Ha caído otra barrera histórica para las finanzas chinas: a partir del próximo año, las acciones de categoría A negociadas en Shanghai y Shenzhen se unirán (después de tres rechazos en el pasado) a los índices MSCI Emerging Market de Morgan Stanley. De esta forma, los fondos (con un patrimonio total de 1.600 millones) que tienen como referencia los índices deberán realizar fuertes compras en los próximos meses tanto en las Bolsas de China (en el segundo puesto mundial por tamaño, por un valor de 7,500 millones de dólares) y en el mercado de bonos (tercer lugar). Según Reuters, el flujo de capital rondará los 17-18 mil millones de dólares.
MSCI NO A ARGENTINA, SÍ A ARABIA SAUDITA
Las cosas no fueron tan bien para Argentina: MSCI ha negado el estatus de mercado emergente a Buenos Aires, que de todos modos se consuela con la colocación de la emisión a 100 años en dólares. Entre las potencias petroleras promovió Arabia Saudita, pero no Nigeria. La menor percepción de riesgo se confirma con el éxito de los bonos (3 millones de dólares) al tipo de interés más bajo de la historia (5,25% a treinta años en euros) emitidos por Rusia para compensar la caída de los ingresos petroleros de Moscú, provocada por el freno de aceite.
EQUITA: EL EFECTO PIR ESTÁ A PUNTO DE FRENARSE
En definitiva, los mercados, por ahora, no descontan la tendencia alcista de los tipos estadounidenses, aunque así lo confirmen las palabras de los gobernadores de la Fed en los últimos días. Pero ayer llegó un llamado a la prudencia, respecto al mercado italiano, de Equita. El bróker ha reducido un 10% el peso de las acciones en su cartera mid-small, al tiempo que aumenta la liquidez: según el bróker, el cobro de los planes de ahorro individual (PIR) está fisiológicamente destinado a ralentizarse en los meses de verano y los múltiplos de las pequeñas y medianas empresas lograron en promedio un 8% de prima sobre sus competidores.
"Nuestro temor -leemos- es que, en ausencia de las adquisiciones impulsadas por el cobro de PIR, la toma de ganancias esté vinculada a valoraciones en niveles históricamente altos y la proximidad de elecciones políticas en Italia (marzo-abril de 2018)", explica el corredor. en el diario de hoy. La cautela de Equita no se limita a las pymes, sino que afecta al conjunto del mercado: "La tesis de quienes prevén un reforzamiento del crecimiento global en los próximos trimestres se ve contradicha en nuestra opinión por el aplanamiento de la curva de tipos de interés y la caída del petróleo precios”, prosigue Equita, vinculando la ralentización del crudo a un problema de demanda. Una invitación a la cautela.
EL PETRÓLEO LE DICE UN PERO AL TORO EN ASIA Y WALL STREET
Las listas de precios chinas fueron positivas, pero no demasiado después de la luz verde de MSCI: Shanghái +0,1%. El descenso de los valores energéticos está en el origen de la debilidad de Tokio (-0,2%) y de los mercados del área Asia-Pacífico. El peor lugar es Sydney (-1,1%). Hong Kong pierde un 0,5%, Taiwán +0,4%. Seúl pierde 0,5%, Mumbai -0,2%.
El petróleo también frenó a Wall Street: el índice Dow Jones cayó un 0,29%, el S&P 500 -0,67%. Peor fue el Nasdaq (-0,82%).
Suben los precios en el mercado de bonos: el Tesoro a 2,16 años cotiza a una rentabilidad del 2,19% (ayer XNUMX%).
Buenas noticias para Donald Trump: la republicana Karen Handel ganó las elecciones parciales en Georgia, la primera prueba electoral del año.
Sin embargo, las señales enviadas por la Fed están condicionando el mercado: ayer Eric Rosngren, de la Fed de Boston, dijo que las tasas bajas representan un riesgo para la estabilidad financiera. Robert Kaplan, de la Fed de Dallas, ha minimizado los riesgos de una baja inflación: el fenómeno, dijo, se explica por la tecnología.
El sector tecnológico cierra en rojo (-0,8%), empujado a la baja por Apple y Microsoft. Después de superar los 1.000 dólares, Amazon cerró con una caída del -0,26 %, a 992,56 dólares. Destaca el salto de Tesla (+2,44%, hasta los 372,24 dólares). La compañía de coches eléctricos de alta gama está cerca de un acuerdo para construir su primera planta en China.
LIBIA, SHALE OIL Y EXISTENCIAS: EL PETRÓLEO EN SU MÍNIMO DESDE NOVIEMBRE
Incluso los gurús cometen errores. Y ellos pagan. El fondo propiedad de Pierre Andurand, el mítico gestor de cobertura que gestiona las inversiones petroleras de las grandes familias del Golfo desde Londres, sufre una pérdida del 17% desde principios de abril. El financiero, de cara a la renovación del acuerdo sobre el techo de extracción de los grandes productores, había apostado al alza del crudo. Por el contrario, el oro negro está en caída libre: -2,37% ayer Brent en 45,81 dólares, Wti en 43,23 (-2,69%), el más bajo desde principios de noviembre. Hay varias causas de la caída:
1) La producción en Libia, que está exenta del cumplimiento de las cuotas de la OPEP, se encuentra en su nivel más alto en cuatro años tras resolver con éxito la disputa con la alemana Wintershall, que permitió reiniciar la producción de dos campos ya incautados: Ahora la producción puede volver a 900.000 barriles por día.
2) Los inventarios de EE. UU. continúan creciendo a pesar del aumento del consumo de verano. La misma tendencia para el crudo estibado en barcos: según Kepler, hay 111,9 millones de barriles en tanqueros, el máximo en 2017.
3) Finalmente, la producción de petróleo de esquisto estadounidense: 893 pozos están en operación, el nivel más alto desde mayo de 2015, de los que se extraen 9,33 millones de barriles por día.
Durante la noche llegó la noticia de un cambio en la cúpula de la estructura de poder de Arabia Saudita. El rey Salman ha nombrado heredero a su hijo Mohammed bin Salman, de 31 años, quien ya tiene los poderes sobre el petróleo y la política exterior.
Debilidad de las empresas petroleras y empresas afines al sector. En Wall Street, Exxon cayó un 0,4%, Chevron -0,91%. General Electric -2,33%, Halliburton -1,3%, Schlumberger -1,98%.
El índice europeo Stoxx del sector del Petróleo cerró con una baja del 2,1%. Día pesado para las existencias de petróleo también en Piazza Affari: Eni -2%, Saipem -1,9%, Tenaris -3,2%.
LAS BOLSAS TAMBIÉN EN EUROPA. EL SPREAD BAJA
La caída del crudo también pesó en las listas de precios en Europa. La peor bolsa fue Piazza Affari: el índice Ftse Mib cerró en -0,97%. Madrid -0,84%, París limita pérdidas a -0,32% y Frankfurt pierde 0,58%. Londres cae un 0,68%, con el gigante bancario Barclays (-1,91%) y cuatro de sus exdirectivos procesados por complicidad en fraudes y ayudas financieras ilegales con los fondos recibidos de Qatar Holding que en 2008 permitieron al banco superar la crisis financiera sin pedir rescate público. La libra se debilita frente a las principales divisas.
El mercado secundario italiano se situó en territorio positivo, junto al resto de periféricos europeos, en una sesión dominada por la escasez de volúmenes. Tanto la rentabilidad a 1,915 años en el 165,3% como la prima entre los tipos italiano y alemán en los 1,915 puntos básicos y el 17% se actualizan a sus mínimos desde mediados de enero, mínimos desde el XNUMX de enero.
CANNITA: EXTRANJEROS REGRESAN A BTPs
El Ministerio de Economía italiano ve un retorno del interés en los bonos del gobierno italiano por parte de los inversores minoristas, a medida que continúa el proceso de normalización de tasas. Así lo afirmó Maria Cannata, responsable de gestión de la deuda pública, que intervino ayer en una conferencia en Londres. La estrategia del Tesoro, explicó, contempla estudiar oportunidades potenciales en el mercado para emisiones de bonos sostenibles -los llamados bonos verdes- aunque aún no tiene planes precisos. El clima de incertidumbre política, concluyó Cannata, no tuvo repercusiones negativas en el mercado italiano.
JP Morgan AM, que actualmente tiene una exposición neutral a la deuda italiana, está dispuesto a aumentar la ponderación de los BTP si se amplían los diferenciales de rendimiento. Nick Gartside, director internacional de inversiones de renta fija de JP Morgan AM, a Reuters. "Desde un punto de vista económico - dijo - Italia parece estar en buena forma: un déficit presupuestario modesto, un superávit por cuenta corriente y un crecimiento repuntando".
BANCOS VENECIANOS, OFERTAS A ROTHSCHILD HOY
En Milán, el sector bancario pesa, empeorando respecto a la mitad de la sesión con la cesta del sector cerrando un 0,8%. El plazo para presentar ofertas al asesor de Rothschild para los bancos del Véneto vence hoy. Avanzamos hacia la venta de las dos instituciones con liquidación ordenada y escisión de morosidad por 10 millones. A la operación se destinarán los 5 millones ya destinados a la recapitalización cautelar. En la pole position por la compra de Popolare Vicenza y Veneto Banca se encuentra Intesa San Paolo (-0,39%).
La solución de liquidación ordenada está amparada por el artículo 46 de la BRRD. La comisaria europea antimonopolio, Margrethe Vestager, confirmó ayer que "hay cierta flexibilidad en las normas". Unicredit (-0,8%) dijo que solo estaba disponible para participar en una solución de sistema para el rescate. Entre otros valores, Ubi -0,5%, Banco Bpm -0,5%, Mediobanca -1,9%. Banca Carige sufre (-3,52%) en vísperas del consejo de administración y capital. La hipótesis de una solicitud de prórroga al BCE para presentar el plan de relanzamiento del banco (sobre gobernanza, recapitalización y morosidad) avanza, aunque ahora parece inevitable que el paquete financiero ascienda al menos a 600 millones. La Junta hoy cooptará a Paolo Fiorentino.
Las compañías de seguros también fueron negativas: Unipol -0,5%, Cattolica -2,3%. Ante las recientes disposiciones del poder judicial de Venecia, la suspensión cautelar de Giuseppe Milone con efecto inmediato. Generali -1,1%: Francesco Gaetano Caltagirone vendió 1,5 millones de acciones (alrededor del 1% del capital social) tras el ejercicio de los derechos de opción de compra al vencimiento.
ALIENTO DE LUJO TRAS LA ESTELA DE KERING
Gran animación en torno al sector del lujo. Ferragamo ha subido un 1,7 %, Moncler un 2 %, Yoox un 1,4 %. La atención al sector está catalizada tanto por un informe de UBS, que subraya que los datos de Global Blue muestran un aumento del +17 % en el gasto de los turistas en artículos de lujo durante el mes de mayo, con Europa mejor que Asia, como por uno de Berenberg en el que los analistas dicen que tienen más confianza después de un reciente viaje a China. Pero los indicios más positivos llegaron del día del inversor de Kering+2%, uno de los gigantes del lujo francés (Gucci y Bottega Veneta entre las filiales). La empresa líder en el segmento de lujo espera un mercado en crecimiento con amplia oportunidad para aumentar el número de tiendas y márgenes.
TAMAGNINI EN STM, EL SOL VENDE ENTRENAMIENTO
Retrocede en comparación con el día anterior a Stm (-2,58%) el día del nombramiento de Nicolas Dufourcq como presidente y Maurizio Tamagnini como vicepresidente del consejo de supervisión. Caen Leonardo (-3,3%), Brembo (-1,7%) y Buzzi (-1,6%). Fiat-Chrysler +0,5%.
Cierre negativo para Enel (-0,8%). Según Merger Market, la empresa española Renovalia ha recibido la primera ronda de ofertas de Endesa, controlada por el grupo italiano. Terna -0,4%, Snam -1,2%.
Telecom Italia cierra a la baja un 0,7%: Banca Imi confirma su visión positiva (compra, precio objetivo 1,08 euros).
Il Sole 24 Ore se mantiene fuerte (+6,47%) tras la aceptación de la oferta vinculante del fondo Palamon Capital Partners por una participación del área de Formación y Eventos valorada en su conjunto en 80 millones (valor empresa).
