Después de Alibaba, que creó el fondo mutuo de más rápido crecimiento, ahora Google podría ingresar a la gestión de activos. Ya porque la tecnología está revolucionando la gestión de activos y el avance de los gigantes de la alta tecnología puede que solo sea cuestión de tiempo. “¿Por qué Google no debería fijarse en una industria caracterizada por altos niveles de fidelidad de los clientes y fuertes márgenes?”, se pregunta Kpmg en el estudio “Investing in the future”, donde rastrea las megatendencias destinadas a cambiar el rostro de la industria: desde la demografía desde la dinámica hasta los desarrollos tecnológicos, desde las cuestiones ambientales hasta el comportamiento ético. En este contexto, señala Kpmg, el rápido crecimiento de las empresas minoristas y de tecnología que ofrecen plataformas en línea y de redes sociales pondrá en riesgo la estructura tradicional de la industria de inversión. Firstonline habló sobre los desafíos para la industria y los escenarios futuros con Gianluca La Calce, director general de Fideuram Investimenti Sgr.
Como señala el informe de Kpmg, la tecnología está destinada a desempeñar un papel en la interrupción de la forma en que funciona la industria de gestión de activos. ¿Para qué cambios debemos prepararnos?
En la industria de la gestión de activos, el acceso a los datos, la capacidad de procesamiento de datos y el papel de las nuevas tecnologías siempre han jugado un papel importante. Ahora, la noticia es que la tecnología también se convertirá en un tema para el lado de la distribución. Es decir, adquirirá relevancia no solo en la fase de gestión de inversiones, sino también en el análisis de mercado y de clientes, en la propuesta de soluciones a los inversores; áreas en las que hasta ahora el uso de la tecnología ha sido ciertamente más lento y más reciente pero tomará fuerza en el futuro. Así como se afianzará un camino ligado a la digitalización que ya se está gestando en EE.UU., mientras que en Europa e Italia es menos visible.
¿De qué fenómeno estamos hablando más allá del océano?
En EE. UU., la digitalización en el sector financiero para actividades no atribuibles exclusivamente a actividades bancarias y comerciales todavía tiene números pequeños pero con una tasa de crecimiento importante. Se están desarrollando plataformas que permiten no solo las operaciones básicas sino también la gestión de inversiones con modelos típicos de gestión de patrimonios, entrando así en la etapa más alta de las actividades de gestión de activos. También en Europa existen algunas de estas plataformas y en Italia un par. Se trata de plataformas que pretenden desintermediar los modelos tradicionales de distribución con un target no representado exclusivamente por el clásico hágalo usted mismo sino por sujetos más digitalizados que quieren gestionar inversiones de forma estructurada, pero recurriendo a nuevos canales de inversión.
Es concebible que faciliten en gran medida la recopilación y sistematización de datos a gran escala.
A la larga, la difusión de nuevos métodos de actuación por parte de los inversores favorecerá el fenómeno big data, haciendo más rica, accesible y agregable la información y abriendo la aplicación de herramientas típicas del marketing y los bienes de consumo. Y aquí es donde entran en juego los distintos Google.
El desembarco de Google y los gigantes de la alta tecnología es algo que los líderes de los principales grupos globales de gestión de activos están siguiendo con cautela y preocupación. ¿Está abierto el debate entre los principales actores de Italia?
Ciertamente hemos comenzado a hablar de ello, pero no creo que la reflexión esté aún madura. En Fideuram el tema lleva tiempo siendo objeto de un análisis en profundidad y ya hemos puesto en marcha proyectos que para nosotros son muy importantes
La sensación es que en Italia, cuando se trata de tecnología, el enfoque que prevalece es el vinculado a estrategias sociales "simples", pero no pensando en términos de revolución en la forma de hacer negocios.
En promedio, nuestro mercado todavía está atrasado en tecnología y esto se puede ver en la cultura general. No olvidemos que hoy la digitalización está más rezagada, también por el retraso en la infraestructura. A esto se suma un mercado de distribución de fondos aún muy pegajoso, en el que los esquemas tradicionales son fuertes y donde la tecnología se concibe más como una herramienta de comunicación y para hacer más eficiente la actividad bancaria y no como una herramienta de formas de distribución diferentes.
Un modelo que puede dejar paso abierto a nuevos entrantes. De hecho, Kpmg siempre se pregunta por qué Google no debería mirar a una industria caracterizada por altos niveles de lealtad del cliente y fuertes márgenes, como la gestión de activos.
El tema es que la industria financiera en el sector retail tiene modelos tradicionales en promedio porque es un servicio con un alto contenido humano, ligado al sistema de distribución tradicional. Este hecho en sí mismo ha contribuido al mantenimiento de márgenes elevados. La presencia de márgenes aún sustanciales y el inicio de un cambio inducido por la tecnología ciertamente favorece la entrada de nuevos jugadores. Para los gigantes tecnológicos globales, el potencial de venta cruzada es muy grande y, al ser, por definición, jugadores globales, pueden enfocarse en una gran clientela objetivo con la posibilidad de pagar las inversiones mucho más rápido. En una escala más pequeña, ya hemos visto un fenómeno similar en la industria de gestión de activos que es de naturaleza global y depende del factor de "escala". De hecho, el mercado italiano ha experimentado un crecimiento significativo en la cuota de mercado de los principales actores internacionales que, gracias a marcas ya establecidas en otros países, han podido colocar sus productos de manera comercialmente eficaz y eficiente en diferentes mercados. Volviendo a Google, no conozco sus planes, pero está claro que tiene fortalezas en tecnología de uso de datos, difusión y marca.
Precisamente por eso, ¿no existe el riesgo de un impacto disruptivo si gigantes como Google y Facebook empiezan a entrar realmente en el sector? Después de todo, Alibaba ha causado un gran revuelo en China con su producto de ahorro en línea.
Tenemos que preguntarnos ¿cuán pronto y hasta dónde se puede llevar este fenómeno? ¿Llegará a representar el 20% o el 80% del mercado? En otras palabras, ¿es un fenómeno de nicho o es algo que se convertirá en un componente importante de la distribución financiera en el corto plazo? Ten en cuenta que llegará un momento en que los nativos digitales sean mayoría. Cuestiones todas ellas que en todo caso deben hacerse en relación con la clientela objetivo y el modelo de distribución. En cualquier caso, hasta hace poco la digitalización se consideraba un fenómeno de nicho, que difícilmente se habría instalado en la banca privada, es decir, en la parte más alta de la gestión de activos. Ahora, sin embargo, en los EE. UU. vemos que las plataformas digitales de las que hemos hablado hacen los primeros intentos de ingresar a áreas que podrían haber parecido tabú, como la banca privada. Personalmente creo que es un fenómeno concreto que poco a poco irá ganando velocidad, pero en un horizonte temporal estratégico de años. Sin embargo, creo que en la banca privada el componente humano seguirá siendo central pero debe evolucionar en la forma en que interactuamos con los clientes. Creemos que el promotor seguirá siendo el momento central de la atención al cliente pero llevará a cabo su acción con métodos y herramientas que capitalicen las oportunidades abiertas por lo digital.
¿Qué papel imaginas para Google en la industria? ¿Solo distribuidor o administrador de activos completo?
Creo que la idea de que Google podría convertirse en un productor de fondos es poco probable; Creo que las tendencias del mercado no empujan en esa dirección, pero creo que es más probable que uno pueda, en cualquier caso, estar equipado con inteligencia financiera para orientar y orientar las opciones de inversión de los clientes.
