Justo el día en que todos los ojos están puestos en Grecia, el Fondo Monetario Internacional expresa una gran perplejidad acerca de las perspectivas de crecimiento de Italia.
De hecho, el FMI considera a Italia como un país de alto riesgo ante un aumento de los costes de financiación y, en este contexto, las diferentes expectativas sobre los fundamentales del país pueden afectar a la evaluación de la sostenibilidad de su deuda.
Situación agravada por el hecho de que, según los hallazgos del FMI contenidos en el Informe de Estabilidad Financiera Global, al estar nuestro país en la posición de un gran deudor, está más expuesto al riesgo de una menor demanda por parte de los bancos e inversionistas nacionales. por sus valores de estado.
“Los emisores soberanos con grandes elementos de vulnerabilidad están sujetos a pérdidas repentinas de la confianza de los inversores en la sostenibilidad de sus deudas, en caso de un marcado deterioro de los fundamentos”, escribe el Fondo, y agrega que las expectativas que cambian rápidamente “pueden hacer que los mercados de bonos sean típicamente más vulnerables líquidos si los creadores de mercado y los inversores evitan el riesgo cuando aumenta la volatilidad.
El FMI también recuerda que en el último año los bancos extranjeros han reducido su exposición a la deuda italiana y española, aunque los inversores extranjeros no bancarios siguen siendo compradores netos de papel italiano.
Por tanto, según el Fondo Monetario Internacional, Italia "es vulnerable a una contracción de la demanda de los bancos nacionales y los inversores institucionales que ya tienen una exposición significativamente mayor a la deuda pública interna que sus homólogos de la zona del euro".
Las turbulencias de julio y agosto en el comercio de deuda italiana ilustran cómo el exceso de volatilidad, si no se controla, puede potencialmente erosionar la base de inversores y conducir a una revisión permanente del precio de la deuda.
