"El default de Grecia es necesario. Pero Grexit no”. Escríbeme así esta mañana Wolfgang Münchau en Financial Times, haciéndose eco de la preocupación de los mercados: hay que quitar la amenaza de la insolvencia de Atenas, que no tiene los números para hacer frente a las deudas, pero hay que evitar los efectos devastadores sobre los mercados financieros. En este contexto, es fácil prever un comienzo turbulento para las bolsas, tras las fuertes pérdidas del viernes y la perspectiva de un tira y afloja, no solo financiero, entre el Eurogrupo y Atenas, respaldado por Moscú.
Mientras tanto, el Banco Central chino ha intentado dar un empujón a las finanzas internacionales anunciando el recorte de las reservas obligatorias de los bancos en un punto porcentual, el segundo este año tras el del pasado 4 de febrero.
Pero el efecto en las listas de precios fue modesto: la decisión sirvió principalmente para amortiguar el efecto bajista de las reglas más estrictas establecidas por el Consob chino el viernes por la noche.
Shanghái, tras un comienzo decididamente a la baja, gana alrededor del 1%, Hong Kong - 0,4%. Tokio +0,3% subió ligeramente. La movida expansiva de Pekín no ha conseguido así dar un rumbo positivo a las listas de precios de la región: los temores por la Eurozona también se dejan sentir en el Este, condicionados por el dossier de Grecia y los posibles efectos de Wall Street.
THOMSEN (FMI): ATENAS SE CONSERVA HASTA JUNIO
No juegues con el fuego de los mercados. Esta es, en resumen, la advertencia lanzada el sábado por la noche desde Washington por Mario Draghi ante la perspectiva de un "desgarro" entre Atenas y el Eurogrupo.
Señales en el mismo sentido provienen de la alta dirección del Fondo Monetario. “Ha habido avances que nos llevan a la esperanza. Pero todavía estamos muy lejos de la meta”. Así resume la situación el director para asuntos europeos del FMI, Poul Thomsen, entrevistado esta mañana por el alemán Die Handelsblatt.
Según Thomsen, las finanzas de Atenas solo pueden aguantar hasta junio, entonces el colapso sería inevitable. “Debemos encontrar una solución antes de eso –añadió– porque nadie puede pensar que el Grexit puede ser indoloro. ¡Ay de ti si los mercados descubren que la Eurozona es un club al que puedes entrar y salir!”.
LOS PESOS CON EFECTO BLACK FRIDAY EN LAS BOLSAS
Los mercados ya han tomado nota de la gravedad de la situación. Las bolsas europeas cerraron este viernes su peor semana desde enero, con la última sesión caracterizada por descensos fuertes y generalizados. El índice general de las Bolsas de Valores Europeas Stoxx 600, que el miércoles había marcado un nuevo máximo histórico, cayó un 1,8% con una pérdida semanal del 2,3%. ?
En Milán, el índice FtseMib perdió un 3,5% en cinco sesiones (2,4% el Black Friday), reduciendo su rendimiento desde principios de año al +20,8%. ?La Bolsa de París cerró a la baja un 1,5%, Fráncfort -2,5%, Madrid -2,3%.
Las bolsas estadounidenses también están en territorio negativo: el Dow Jones -1,5% está por debajo de los niveles de principios de 2015. El S&P -2,2% también estuvo en rojo el viernes, la peor sesión en tres semanas. El Nasdaq cerró la semana con una caída del 1,1%.
EL BUND VIAJA HACIA EL CERO
Los datos provenientes del mercado de deuda son aún más elocuentes. El decenio alemán, el más apetito en los momentos más agitados, rápidamente comienza a obtener rendimientos negativos: El tipo de interés del Bund cerró el viernes en el 0,075 %, tras alcanzar esta mañana un mínimo histórico del 0,06 %.
Música opuesta para Atenas: tanto los bonos a diez años (12,5%) como a cinco años (18,05%) experimentaron fuertes aumentos en los rendimientos. En concreto, el bono de Atenas a tres años se reinicia esta mañana desde el 26,75%, tasa que descuenta el posible impago.
El ambiente tormentoso no perdonó a los valores de la periferia, incluida Italia: el rendimiento del BTP a 10 años subió al 1,47 % el viernes, desde el 1,37 % del jueves por la noche. extendido con el Bund ampliando a 139 (+10 puntos básicos), 10 puntos básicos por encima del cierre de ayer, pero por debajo del máximo de esta mañana de 146 puntos básicos, el más alto desde el 7 de enero.
CALIFICACIÓN DE ITALIA DE FITCH EL VIERNES
El próximo viernes, justo cuando los ministros del Eurogrupo abordarán las negociaciones con Grecia en Riga, elactualización del rating de Italia (y el de España) por Fitch. A nivel macroeconómico, la cita del jueves es aún más importante cuando Japón, China, Alemania y la Eurozona actualizarán sus estimaciones sobre los índices PMI.
Foco en los EE.UU. en los datos del mercado inmobiliario.
US TRIMESTRAL, DIVIDENDOS EN EL LUGAR DE NEGOCIOS
La atención de Wall Street se centrará en las ganancias: habrá 147 empresas en la canasta del S&500 que anunciarán sus cuentas durante la semana. Entre estos: Morgan Stanley, Halliburtin, IBM, Lockeed Martin, Yahoo!, Boeing, Mc Donald's, Facebook, Caterpillar.
Mientras tanto, comienza la temporada de dividendos en Piazza Affari. Una patrulla de acciones se quitó el cupón esta mañana: Cnh Industrial (0,2 euros de dividendo), Mediolanum (0,12 euros – saldo), Prysmian (0,42 euros) Autostrade Meridionali (0,4 euros), De Longhi (0,41 euros), Moleskine (0,33 euros) euros), Piaggio (0,072 euros) y Recordati (0,24 euros – saldo). El calendario financiero también incluye la junta de accionistas y la posterior reunión del directorio de Sogefi.
OPI, TECHNOGYM HA ELEGIDO MEDIOBANCA
El mercado de OPV está despertando. L'Aeropuerto de Bolonia presentó una solicitud de admisión a la Bolsa Italiana para la cotización de acciones ordinarias en la MTA, con destino al segmento Estrella. Mientras tanto Technogym di Nerio Alessandri ha elegido a Mediobanca, JP Morgan y Goldman Sachs como coordinador global para acompañarlo en el proceso de salida a bolsa, previsto para finales de año.
La empresa apunta a una valoración de al menos 10 veces el EBITDA. Technogym cerró 2014 con una facturación superior al 13% hasta los 466 millones, un Ebitda superior al 77% hasta los 64,8 millones. La posición financiera neta se situó en 57,2 millones de euros, mejorando frente a los 87 millones de 2013.
FINANCIERA EN LA TRINCHA. BPER TAMBIÉN HACE COMPRAS
En las trincheras esta mañana yo títulos de crédito, uno de los sectores más afectados -2,4% Viernes procedente del gran frío de las listas de precios. En Piazza Affari Monte Paschiè cayó un 4,5%, Ubi -4%, Popolare Milano -3,6%, Banco Popolare -2,7%. Unicredit cayó un 3,5%, al igual que Intesa -3,6%. Mientras tanto, Bper tiene como objetivo ir de compras entre los "pequeños" populares, como anticipó Alessandro Vandelli durante la reunión del sábado. Los lombardos Creval y Pop Sondrio y los dos venecianos no cotizados Pop Vicenza y Veneto Banca podrían ser objetivos. Pero no se excluye un matrimonio a la altura de la eterna promesa de Bpm.
La adjudicación del banco Cesare Ponti está a la vista, como parte de la reestructuración de Carige. La lista de posibles compradores se ha reducido ahora al Banco Popolare y al español Bankinter. En cambio, Banca Finnat y Ersel dieron un paso atrás.
También en observación ahorros administrados, en plena toma de beneficios del viernes tras una larga racha de ganancias. Anima ha perdido posiciones, tras la entrada en el capital de Poste Italiane que, anticipó el director general Francesco Caio, está evaluando un acuerdo comercial no exclusivo con la nueva participada. Otros valores del sector también bajaron: Azimut -4,6%, Mediolanum -3,3%, Banca Generali -2,2%. La turbulencia de la deuda soberana tampoco perdonó a Generali -2,1%. UnipolSai pierde un 3,8% a pesar de que se prepara para cobrar 61,4 millones de euros por la venta del 4,6% de Sorin.
UNICREDIT-SANTANDER JUNTOS EN LA GESTIÓN DE ACTIVOS. PUNTO DE INFLEXIÓN EN LA DEUTSCHE HOUSE
Las tensiones en tipos de interés y deuda soberana hacen presagiar, pues, otra semana turbulenta para el sector crediticio. No obstante, el sector está en auge. notablemente ya hoy podría darse el apretón final entre Unicredit y Banco de Santander para la creación de una empresa conjunta entre Pioneer y Santander Asset Management.
El acuerdo debería dar lugar a una sociedad de gestión de activos con activos gestionados de alrededor de 350 millones de euros (valor cuantificado en el momento del anuncio) que se posicionará entre las 15 principales de Europa y las 25-30 principales del mundo y que poder hacerlo en una red de distribución de más de 21 sucursales.
Desde un punto de vista europeo, hay expectativa por las reacciones del mercado ante la noticia, anticipada por Financial Times, de que esta semana el directorio de Deutsche Bank iniciará la separación de Post Bank, la red adquirida por Correos de Alemania en 2008. (costo 6 mil millones) : la red minorista hace muy poco y absorbe demasiado capital en vista de Basilea 3.
Y LAS TORRES RENUNCIARON LAS TORRES. EFECTO DE EBULLICIÓN EN TLC Y MEDIASET
Esperando la reacción de Piazza Affari al Ei Towers renuncia a la OPA sobre Rai Way. De hecho, la empresa del grupo Mediaset ha decidido abandonar el proyecto de una nueva oferta de compra sobre la competidora después de que Rai finalmente dejara claro ayer que ni siquiera se adherirá a una oferta pública de adquisición dirigida únicamente al 40% del capital de la filial.
La compañía ha anunciado la retirada de la comunicación de la operación presentada a la Antimonopolio, primer paso para salir del proyecto. Se convocó entonces una junta directiva para el 22 de abril de la que se espera el cese definitivo.
La propia Mediaset busca ahora contactos con Telecom Italia para acceder a la plataforma del antiguo incumbente, el primer paso para una alianza más amplia tras la entrada (entre junio y julio) de Vivendi en la propia capital de Ti. “El grupo Vivendi es muy activo en la producción de contenidos, son de gran interés para nosotros”, decía recientemente Marco Patuano, antes de añadir: “Nuestra visión está alineada con la de Vincent Bolloré”.
