Listo para ir. Hoy comienza la reunión de dos días del comité selecto de la banco central japonés que es responsable de las opciones de política monetaria. No es un evento cualquiera porque, tras la larga temporada de dinero barato, Tokio también se prepara para cambiar de rumbo al decretar elal final de una larga temporada de emergencia. Y los mercados se ajustan: el índice Nikkei, liderada por empresas de electrónica, alcanzó un máximo de ocho meses esta mañana debido a ganancias optimistas y al aumento de los subsidios gubernamentales para la fabricación de chips.
Japón hacia un cambio en la política monetaria
kazuo ueda, el nuevo gobernador del Banco de Japón, en realidad está haciendo todo lo posible para enfriar las expectativas del mercado que huelen un aire de cambio en la política monetaria del Sol Naciente, la patria de los tipos bajo cero que marcan desde hace siete años la gestión de Haruhiko Kuroda, ex mano derecha de Shinzo Abe, el ex primer ministro que fuera el víctima de un ataque. “No veo ninguna razón para cambiar la política. – declaró Ueda, excompañero de estudios de Mario Draghi en EE. UU., en vísperas de la primera cumbre del Boj prevista para el jueves y el viernes. “En estos momentos -explicó en el Parlamento- la tendencia de la inflación es inferior al 2%. entonces tiene sentido mantener la relajación monetaria".
Buffett viaja a Japón
Una respuesta que no impide que el marpioni más experimentado de las finanzas mundiales ponga rumbo a Kabuto-cho, la bolsa de valores de tokio descuidado durante años porque se consideró poco más que una sucursal del banco central que, a fuerza de comprar valores, ahora controla casi el 75% del mercado. Casi de repente, el mercado de valores japonés entró inesperadamente en el radar de Berkshire Hathaway, el conglomerado de Warren Buffett lo que fortaleció la participación controlada en las cinco grandes empresas comerciales del Sol Naciente.
No solo. El "sabio de Omaha" acudió personalmente a Japón en busca de nuevas oportunidades de negocio. Como ya ha pasado. Pero no a menudo, en el pasado porque los grandes negocios de Buffett fuera de los Estados Unidos se pueden contar con los dedos de una mano: Byd, el gigante chino de los coches eléctricos, la siderúrgica coreana correo, el francés Sanofi en lugar de los ingleses Tesco o los gigantes del reaseguro Munich Re y Swiss Re.
esta vez depende de japony según la regla general: “más vale comprar una excelente empresa a buen precio que una buena empresa a un excelente precio”. Es decir, de momento la lista de precios de Tokio tiene cupones títulos a un precio atractivo. Por el amor de Dios, no se dice que Buffett tenga necesariamente razón, también porque el índice está navegando en un máximo de ocho meses.
Citadel y Capital Advisors también apuestan por Japón
Pero es un hecho que La estocada de Buffett no está aislada. La semana pasada abrió una tienda en Ginza, en el corazón de la ciudad, iel fondo de la ciudadela de Ken Griffin, el gestor que rompió Wall Street con su actuación estelar en 2022: 16 millones de dólares. Y no hay dos sin tres. Las crónicas relatan el regreso a Japón de Stephen Cohen, no menos mítico mánager de Asesores de capital, propietario de los Mets de Nueva York (béisbol), sobrevivió a una investigación de uso de información privilegiada después de multas multimillonarias. Él, que en el pasado cerró la sucursal de Tokio debido a resultados decepcionantes, ha decidido volver sobre sus pasos.
¿Por qué? Volvamos a las palabras del nuevo gobernador Ueda". De momento –dijo en el Parlamento– No puedo decir cómo se iniciará la estrategia de salida”.
En esencia, el cambio de ritmo se producirá cuando mala inflación importados con los precios de la energía, habrán dado paso a una "buena" inflación ligada al aumento de la demanda. es decir, yoEs probable que el proceso sea largo. y plagado de dificultades, también porque las estrategias de carry trade basadas en préstamos en yenes a bajo interés para respaldar las compras de acciones y bonos en los EE. UU. y la Eurozona están bien establecidas.
Japón quiere reiniciar
Pero la elección del primer ministro Kishida de volver a poner a Japón en condiciones de reiniciar es ahora un trato hecho. El Sol Naciente, frenado por la crisis de la globalización y por el enfrentamiento cada vez más conflictivo con China, tendrá que centrarse menos en el aporte de las exportaciones, y contar más con la expansión del consumo interno. Debido a esto el gobierno empujó a las empresas, hinchada de liquidez cobrada a bajo costo, para aumentar significativamente los salarios a partir de las empresas más importantes, de Toyota en Uniqlo, anticipándose a las propias demandas gremiales. No en vano, la primera prueba real de la subida de tipos del mercado se espera para verano, cuando se entenderá si el vuelco de las nóminas habrá convencido a los japoneses para salir del clima de desconfianza que azota al país, víctima de la deflación. , de una generación. Y, por supuesto, vea si el tejido de las pequeñas empresas puede mantenerse al día.
A los ojos de los inversores occidentales, la apuesta financiera de tokio (y no sólo) se acompaña sobre todo de otro fenómeno: desdolarización, que es la creencia compartida por la mayoría de los directivos entrevistados en una encuesta realizada por informe de Bloomberg por lo que dentro de diez años el dólar dará cuenta menos del 50 por ciento de las reservas mundiales. Puede ser que la tendencia se acelere, como espera el presidente brasileño Lula, quien en Shanghai llamó a terminar con la hegemonía del dólar. O, como sucedió a principios de la década de XNUMX, el dólar se recuperará. Mientras tanto, sin embargo, ¿por qué no colocar una ficha en moneda japonesa que parece que va a subir junto con el inevitable aumento de las tasas? Japón, entre otras cosas, hogar de una de las industrias de juego más fuertes del planeta, justifica la apuesta.
