los colmillos
El nuevo trabajo de Fabio Menghini “Le FANGs: Facebook, Amazon, Netflix, Google. Los grandes grupos de la nueva economía en la era del estancamiento económico” (ebook: 4,99€; libro: 10,99€) que es el segundo libro de una trilogía sobre la disrupción digital. De hecho, en 2016 se estrenó “Innovación disruptiva: economía y cultura en la era de las start-ups”. Menghini está trabajando actualmente en el tercer volumen que investigará las condiciones de los sectores y empresas de la vieja economía que se han visto afectados por la disrupción digital. Este es un tema que hizo su primera aparición en las elecciones presidenciales americanas y ahora también en las francesas con el candidato socialista Benoît Hamon que lo ha incluido entre los puntos centrales de su agenda política.
Giulio Sapelli encontró a Fangs "hermoso, muy útil, claro y tremendo por su verdad sobre los grandes grupos de la nueva economía".
Fabio Menghini estudió economía con Giorgio Fuà y sus alumnos en Ancona, donde actualmente enseña Estrategias Industriales y Finanzas Corporativas en el Máster Universitario en Economía y Ciencias Financieras.
A continuación publicamos una intervención del autor sobre la relación entre el gran estancamiento y la nueva economía, tema que impregna su trabajo de investigación.
Si tenemos en cuenta que la crisis financiera de 2007 (de la que se suele dar el inicio del "gran estancamiento") estuvo precedida por la crisis inmobiliaria especulativa de 2003-2007 e incluso antes por la burbuja de Internet, llevamos viviendo más más de quince años en una situación de débiles recuperaciones seguidas de períodos de estancamiento sin signos creíbles de un verdadero cambio de tendencia.
Al principio, cualquier desaceleración del crecimiento del PIB se consideraba meramente transitoria. El ciclo económico, se decía, tiene sus altibajos.
Lentamente, primero con asombro y luego con creciente conciencia, el mundo de hoy en cambio se está acostumbrando lentamente a la idea de que es posible vivir en un sistema económico sin crecimiento.
La fase de crecimiento probablemente ha terminado
Robert J. Gordon, un economista estadounidense de la Universidad Northwestern, ilustró esta condición de manera efectiva al afirmar: no hubo crecimiento económico en los ocho siglos entre la caída del Imperio Romano y la Edad Media. Producción real por individuo en Gran Bretaña, entre 1300 y 1700 apenas se duplicó en cuatro siglos, a diferencia de los estadounidenses que en el siglo XX pudieron beneficiarse de una duplicación del producto per cápita cada treinta y dos años.
Por supuesto, el estancamiento en el que se encuentra el mundo hoy después de un período de unos dos siglos hará necesario revisar muchas de las que durante décadas se consideraron certezas. Desde el crecimiento continuo de la productividad, el empleo y el consumo, hasta la reducción de las desigualdades de ingresos.
Con respecto a las desigualdades, Thomas Piketty observa: En Europa, el siglo XX produjo una transformación total de la sociedad: las desigualdades de propiedad, que en vísperas de la Primera Guerra Mundial no eran diferentes a las del Antiguo Régimen, cayeron a un nivel nunca antes alcanzado. , al punto que casi la mitad de la población pudo acceder a un mínimo de activos y pudo poseer por primera vez en su conjunto una parte significativa del capital nacional. Después de la década de XNUMX, esa marcha aparentemente irresistible hacia el progreso social se estancó.
Como comenta Stiglitz, la economía y la sociedad en su conjunto pagan caro el crecimiento de las desigualdades.
Comenzando con una demanda agregada más débil. De hecho, los que se encuentran en la parte inferior de la pirámide social gastan una fracción más alta de sus ingresos que los que se encuentran en la parte superior (ya que tienen una mayor propensión marginal a consumir).
Finalmente, las sociedades con mayores desigualdades suelen ser aquellas con menor capacidad para realizar inversiones públicas que mejoren la productividad, como transporte, infraestructura, tecnología y educación.
La tentación de usar viejas herramientas (de análisis e intervención)
En este nuevo y en muchos sentidos inesperado escenario, gobiernos y políticos se mueven con creciente dificultad y ansiedad.
Lo que eran las palabras de moda de hace cincuenta años, nacidas y compartidas en tiempos de optimismo y desarrollo, hoy parecen obsoletas y amenazantes. De la globalización a la consiguiente libre circulación de mercancías y personas.
Y en una inspección más cercana, el trumpismo, aunque destinado a crear nerviosismo durante mucho tiempo entre las cancillerías de los gobiernos europeos y más allá, parece tener la ventaja de expresar sus principios inspiradores con una claridad ingenua.
Como no hay ideas claras de por qué se ha parado la economía y menos aún herramientas fiables para interpretar la actual "nueva economía", es mejor volver todo atrás a la más conocida y fiable "vieja economía" que entre sus herramientas incluía, por qué no, incluso tarifas y aranceles, así como inversiones en carreteras, puentes y vías férreas.
¿Será el camino correcto? Es difícil de predecir.
Ciertamente, la aportación de autores como Gordon y Piketty nos ha ayudado a reinterpretar la historia del desarrollo como un camino donde junto a unos picos aislados (y acabamos de escalar el último), se extiende una llanura de siglos. Y esto obviamente no nos consuela.
¿Qué se podría hacer además de las iniciativas anunciadas por Trump?
Un apuntador confiable, porque vivió en la era de la Gran Depresión, es sin duda el economista Alvin Hansen, quien acuñó el término estancamiento secular, ahora nuevamente en el candelero. Según Hansen, por tanto, el desarrollo económico está impulsado por tres motores principales: a) las invenciones, b) el descubrimiento, el desarrollo de nuevos territorios y la explotación de nuevos recursos, c) el crecimiento demográfico.
Ahora bien, como parece bastante evidente que el segundo y el tercer impulsor hace tiempo que agotaron su fuerza motriz, quedaría el primero: las invenciones.
El condicional es obligatorio porque a estas alturas parece bastante bien documentado (y véase el monumental trabajo de Gordon al respecto), que tras el advenimiento de las TIC que probablemente agotó a más tardar en los años setenta, quizás ochenta, su efecto positivo sobre la productividad, han entrado en una especie de hambre de innovaciones.
El papel discutido de las tecnologías digitales
¿Y la Internet, uno podría preguntarse? En realidad, el gran impacto de Internet ya está adquirido y ahora se concentra en el tiempo de ocio de las personas, desde las redes sociales hasta los sitios de viajes, etc., nada que pueda generar impulso económico.
Hoy hablamos de Internet de las cosas, big data e inteligencia artificial, muchos nombres donde todavía hay poco detrás, también porque la financiación de la investigación es cara y pocas empresas lo están haciendo en todo el mundo (entre estas, a pesar de lo que piensas, grandes jugadores en la nueva economía están en el último grupo en términos de inversión en I+D). Entonces, el tercer piloto de Hansen también podría ser llamado.
Y mientras tanto, ¿qué está pasando dentro de la economía real, en los sectores, en las empresas?
No hay duda de que si los economistas se muestran escépticos a la hora de identificar efectos positivos de internet en la productividad, ha habido muchos (y no siempre positivos) en otros contextos.
En primer lugar en trasladar a todo el mundo desarrollado de la manufactura a los servicios (y esto no es poca cosa, porque la productividad se ha resentido. Muy por encima de la media manufacturera, en los servicios solo unos pocos sectores avanzados se mantienen a la altura de la industria).
Y luego en cambiar la forma de trabajar. Hoy en día, millones de personas trabajan al mismo tiempo escribiendo cadenas de software o participando en conferencias telefónicas, conectados desde muchas partes diferentes del mundo, la gran mayoría ahora trabajando desde casa.
Y el contenido de la obra misma ha cambiado. Poco trabajo de valor, el de unos cuantos miles de genios informáticos muy bien pagados, el de CEOs millonarios obviamente y luego multitud de trabajos anónimos sin mucho valor añadido. Para quienes hay poco salario y aún menos poder de negociación. Porque una vez fuera de la gran red global a la que te conectas todas las mañanas con tu propio token ring, solo quedan los trabajos tradicionales de servicios que, curiosamente, crecen en este escenario: camareros de comida rápida y dependientes de tiendas, de ahí viene la mayor parte de de donde provino el reciente crecimiento del empleo estimulado por Obama.
Hoy la gig economy se celebra como un hecho innovador y pocos sienten reconocerla por lo que es: una forma de explotación laboral, una condena a la precariedad en una era de desempleo endémico.
Las grandes paradojas de la nueva economía
Sin embargo, hoy existen grandes jugadores, que han crecido en esta era reciente a una velocidad que no tiene comparación en la historia, logrando ganancias gigantescas, arrastrando a las bolsas de valores mundiales. The Economist observa, citando una investigación de Bain, que hoy en día grandes grupos ascienden en las clasificaciones de Fortune 500 a más del doble de la velocidad de las empresas hace veinte años.
Las FANGs (Facebook, Amazon, Netflix y Google), para dar una idea, solo desde 2014 han conseguido más del 90% de los incrementos sobre la capitalización total del S&P 500.
Desgraciadamente, a diferencia de los grandes grupos del siglo pasado, la riqueza que generan no se reparte, queda en manos de unos pocos. Y la economía no se reiniciará.
Si bien los problemas que generan estos gigantes transnacionales en términos de evasión fiscal, elusión de las leyes antimonopolio, respeto a la privacidad de miles de millones de consumidores y ciudadanos en todo el mundo son ahora evidentes.
Finalmente, otra paradoja más, estos grandes protagonistas de la era de Internet, que han destruido activamente sectores enteros de la "vieja economía", de hecho basan su éxito en modelos comerciales que no tienen nada de nuevo: la publicidad y el comercio minorista, sazonados con nuevos medios y tecnologías. , junto con violaciones de las leyes estatales y regionales, políticas de dumping, relaciones laborales mal pagadas y degradantes.
Basta pensar que nuevas e imperiosas tareas se enfrentan hoy a los gobiernos nacionales. Cuanto antes puedan liberarse de los paradigmas tradicionales, de las viejas interpretaciones e intervenciones sobre la vieja y la nueva economía, mejor podrán diseñar nuevas y más efectivas medidas de intervención para apoyar la economía y la sociedad.
