Ahora que el profesor Conte tiene que someter el nombre del Ministro de Economía y Finanzas al presidente Mattarella para su aprobación, es imperativo que el debate sobre las finanzas públicas, inevitablemente asociado a la figura del nuevo Ministro de Economía, tenga en cuenta no sólo los nuevos flujos (déficits presupuestarios) que alimentarán la deuda pública, pero también la cuestión del stock de deuda pública existente y su gestión. Es necesario, por tanto, que los más parlanchines cantores de la oportunidad de financiar nuevos gastos o reducción de ingresos deficitarios, inesperadamente asociados a imaginativos efectos multiplicadores, tengan en cuenta las cuentas más modestas que lleva la DGT (Dirección General del Tesoro): cada el déficit debe ser contabilizado y financiado con una emisión de una cantidad correspondiente de bonos del gobierno.
Con palabras más correctas, se debe comunicar a la opinión pública que el déficit presupuestario se financia con los ahorros de los ahorradores italianos y extranjeros que suscriben bonos del gobierno: que se suman al stock preexistente de bonos de deuda pública. En el caso de Italia siempre hay que dejar claro que la montaña colosal de su deuda pública está financiada por familias y empresas que han confiado en el Estado para saldar la deuda y pagar unos intereses. En otras palabras, la deuda del Estado es riqueza en la cartera de los ahorradores que han confiado en ella.
Pero, ¿hasta qué punto del crecimiento del stock de deuda italiana los ahorradores confiarán en el Estado italiano? ¿Será que los clérigos imaginativos que rezan por los nuevos déficits y los autodenominados keynesianos han subestimado o pasado completamente por alto el riesgo de acercarse al "momento Minsky"? ¿Cuál toma su nombre de los análisis de uno de los economistas keynesianos más famosos y apreciados, aunque menos leídos en nuestras academias? Autor de un ensayo publicado en la primera mitad de la década de XNUMX, con el profético título “¿Podría repetirse? Inestabilidad y finanzas después de la crisis”.
De hecho, en el informe del BIS de 2008, con el sugerente título "fin de lo (imposible) y de la carrera", anotaba que (página 8) el "momento Minsky" coincide con "la toma de conciencia y la desvinculación" por parte de los operadores de la estabilidad financiera de los mercados, que, en el caso italiano, podría referirse precisamente a la "desvinculación" de la renovación y suscripción de títulos de deuda pública: en particular cuando, dentro de unos meses, el BCE dejará de estabilizar los títulos públicos mercado.
De hecho, es necesario recordar que, subyacente a la relación deuda pública-PIB, muchos políticos, soi disant economists, pasan por alto que alrededor del 33% de la deuda pública italiana se mantiene fuera de las fronteras nacionales, para vergüenza de los soberanos. Cabe añadir que la vida media de los bonos del Estado, todos ellos denominados en euros, es de 6,9 años. En promedio, esto significa que alrededor de 350 mil millones de euros deben renovarse cada año al vencimiento, de lo contrario, la deuda pública entrará en default. Esto requiere que el gobierno soberano mantenga y/o gane la confianza de los tenedores del stock de títulos de deuda pública con palabras de piedra que no se pueden resumir en un twitter.
En efecto, si la mano hábil y severa del Presidente Mattarella vela por las leyes carentes de cobertura, ejerciendo la facultad de remitir a las Cámaras las leyes que infrinjan el artículo 81 de nuestra Carta Constitucional, en el caso de la gestión del stock de la deuda pública se son los desvaríos de los políticos más parlanchines y temerarios que, junto con las tendencias anti-euro y la salida del mismo, pueden acercarnos peligrosamente al "momento Minsky". En otras palabras, el futuro ministro de Economía debe ser muy consciente de que el problema más difícil es mantener las palabras de la política no sólo para dejar de engañar a la opinión nacional, sino para no seguir desorientando a los mercados financieros que día a día votan sus votos. confianza en los gobiernos nacionales, para gran desgracia de los soberanistas.
