Todo como se esperaba. El Banco Central Europeo ha anunciado una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos. Así, el tipo de referencia subió al 4%, el de los depósitos bancarios en el BCE al 3,25% y el de los préstamos marginales al 4,25%.
En cuanto al futuro próximo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, no deja lugar a dudas: las subidas continuarán: “¿Hemos terminado el viaje? No, no estamos en nuestro destino. ¿Tenemos otro camino a seguir? Sí», dijo en la rueda de prensa, afirmando que: «Salvo que haya cambios radicales en nuestra previsión base, seguiremos subiendo tipos en la próxima reunión, no estamos pensando en un quiebre». Es decir, al menos por el momento, el BCE no tiene intención de imitar a la Fed, que anoche decidió tomarse un descanso de las subidas, dejando los tipos de interés sin cambios por primera vez en 15 meses.
“No quiero comentar cuál podría ser el nivel terminal de las tasas. Sabremos cuál será la tarifa del terminal cuando lleguemos”, añadió el número uno de la Eurotower, respondiendo a las preguntas de los periodistas.
Proyecciones de inflación
"La perspectiva económica sigue siendo muy incierta" como resultado de la guerra entre Rusia y Ucrania y las crecientes tensiones geopolíticas, dijo Lagarde.
Según el Consejo de Gobierno del BCE, “la inflación ha bajado pero se estima que se mantendrá demasiado alto demasiado tiempo”. Hablando en términos porcentuales, según el últimas proyecciones, la inflación promedio será de 5,4% al cierre del año para luego descender a 5,4% en 2024 y 2,2% en 2025. También se esperan fuertes presiones sobre la inflación subyacente. Por lo tanto, la inflación sin energía y alimentos debería ser igual a un promedio de 5,1% al final del año (era 4,6% en marzo) a 3% (desde 2,5%) en 2024 y 2,3% (desde 2,2%) en 2025, manteniéndose por encima de la inflación general durante la mayor parte del horizonte de política monetaria.
“Los indicadores de las presiones de precios subyacentes siguen elevados, aunque algunos de ellos muestran signos tentativos de disminuir”, reiteró el presidente del BCE. Christine Lagarde, en una rueda de prensa en Fráncfort. “Estamos listos para ajustar todas las herramientas dentro de nuestro mandato para asegurar que la inflación regrese a nuestra meta de mediano plazo y preservar el buen funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria”, agregó.
Proyecciones de crecimiento
Redimensionarlos proyecciones de crecimiento: el PIB de la zona del euro crecerá un 0,9 % (desde el 1 %) en 2023, un 1,5 % (desde el 1,6 %) en 2024 y un 1,6 % en 2025. “El crecimiento también podría ser más lento si los efectos de la política monetaria fueron más fuertes de lo esperado. Las renovadas tensiones en los mercados financieros podrían dar lugar a condiciones de financiación aún más restrictivas de lo previsto y debilitar la confianza. Además, un crecimiento más débil en la economía mundial podría frenar aún más la actividad económica en la zona del euro. Sin embargo, el crecimiento podría ser superior a las previsiones si la solidez del mercado laboral y la relajación de la incertidumbre se traducen en una mayor confianza y gasto de empresas y particulares”, advierte el máximo responsable de Eurotower.
Lagarde: "Las subidas se están transmitiendo a la economía real"
Lagarde también subrayó que “las pasadas subidas de tipos decididas por el Consejo de Gobierno se están produciendo transmitir enérgicamente las condiciones de financiación y están afectando gradualmente a toda la economía” y que “los costos de los préstamos han aumentado considerablemente y el crecimiento de los préstamos está disminuyendo”. El condiciones de financiación más restrictivas "Son una razón clave por la que la inflación debería disminuir aún más hacia el objetivo, ya que se espera que disminuyan cada vez más la demanda".
Como es tradición, el consejo del BCE reiteró que las decisiones futuras se basarán en los datos y "en su evaluación de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los datos económicos y financieros más recientes, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la la política monetaria".
Los programas de compra Paa y Pepp
El BCE lo ha confirmado parada de julio a las reinvenciones de títulos de cartera que vencen.
sur programa de compra de activos (PAA), Frankfurt anunció que la cartera se está reduciendo a un ritmo medido y predecible, dado que el Eurosistema reinvierte solo una parte del principal reembolsado en valores que vencen. El ritmo de esta reducción promediará los 15 millones de euros al mes hasta finales de junio de 2023. A partir de julio, sin embargo, las reinversiones terminarán.
Para el PEPP (programa de compra de emergencia ante una pandemia), por otro lado, el Consejo de Gobierno tiene la intención de reinvertir los reembolsos de principal de los valores que vencen en el marco del programa al menos hasta finales de 2024.
La reacción del mercado
Sin reacciones repentinas a las novedades llegadas a Frankfurt, muy esperadas por los mercados, con las Bolsas de Valores que ensanchan levemente las bajadas, continuando en el camino de la debilidad. Tras la nueva subida de tipos y el anuncio de nuevas subidas en un futuro próximo, Piazza Affari rendimientos de 0,6%, así como Frankfurt. Se pone peor París (-0,9%), mientras que Madrid rendimientos 0,2%.
En Milán, los bancos con marchan en terreno positivo bancofinanciero (+ 1,2%) y Mps (+0,9%) para liderar el camino.
En el mercado de divisas, recupera altura l'euro que vuelve a subir por encima del umbral de $ 1,08. También cabe destacar el fuerte incremento de precio de la gasolina (+7,8% a 41,3 euros por mWh), debido a la caída del suministro desde Noruega que se viene produciendo desde principios de junio por fugas y mantenimientos en muchas instalaciones.
