Los fondos pasivos continúan ganando participación en el mercado global de gestión de activos a expensas de los fondos activos. En Estados Unidos, mercado líder en este tipo de productos, representan el 38% de los activos totales. En Europa se acercan al 20% y en Asia al 30% (datos a finales de 2017).
La dinámica en el segmento de renta variable…
La tendencia es más evidente entre las acciones. Según datos de Morningstar, en Estados Unidos, el 45% de los activos totales están en productos indexados; en Europa alrededor de un tercio (datos a finales de 2017). Las mayores tasas de crecimiento se registran en Asia, donde la proporción de fondo de índiceespecialistas en Bolsas de Valores superó el 47% (la compra de ETFs por parte del Banco Central de Japón sin duda contribuyó a este aumento).
… y en el mercado de bonos
En renta fija, la preferencia por los fondos pasivos es menos evidente. Solo en Estados Unidos, continuaron ganando cuota de mercado en 2017, alcanzando el 30%. En Europa, el porcentaje de los activos totales se mantuvo estable y en Asia disminuyó con respecto a 2016.
Diferencias regionales
En la mayoría de los mercados, las entradas netas fueron positivas tanto para los fondos de renta variable activos como para los pasivos. Estados Unidos es una excepción, donde los primeros han sufrido rescates. En cualquier caso, existen diferencias en los flujos hacia las dos estrategias de una región a otra. Por ejemplo, entre los productos de renta variable transfronterizo (domiciliados en países como Luxemburgo o Irlanda), el fondos activos tenían suscripciones netas más altas. En cuanto a la renta fija, la gestión pasiva sigue representando una mínima parte de los flujos totales, excluyendo Estados Unidos.
primacía de BlackRock
La creciente popularidad de los fondos pasivos se refleja en la clasificación de las empresas de gestión por flujos (en productos activos e indexados) a nivel mundial. En 2017, BlackRock ocupa el primer lugar con más de $ 400 mil millones, de los cuales más de 240 mil millones recaudados por iShares en ETF. En segundo lugar está Vanguard, que sin embargo sigue siendo el primero en activos gestionados. Los activos combinados de los dos gigantes, que ascienden a 7,5 billones, son casi equivalentes al total de las otras ocho casas de inversión que componen el top 10.
FUENTE: Morningstar
