El euro cae a un mínimo de 20 meses, a 1,0546 frente al dólar, peor que después del Brexit. Acciones asiáticas a la baja. Faro encendido en el pliego y en Piazza Affari, a la espera de una apertura que promete ser dramática, especialmente para el sector bancario. Estos son los estados de ánimo de los mercados financieros tras el aplastamiento victoria del NO en el referéndum italiano, destinado a acentuar la presión sobre el euro y la eurozona, pero también a complicar el camino de las ampliaciones de capital de los bancos italianos, empezando por Monte Paschi.
A LA VISTA LA CARGA COMPARTIDA EN SIENA
Ya por la mañana la alta dirección del banco se reunirá con JP Morgan y Mediobanca, enfrascados en la búsqueda de nuevos inversores. En el (probable) caso de que la entrada de Qatar y los fondos estadounidenses interesados desaparezcan, es más que posible que los asesores tiren la toalla. Se concreta así la vía del recurso a la intervención pública que, según la normativa comunitaria, prevé el reparto de la carga, es decir, el recorte del valor nominal de los valores a pagar por los accionistas y obligacionistas. Un desenlace dramático, de muy mal augurio para los ahorradores italianos, que poseen más de 170 millones en bonos de bancos italianos. Sin olvidar el efecto sobre la deuda pública, que ya supera con creces el umbral del 133% del PIB.
Mientras tanto, ya se pone en marcha la red de seguridad desarrollada por el BCE para amortiguar el impacto de la crisis italiana en los BTP, destinada a cruzar de nuevo el umbral de las rentabilidades por encima del 2%. El Banco Central Europeo puede concentrar las intervenciones mensuales previstas por el QE en valores italianos (12 millones, es decir, el 18% de su potencial) en estos días, a la espera de las medidas que adoptará la dirección el próximo jueves, que prorrogarán los plazos de la flexibilización cuantitativa. Ayuda que el Tesoro haya finalizado la recaudación de fondos para el año en curso. Pero los mercados ya miran a 2017, un año muy caliente en el frente electoral (Francia, Alemania y Holanda). El alivio representativo de la derrota de la extrema derecha en Austria duró solo unas horas.
INTERMONTE: FOCO EN STOCKS ORIENTADOS A LA EXPORTACIÓN
Hará un poco de calor en toda Piazza Affari, resignados a la lluvia de ventas de acciones bancarias, aunque partamos de niveles muy sacrificados. Durante el fin de semana, los expertos de Intermonte sugirieron, en caso de una victoria del NO, enfocarse en empresas que operan sobre todo en mercados externos con una fuerte exposición al dólar. Evite los bancos y los servicios públicos. La cartera recomendada incluye Moncler, Stm, Ferrari, FiatChrysler, CnhIndustrial, Saipem, Ima, Recordati y Campari.
INTERCAMBIOS ASIÁTICOS A LA BAJA, PETRÓLEO A LA BAJA
El euro cotiza en 1,057, recuperándose ligeramente de los mínimos de la noche, pero por debajo de los precios del viernes (1,066).
La Bolsa de Valores de Tokio empieza a cerrar a la baja un 0,7%. Hong Kong -0,8% y Shanghái -1,2%. Seúl -0,3% y Bombay -0,1%.
El oro está plano y el petróleo Brent pierde un 0,7% hasta los 54,1 dólares el barril.
EL BCE PRORROGA QE. BREXIT EN LOS TRIBUNALES
El período posterior al referéndum está destinado a absorber la atención general. Pero hay otras razones de interés. El Banco Central Europeo vivirá uno de los días más delicados e importantes de la gestión de Draghi el jueves 8 de diciembre. La dirección tendrá que decidir si amplía o no el programa de compra de valores (el llamado Qe) seis meses, hasta el próximo septiembre de 2017, tras las elecciones presidenciales francesas, el paso decisivo para la existencia misma de la eurozona.
La discusión también se referirá a las dimensiones del plan: confirmar los 80 mil millones de euros por mes, o proceder con una reducción parcial (el llamado tapering) a 60 mil millones. En el primer caso, al final del ciclo de compra, el BCE recibirá valores públicos por 2.400 millones de euros, en el segundo caso, 2.200 millones. Según una encuesta de Reuters, la mayoría de los expertos (40 de 54) esperan que el BCE decida ampliar las compras sin reducir el importe.
No será una elección fácil: la recuperación de la economía europea, combinada con los efectos inflacionistas de la subida de los precios del petróleo, podría sugerir el inicio del tapering. Pero las tensiones políticas dentro de la Eurozona desaconsejan cambios que podrían ser traumáticos.
Hoy, pocas horas después del cierre de las urnas en Italia y Austria, se reunirá en Bruselas el Eurogrupo, ocasión para una primera valoración de los resultados, pero que deberá afrontar oficialmente las complejas e interminables negociaciones sobre las reformas solicitadas a Grecia como fuente de un nuevo tramo de ayuda. La reunión del Ecofin se realizará mañana. En el frente macro, los datos del PMI de servicios de la Eurozona fueron positivos esta mañana.
Focos también en Londres: hoy comienza en el Tribunal Supremo inglés la discusión sobre el recurso del gobierno británico contra la decisión de los magistrados que establecieron que la elección de abandonar la Unión Europea requiere, además de un referéndum. La decisión, que se tomará tras la audiencia del Gobierno y los partidarios del recurso, está prevista para el jueves 8.
OPEP HACIA ACUERDO CON RUSIA. CUENTA REGRESIVA PARA LA FED
El día 9, sin embargo, en Doha los representantes de los productores no miembros de la OPEP, encabezados por Rusia, deberían firmar un acuerdo con el cartel para recortar la producción, en línea con lo establecido en la reunión de Viena. Desde la firma del acuerdo el miércoles pasado, el Brent y el WTI han subido más de un 10%.
En EE.UU. ya ha comenzado la cuenta atrás para las decisiones de la próxima reunión de la Fed del 13 y 14 de diciembre, la primera en la era Trump. Tres miembros del FOMC hablarán hoy: Wiliam Dudley, presidente de la Fed de Nueva York, Charles Evans (Chicago) y James Bullard (Saint Louis). La subida de tipos se da por descontada (el 91% del panel de Bloomberg espera una subida), sobre todo tras los últimos datos del mercado laboral que señalan que el desempleo baja hasta el 4,6%.
Pero los operadores se preguntan sobre las modalidades de las próximas intervenciones del Banco Central, luego de que desde el 8 de noviembre, fecha de la elección de Trump, la suba de los rendimientos ha provocado una caída de 1.700 millones en los precios de los bonos. Otro tema candente: la defensa de las reformas de mercado ante las intenciones del presidente de desmantelar las reglas impulsadas tras la crisis subprime.
EL LUGAR DE NEGOCIOS COMIENZA DE NUEVO EN -20%
Tras la votación, Piazza Affari se presenta a la reanudación de la cotización tras una semana de discretas recuperaciones. Desde principios de año, el índice FtseMib ha sufrido una pérdida del 20%, frente al -8,4% del índice EuroStoxx 50. Pero en el último mes, el principal índice de Piazza Affari ganó un 3%, frente al +0,4%. del índice 50 blue chip europeo. Incluso el diferencial Btp-Bund, que alcanzó hoy los 163 puntos básicos, se encuentra en los mínimos de las últimas tres semanas tras la apuesta de 186 puntos básicos a finales de noviembre. Los movimientos de los últimos días muestran que la caída de los bonos en todo el mundo está empujando enormes masas de liquidez hacia los mercados bursátiles: es poco probable que Piazza Affari pueda aprovecharla, al menos a corto plazo.
POPULARES PARA TRATAR SENTENCIA DEL CONSEJO DE ESTADO
La sentencia del Consejo de Estado que estimó parcialmente el recurso de algunos accionistas contra el reglamento del Banco de Italia que rige la reforma de los bancos cooperativos sobre la transformación en sociedades anónimas también pesará hoy sobre los bancos. de la normativa que permite a los bancos limitar o excluir el reembolso con fondos propios a los accionistas que hayan ejercido su derecho de retiro. Ubi, la primera en transformarse en sociedad anónima, ha decidido rescatar parcialmente las acciones por valor de 13,17 millones de euros frente a solicitudes totales por aproximadamente 257,7 millones.
No será un día fácil para las empresas de servicios públicos, agobiadas por la perspectiva de una subida de tipos. Enel puede consolarse con el debut en Wall Street de Enel Americas. La compañía aglutina los activos latinoamericanos del grupo (a excepción de dos filiales chilenas), acaba de absorber a la brasileña Celg (distribución) y prevé ahora inversiones por 5 millones de euros.
ALERION, EOLO ENERGIA TENDRÁ QUE LANZAR LA OFERTA DE LICITACIÓN TOTAL
Eolo Energia (Edison-F2i) se adjudicó el control de Alerion. Al finalizar la OPA, el consorcio recogió el 7,54% del capital, que sumado al 31,287% que ya poseía, elevaba la participación total al 38,8%. Por su parte, el competidor Fri-El, que ya había alcanzado el 28,18% mediante compras realizadas fuera del mercado, levantó el 4,35% del capital, por encima del límite máximo previsto para la OPA (29,9%). Se destinará, por tanto, el 1,72% del capital.
Sin embargo, el juego aún no ha terminado: de hecho, Consob ha obligado a Edison y F2i a lanzar una nueva oferta pública de adquisición, esta vez obligatoria, sobre Alerion, como resultado del acuerdo de accionistas firmado el pasado 30 de noviembre, cuando comunicó que había superó el 30 % y renunció al umbral del 50 % más una acción para considerar la oferta. Con la adquisición de Alerion, Edison-F2i alcanzaría los 850 megavatios instalados, convirtiéndose en el primer polo italiano en energía eólica, solo por detrás de Erg Renew, actual líder del mercado con 1,1 gigavatios de capacidad instalada.
