos +2,4%. Volver a subir Yoox +% 0,68.
BANCOS, SOLO BANCA GENERALI Y FINECO ADVANCE
En gran evidencia Banca Generali +1,46% que se benefició de una cifra de financiación superior a la esperada. Los analistas señalan que, dados los brillantes primeros tres meses del año, la orientación para todo 2015 podría mejorar. La acción está en primera posición para entrar en la cesta de Ftse Mib en la próxima revisión. La financiación de Fineco Bank también fue brillante +1,74%. Los bancos retiran: montepaschi -0,4%, Pop.Milán -0,3%, Intesa -0,9%, Unicredit -1,4%, Banco Popular -2%.
EL CIELO A LA VISTA DE VIVENDI, ACCIONISTA EN TELECOM PRONTO
Telecom Italia -1,7%. Mientras tanto Vivendi, bajo el liderazgo de Vincent Bolloré, acelera en varios frentes. El financiero bretón ha resuelto, con un dividendo extraordinario, el litigio con el hedge fund estadounidense que estaba a punto de dar batalla en la próxima reunión presupuestaria.
Pero la verdadera noticia viene de Londres: Bolloré estudia la posible adquisición de Sky, como una de las muchas opciones para la expansión de su filial de televisión Canal Plus.
Reuters informa que el grupo francés ha centrado su atención en la empresa de Rupert MUdoch después de evaluar objetivos más pequeños en el sector de la televisión de pago en Turquía y otros mercados europeos de rápido crecimiento.
Sky tiene actualmente un valor de mercado de 17,6 millones de libras, alrededor de 24,1 millones de euros, pero podría costarle a Vivendi hasta 28 millones de libras, incluida la deuda. Sky, que el año pasado absorbió la totalidad de Sky Italia, está controlada con un 39% por la Twenty-First Century Fox de Rupert Murdoch.
