Majestad, ha subido el precio del pan. Ningún político y menos un economista tendría la osadía de sugerir el consejo atribuido (aparentemente erróneamente) a María Antonieta: "Si la gente tiene hambre, come un brioche". Sin embargo, simultáneamente con la noticia de la explosión del precio del pan, Bloomberg informa de otra de signo contrario: hace menos de un año, todas las bolsas valían un 20 por ciento más que el PIB del planeta. Hoy, después del auge de los precios, un 20 por ciento menos. Mientras tanto, nos dice Eurostat, la precio del pan en europa aumentó un 18 por ciento, frente al 3 del año anterior. En definitiva, la inflación que afecta a los activos reales se contrarresta con la deflación de los activos financieros. En definitiva, para referirnos a la Reina de Austria, podríamos decir: “¿Te falta el pan? Compra una acción o, si lo prefieres, una onza de oro a precios rebajados”.
Piazza Affari, ligeramente a la baja al final de la mañana (-0,7% alrededor de 22), confirma la impresión deprimente de los mercados financieros en vísperas de las decisiones de la Fed. Dada la situación, Eni ha renunciado por el momento a la cotización de la plenitud. De momento, la recuperación de los banqueros está agotada. Movimientos de telecomunicaciones que, para mantenerse en el tema, se han reducido a la mínima expresión.
La subida del precio del pan, un 18% más en la Unión Europea (“sólo” un 13,5% en Italia) es una señal que hay que tomar con la máxima seriedad. Eso sí, es muy poco probable que la "querida michetta" se traduzca en una insurrección popular, como la desencadenada por la primavera árabe, un precedente que perturba el sueño de los gobiernos mediterráneos (incluido el de Italia, ante el riesgo de nuevas oleadas de migración), pero el impacto en la cesta de la compra viene de lejos y amenaza con durar. Veamos por qué.
Auge de precios del pan: las razones de las subidas
Estas son las razones detrás de los aumentos récord en el precio del pan:
- En la raíz del aumento de precios están las consecuencias deInvasión rusa de Ucrania que "perturbó significativamente los mercados mundiales, ya que Rusia y Ucrania eran los principales exportadores de granos, trigo, maíz, semillas oleaginosas (en particular, girasoles) y fertilizantes".
- La guerra, por tanto, interrumpió una de las cadenas productivas más desarrolladas en el marco de la economía global. Y no se limitó a los cereales: la carne y las verduras, añade Eurostat, denuncian incrementos similares. Es consecuencia de un fuerte aumento de los costes de transporte, fenómeno que también coincidió con la puesta en marcha de nuevas rutas para evitar zonas de conflicto.
- El panorama, como siempre, no es el mismo para todos. Algunos países como Francia lo están haciendo mejor que otros: el aumento es solo del 8%, pero París supo aprovechar la emergencia para colocar parte de sus excedentes de producción (no demasiado, dada la sequía de este año). Lo mismo ocurre con los Países Bajos y Luxemburgo y, en menor medida, Italia (+13,5%). Entre los más afectados se encuentran Lituania, Estonia y Eslovaquia (+32%) por no hablar de la Hungría de Orban (+65,5%), el país más vulnerable por la dependencia energética de Moscú.
- laaumento de energía de hecho, es la otra causa, la más importante, la que explica el aumento de los ingredientes del pan. La harina de trigo blando ha pasado de 37 euros el quintal (en 2021) a los 69 euros actuales. Los productos de panificación pasaron de 1,5 euros el kilo en julio de 2021 a 1,90 euros (+27 por ciento).
- Si continúa la tendencia al alza de los costes, el precio del pan podría subir hasta los 6 euros el kilo (desde la media actual de 3/5 kilos), afirman los panaderos.
Este cuadro coincide con la ola de subidas de tipos que empezó esta mañana en Suecia y continuará mañana con la Fed esperando los aumentos descontados en el BCE. ¿Servirán para evitar que el precio del pan vuelva a subir? Tal vez. Pero en un marco que prevé un aumento estructural de los salarios y del costo de las importaciones, latasa de intervención puede resultar menos efectivo de lo esperado. Al menos a corto plazo, cuando el riesgo es másefecto de estanflación.
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