CASO FONSAI, ASI QUE EL BUEN SALON SE ARDE EN LLAMAS. NAGEL, BAJO FUEGO, ATACA CON UN CAÑÓN
“Grande es el desorden bajo el cielo, por lo tanto la situación es excelente”. Quién sabe, si resulta cierto lo dicho por el presidente Mao, el desafortunado asunto Fonsai podría representar un punto de inflexión en la crisis del capitalismo italiano. Por ahora, sin embargo, solo se ve el desorden.
El consorcio de garantías de la operación Fonsai, encabezado por Mediobanca y Unicredit, ha actualizado a esta mañana la decisión sobre el inicio de la subasta de los derechos no ejercitados. Recién hoy se sabrá si la operación comenzará el próximo jueves, para interrumpirse el fin de semana y el XNUMX de agosto.. O si se postergará en la segunda quincena del mes, quizás coincidiendo con la reunión de Premafin convocada a pedido del custodio judicial del 20% de la empresa, embargada al holding offshore de Salvatore Ligresti. Una complicación adicional para una empresa que ya tiene sabor a casi imposible, también porque las cotizaciones en Bolsa flotan por debajo del precio de oferta (ayer 0,94 contra 1 euro): la cantidad no optada ronda los 290 millones para Fonsai sin tener en cuenta los 140 millones correspondientes a ahorros que serán suscritos por convenio por Unipol; Faltan 370 millones del incremento de la empresa con sede en Bolonia. El objetivo del consorcio es disponer el 10% del capital para reducir el compromiso total a no más de 500 millones, medio pagado por Mediobanca (y un pool bancario de acreedores junior), medio por entidades extranjeras (Credit Suisse, Ubs, Nomura, Barclays, Deutsche Bank) que, sin embargo, cobrarán supercomisiones por el compromiso.
Pero los problemas financieros son, de momento, la menor de las preocupaciones de Mediobanca y, en particular, del consejero delegado Alberto Nagel. La tormenta desatada por el "papello" firmado con Salvatore Ligresti que le costó al gerente la inscripción en el registro de sospechosos por obstruir la Consob, no amaina. De lo contrario. El "Corriere della Sera", del que Mediobanca es un influyente accionista, habla del riesgo de una OPA "curativa", o de la posibilidad de que Consob revise la exención a favor de Unipol a la luz de los acuerdos de trastienda (que Nagel sigue negando) con la familia Ligresti. Hipótesis remota por ahora pero que corre el riesgo de hacer estallar toda la operación. En este contexto, también a la luz de los resultados (la acción de Mediobanca cae un 60% desde principios de año) podría resquebrajarse la solidaridad mostrada por la "tribu" de los miembros del pacto Piazzetta Cuccia. Incluso porque en el punto de mira de las investigaciones de la Consob también está el papel que jugó Vincent Bolloré en 2010/11 cuando el financiero bretón intentó pilotar a Fonsai hacia Groupama, entonces dirigido por su amigo (después defenestrado) Jean Azéma.
En el fondo, pues, siguen ardiendo las heridas sufridas en la dura campaña proboda de Fonsai/Unipol, empezando por la defenestración de Generali a Giovanni Perissinotto, sospechoso de demasiada amistad con el Roberto Meneguzzo de Palladio y torpedeado por su "incumplir gestión", como explica Nagel (cuya gestión, en verdad, ya no parece eficiente) durante una histórica entrevista concedida esta mañana a Repubblica. Un gesto sensacional, dado que, como recuerda acertadamente el entrevistador Massimo Giannini, Enrico Cuccia tuvo que decir que "El pecado venial de un banquero es fugarse con el dinero, mientras que el pecado mortal es hablar". Pero Nagel, que más allá de los certificados oficiales de confianza, siente que se le resbala el suelo, ha incumplido la regla, revelando, entre otras cosas, conflictos incurables dentro de la estructura accionaria del banco que pronto habrá que abordar y resolver. Pero no solo. En resumen:
a) "Desde la muerte de Vincenzo Maranghi en adelante, se ha librado y se libra una guerra de poder en Italia. – declara Nagel – Y también es cierto que esta guerra ha ido de la mano con la evolución de la política…”. Y otra vez: “Entre 2009 y 2010 hubo un claro intento por parte de un grupo de accionistas y directivos de hacerse con una posición fuerte dentro del circuito encabezado por Mediobanca…”. Con el apoyo explícito del Cavaliere, a la sazón jefe de un gobierno que había arrasado en las elecciones, Geronzi y Bollorè “intentaron entrar como amos en la Galaxia” a través de la cabeza de puente de la familia Ligresti. En ese momento también con el acuerdo de Profumo, quien en ese momento dirigía Unicredit, y -añade Nagel- "en el silencio de las autoridades de control, muy cumplidora en ese momento".
b) "El punto de inflexión es el momento en que logramos sacar a Geronzi del juego.. Ese fue el comienzo de un cambio de época, para Mediobanca y para las finanzas italianas. Por primera vez los administradores, Renato Pagliaro y yo, hemos restablecido la primacía de la autonomía y la independencia. Nosotros somos los que trastornamos el equilibrio de lo que ustedes, en los periódicos, llamaron y llaman el Buen Salón de los Poderes Forti, o de los Poderes Podridos…”. Y otra vez: “Nosotros somos los que hemos dado tres pasos atrás en RCS. Somos los únicos en la escena italiana que han reformado radicalmente la gobernanza del Instituto, introduciendo el límite de edad de 65 años para los gerentes. Nosotros somos los que, desde entonces, hemos intentado traer a Mediobanca a la era moderna, convirtiéndolo en un banco de inversión que piensa desde una perspectiva puramente de mercado”.
c) ¿Y de Ligresti? “¡Pero los Ligresti lo echamos, con cartas oficiales! Y empezamos a hacerlo ya en aquel otoño de 2010, cuando entendimos que se trataba de Bollorè y de los franceses. Vino a nosotros, preguntó por la "Habitación 7" y nos dijo: tengo que reunirme con algunos operadores financieros. Sin siquiera decirnos de qué se trataba".
d) ¿Y sobre la Unipol? "¿Sabes que? En cualquier otro país europeo, ante la situación del proyecto industrial de Ligresti y Unipol, el gobierno habría convocado a Carlo Cimbri y le habría dicho: ¿qué necesitas? Estamos listos para ayudarlos, porque el suyo es un plan que protege los intereses del país. Me ves No estoy enamorado de los "campeones nacionales", pero nadie puede decir que el proyecto de Unipol en Fonsai no tenga un gran valor estratégico e industrial.”. Pero cuando habla sobre el tratamiento de los accionistas minoritarios, Nagel redescubre la antigua determinación y los sentimientos de Mediobanca: “¿Daño a los pequeños accionistas? ¿Pero de qué estamos hablando? Llevaremos a cabo los aumentos de capital, y Unicredit y nosotros nos encargaremos de las acciones no optadas, como debe ser. Entonces está claro que tengo que preocuparme por defender mi crédito, pero ¿sabes por qué? ¡Porque hasta Mediobanca tiene que proteger a sus pequeños accionistas! ¿Y qué sentido tiene hablar de una ampliación de capital "dilutiva"? Todas las recapitalizaciones son por definición”.
e) También las hay para Palladio/Sator y, dulcis in fundo, para Giovanni Perissinotto. “Lo de Arpe y Meneguzzo es pura acción perturbadora. Y en cuanto a Perissinotto, la verdad es simple: se jubiló después de tantos años porque la junta directiva acordó que los resultados de su gestión no estaban funcionando como cabría esperar de un grupo con el potencial de Generali. Y esta evaluación fue compartida por todos: incluso por Pellicioli, Caltagirone e incluso Bolloré".
Así habló Nagel, protagonista de una autodefensa de la que surge un conflicto, real o supuesto, entre lo viejo y lo nuevo en Mediobanca que ya no puede ser removido ni pospuesto para una fecha posterior. Sin querer entrar en el fondo de afirmaciones contundentes (preguntar a Diego Della Valle si considera auténtica la versión de los "tres pasos atrás en RCS" o a Alessandro Profumo de la acusación de haber apoyado a la "camarilla pro Berlusconi") o querer opinar sobre la petición de apoyo del gobierno al campeón nacional o el juicio despectivo de Arpe-Meneguzzo, emerge un cuadro inquietante de la fragmentación del capitalismo italiano, que levanta la voz cuando el capital escasea y habría que, por el contrario, apoyar el espíritu de empresa. Difícil, después de palabras que tienen al menos el valor de la claridad, ignorarlo.
