El Fondo Monetario Internacional se mantiene bastante optimista sobre Italia, mantener las previsiones en línea con las de otras instituciones económicas nacionales y supranacionales, que también recortan recientemente sus estimaciones de crecimiento. Es lo que recoge el último informe de la misión a Roma, durante el cual Rishi Goyal, jefe de la misión del Fondo en Italia, también habló sobre las reformas y situación del sistema bancario.
ESTIMADOS - Según el Washington Institute, que revisó a la baja sus estimaciones anteriores, Italia crecerá este año "algo menos del 1%" y en 2017 "alrededor del 1%", en comparación con el 1,1% de 2016 y el 1,3% de 2017 y 2018, pronostica previamente. La recuperación debería estar impulsada sobre todo por la demanda interna, que se espera que crezca un 1,3% durante todo el período, mientras que las exportaciones deberían acelerarse solo en 2017. La inflación está en cero pero podría mostrar algunos signos de vitalidad en el 2017 (0,7%). mientras que el desempleo debería seguir cayendo hasta alcanzar el 10,9% el próximo año.
BREXIT – El Brexit también está condicionando la baja, además del problema de los refugiados y otros factores de incertidumbre como la volatilidad de los mercados y la ralentización del comercio mundial. “Los riesgos a la baja han aumentado un poco”, dice el documento, aunque Rishi Goyal especificó que la revisión a la baja de las estimaciones del Fondo “no es algo que tenga un vínculo directo con el Reino Unido, que es relativamente limitado tanto en el frente comercial como en la exposición al sector financiero. En general, es el aumento de la volatilidad en los mercados financieros y una mayor incertidumbre lo que probablemente pesará sobre la inversión y el crecimiento en Italia. Las rigideces estructurales de larga data y los balances bancarios desgastados con una deuda pública elevada (cerca del 133 % del PIB) dejan poco margen para capear las perturbaciones.
REFORMAS – Sin embargo, no faltan las buenas noticias: las autoridades italianas, según el FMI, tienen "la situación bajo control, ya que están llevando a cabo un conjunto muy importante de reformas en varios ámbitos". Para Goyal “ahora es el momento adecuado para ampliar y hacer aún más efectivas estas reformas para que conduzcan a un paquete de reformas estructurales y medidas fiscales favorables al crecimiento que puedan impulsar el crecimiento en el corto plazo”. Con ello, concluyó el jefe de misión del Fondo, “se pueden crear los colchones fiscales que hagan más robusto el crecimiento y más herramientas o el espacio útil para poder enfrentar choques adversos”.
BANCOS - Según Goyal del Fondo Monetario Internacional, la intervención del gobierno italiano en apoyo de las instituciones de crédito de la nación "es una opción dentro de las reglas existentes". Goyal explicó que las normas de la UE sobre el llamado rescate interno prevén una "flexibilidad adecuada cuando la estabilidad financiera está en riesgo" y por lo tanto la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria (BRRD, que transfiere el costo de las crisis del sector público a los accionistas y tenedores de otros pasivos bancarios) es capaz de gestionar los problemas asociados con los bancos italianos, que entre otras cosas al final del 2015 estuvo lastrado por 360 millones de euros de morosidad o el 18,1% del total de préstamos.
Para el representante del Fondo "queda a discreción de las autoridades italianas y de la Comisión Europea encontrar una solución en caso de que un banco solicite una reestructuración, lo que presupone una cierta división de costos en el marco (de la BRRD) para apoyar el rescate”. Por lo tanto, el punto, para el Fondo, es cómo las autoridades e instituciones europeas discutirán mejor para encontrar la mejor solución al respecto. En cuanto a npl -de los cuales 210 millones de euros del total calculado por el Fondo se encuentran en estado de insolvencia-, las preocupaciones resultantes “están justificadas y son tomadas en serio por las autoridades”.
Pero, finalmente, afirma el informe del Fondo, "no deben sobreestimarse también porque ha habido avances gracias a una serie de medidas adoptadas por el gobierno italiano". La institución que dirige Christine Lagarde también sostiene que el Fondo Atlante -el instrumento creado en Italia en el sector privado para facilitar la recapitalización y gestión de la morosidad de las entidades de crédito- "aunque con recursos relativamente modestos en este momento, puede demostrar que la compra de 'deuda incobrable' a un precio superior al que ahora ofrecen los inversores especializados puede, de hecho, producir rentabilidades atractivas”. Según el FMI, "cuanto más éxito tenga el fondo Atlante, más será posible recaudar nuevos recursos creando un círculo virtuoso".
RENZI - La reacción del presidente del Gobierno tras la publicación de los datos revisados no se hizo esperar: "Todos redujeron las estimaciones tras el Brexit: es una pena que haya habido este resultado, el daño, ay, lo sentiremos con una pequeña desaceleración". de la economía, pero la impresión es que para los británicos será un gran problema. A medio plazo les hará más daño a ellos que a nosotros”. Así, en Rtl 102,5, el primer ministro Matteo Renzi comentó la reducción de las estimaciones de crecimiento para Italia por parte del Fondo Monetario Internacional, también como consecuencia del Brexit.
