Una "revolución copernicana" en curso en el mundo del crédito corporativo: este es el escenario que emerge de la Investigación “Confidi in Italia”, promovida por el Comité Torino Finanza, en colaboración con el Departamento de Gestión de la Universidad de Turín.
Llaman la atención ciertos elementos: la nueva relación entre bancos y consorcios de garantía; la composición numérica de la estructura de consorcios; la creciente desintermediación en la cadena de crédito empresarial; la crisis rampante que repercute en la solvencia de las empresas.
Una cuarta parte de las pymes italianas confían en los fideicomisos para obtener préstamos de los bancos, pero la novedad es que las entidades de crédito ya no solicitan la garantía Confidi, gracias a la posibilidad de acceder directamente al Fondo Central de Garantías: este último es, por tanto, el verdadero deus ex machina para superar la crisis crediticia.
La imposición de "volúmenes mínimos" por parte del Banco de Italia también pesa sobre el sistema de consorcios: esto se traduce en la disminución del número de consorcios de garantía, siguiendo el proceso de agregación destinado a crear entidades que respeten el volumen de 150 millones y refuercen su presencia en El mercado.
A 31 de diciembre de 2015 (fecha del último informe) había 334 confidi en Italia, de los cuales 39 supervisados por el Banco de Italia (así denominado de conformidad con el artículo 106 de la Ley consolidada sobre la banca), sujetos a normas de volumen mínimo y 295 no supervisados (así llamado de conformidad con el artículo 112 de la TUB). En el Sur y en las islas hay la mayor densidad de fideicomisos (46%), seguido del Norte (36%) y finalmente en el Centro (18%).
Sin embargo, en cuanto a los volúmenes de actividad, los consorcios que operan en el norte de Italia poseen más de la mitad de las garantías desembolsadas. Este desajuste se debe a una mayor consistencia de confidi 106 presente en el norte de Italia.
Se confirma la tendencia negativa de los préstamos a pymes (-5% respecto al año anterior) pero con una distinción respecto al pasado: los bancos vuelven a tratarlo directamente. Así, los consorcios van perdiendo terreno: a finales de 2015 las garantías emitidas por los consorcios para préstamos concedidos ascendían a 10,5 millones de euros, frente a los 13,1 de 2014.
LOS PRINCIPALES CAMBIOS DE LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS
Mercado colateral: en 2011 fueron 21,648 millones de euros; a finales de 2015 son 10,5 millones de euros; por lo tanto, actualmente el volumen es igual al 50% de los desembolsados hace 5 años. De 2006 a 2011, en cambio, había experimentado un crecimiento con un aumento anual promedio del 4.67%.
Número de fideicomisos activos: en 2011 fueron 510; en 2015 son 334 y la tendencia es a la contracción.
Insolvencia: Las pymes tienen cada vez más dificultades para devolver sus préstamos: en 2015, el 59% de las asociaciones de garantía de crédito de la muestra aumentaron el stock nominal de garantías en ejecución respecto a 2014. Todo ello se refleja en la solvencia de las propias asociaciones de garantía de crédito.
RESUMEN DE LA INVESTIGACIÓN
Rendimiento y estado de salud de las entidades de crédito
Observando la variación en el stock de garantías desembolsadas en el bienio 2013-15, de una submuestra de 42 instituciones de garantía de crédito, solo 11 lograron incrementar sus volúmenes de negocio.
Este crecimiento se deriva del apoyo recibido de las regiones de referencia o de la ampliación de la oferta a regiones vecinas oa sectores no cubiertos anteriormente. Entre los fideicomisos que registran el mejor desempeño de crecimiento encontramos empresas con fuerte arraigo regional: Cofidi.it, Sardafidi, Confidicoop Marche, Confapi Lombarda Fidi, Fidimed y Ga.Fi.
Insolvencia y Solvencia
La relación entre los consorcios de garantía de crédito y las pymes experimenta un deterioro constante también en términos de insolvencia: más de la mitad de los consorcios de garantía de crédito de la muestra han incrementado la cifra que representa las situaciones ejecutadas por las entidades de crédito. La dinámica de deterioro también ha empeorado respecto a 2014: los activos deteriorados brutos están aumentando para el 65% de las entidades de crédito de la muestra.
La tendencia en cuanto a la solvencia de las garantías de los préstamos se confirma como negativa. La dinámica de reducción de capital tuvo un impacto en la solvencia de los confidentes italianos, que disminuyó para el 41% de la muestra. En cualquier caso, la solvencia de las líneas de crédito inscritas en el Registro Único se mantiene en buenos niveles: sólo el 5% de las líneas de crédito de la muestra tienen una Ratio de Capital Total (TCR) inferior al umbral mínimo definido por las instrucciones supervisoras de la Banco de Italia.
Banks y Confidi: algunas diferencias entre el 106 y el 112
La naturaleza y tamaño de estos últimos juegan un papel fundamental en la relación entre bancos y consorcios; pero, a pesar de acercar clientes al mundo bancario, posicionarse como garantes de préstamos con patrimonio propio y haber jugado un papel de "puente" para superar la crisis crediticia, solo el 9% de los consorcios se considera en una posición fuerte frente a los bancos , mientras que cada vez más se considera una relación igualitaria.
Los intermediarios supervisados por el Banco de Italia (los llamados 106):
– tener mayor capacidad financiera para otorgar préstamos a las pymes
– ostentan una mayor relación con los bancos: el número de acuerdos es cuatro veces superior al de los no supervisados (50 entidades de crédito frente a 12)
– tener mayor poder de negociación con las entidades de crédito: el 83% de las líneas de crédito supervisadas han negociado la cancelación de créditos reclamados por los bancos en casos de crisis, frente al 48% de 112.
Los fideicomisos 112:
– están extendidas por todo el territorio
– representan un nexo de unión en la economía local entre el tejido productivo y las entidades bancarias que actúan en él
– tener conocimiento directo de todos los elementos cualitativos importantes para el proceso de evaluación del riesgo de crédito de las empresas.
Escenarios futuros: agregaciones y contratos de red
Como respuesta a los grandes cambios, especialmente de carácter legislativo así como de mercado, los consorcios se están encaminando hacia agregaciones y contratos de red.
Las fusiones (proceso por el cual dos o más entidades se fusionan para crear una sola más competitiva en el mercado) es un fenómeno que afecta especialmente a las entidades supervisadas: en los últimos 14 años, de 39 entidades inscritas en el registro 106, como hasta 31 han dado inicio a procesos de fusión con otras entidades garantes (79% del total). Cifra diametralmente opuesta para los no supervisados, donde el 77% nunca ha aplicado esta estrategia.
En cuanto a los contratos en red (una herramienta para compartir habilidades, conocimientos y mejores prácticas para enriquecer a los participantes individuales y aumentar su fuerza contractual y competitividad), son exitosos para todos los consorcios: encuentran la adhesión del 61 % de los 112 y el 54 % de los 106 .
En general, las nuevas reglas son un acelerador de la competencia dentro del sistema y la causa de nuevas opciones estratégicas para cada consorcio: fusión con otros consorcios, desarrollo geográfico del mercado y diversificación a través de nuevos productos.
Confidi y los recursos públicos: más eficiencia con más información
La investigación de 2017 explora el tema de la asignación de recursos públicos; específicamente, los indicadores tomados en consideración por el hacedor de políticas para decidir a quién asignar los recursos cada vez más escasos.
Además de los indicadores tradicionales (número de empresas asociadas, valor de las garantías concedidas y préstamos en el ámbito territorial de responsabilidad de la administración patrocinadora), los expertos proponen otros índices universales, fiables y representativos que pueden jugar un papel clave:
Ø Tasa de incumplimiento anual: un indicador de la capacidad de selección del prestatario en forma de “efecto dinámico del riesgo”
Ø ParaTCR: un indicador de la capacidad de cumplir con las obligaciones de garantía y el “riesgo actual” asociado;
Ø Ratio de Prueba Ácida (ATR): indicador del grado de liquidez de los recursos para atender, en el corto plazo, las obligaciones de garantía;
Ø Margen de negociación: un indicador de la sostenibilidad económica del modelo de negocio.
La disponibilidad de los datos permite un análisis serio, caso por caso, a la luz de puntos de referencia significativos en todas las líneas de crédito. Es probable que también las limitaciones de las finanzas públicas (piense en las del sistema de cámaras de comercio) empujen a las administraciones patrocinadoras a explotar el nuevo arsenal de información -a plena capacidad con los presupuestos de 2016- para asignar sus recursos de manera más eficiente.
