Visco contra Padoan? Parece, pero no es así. El aparente contraste surge en torno al debate (y la polémica) sobre la deuda pública italiana, que en abril alcanzó el máximo de 2.194,5 billones de euros, marcando otro récord histórico en términos absolutos. El dato, difundido ayer por el Banco de Italia en su habitual boletín estadístico, parece contradecir al ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, quien ha señalado en varias ocasiones que la planificación económico-financiera ha colocado a la deuda pública en una trayectoria descendente. Pero, ¿realmente se ha producido un choque entre Via Nazionale y Via XX Settembre? En realidad no, ¿por qué? el dato más importante no es el valor absoluto de la deuda, sino la relación entre deuda y producto interior bruto, que cae si se reduce la deuda, pero también si aumenta el PIB.
Para aclarar el asunto, intervino directamente Hacienda, que publicó de manera destacada una nota titulada “Deuda pública: ¿aumenta o disminuye?” en la portada de su sitio web.
El ministerio cita el Documento Económico Financiero de 2015, en el que "puede señalarse que la propia programación del Gobierno prevé que la deuda en valor absoluto o en términos monetarios crezca de forma sostenida hasta 2019, cuando debería alcanzar el valor de 2.218,2 billones euro (cuadro III.9, página 60)”.
El mismo cuadro, prosigue el Tesoro, “muestra sin embargo la evolución del valor de la deuda en relación con el producto interior bruto (PIB), que alcanza su punto máximo en 2015 (132,5%) y luego desciende (120% en 2019)”. Moraleja de la historia, "la deuda monetaria aumenta, la relación deuda-PIB disminuye".
En este punto la explicación se vuelve más técnica y se centra en varios aspectos:
1. LAS FLUCCIONES MENSUALES IMPORTAN POCO: YA SABEMOS QUE EL VALOR ABSOLUTO DE LA DEUDA CRECERÁ HASTA 2019
"Además, los suplementos mensuales de los boletines del Banco de Italia informan de las fluctuaciones relativas a la gestión de las necesidades de endeudamiento durante el año -continúa la nota-, por lo que en la serie mensual es posible detectar meses en los que cae la deuda absoluta y luego vuelve a subir, pero la cifra esperada a fin de año sigue creciendo con respecto a diciembre de 2014, y a finales de 2016 estará creciendo con respecto a diciembre de 2015”, y así hasta 2019.
2. MIENTRAS HAYA DÉFICIT, LA DEUDA SÓLO PUEDE SUBIR
“El aumento de la deuda obviamente está ligado al déficit: dado que las finanzas públicas registran todos los años gastos que superan los ingresos, el requerimiento se financia contrayendo deuda. En el debate público sucede que algunos comentaristas que a veces piden mayor flexibilidad en las finanzas públicas, es decir, una planificación económica que produzca más déficit, se sorprenden ante el aumento de la deuda. Sin embargo, la relación entre las dos cantidades es muy clara. Mientras haya un requisito a cumplir para financiar el déficit, hay un aumento de la deuda”. Un jab a los lanzadores de penaltis verbales como el gestor económico de Fi, Brunetta o los populismos fáciles de M5S y Lega.
3. ITALIA TIENE SUPERÁVIT PRIMARIO: NETO DE INTERESES DE LA DEUDA, EL ESTADO GASTA MENOS DE LO QUE RECIBE
“Finalmente, cabe recordar que la reciente planificación del déficit financiero no responde a una lógica disipativa: el Estado gasta menos de lo que recauda, neto de intereses de la deuda pública. En 2015 la diferencia entre los ingresos y gastos del gobierno sin tener en cuenta los intereses de la deuda (el llamado superávit primario) será positiva e igual al 1,7% del PIB. Pero como los intereses de la deuda nos costarán el 4,2% del PIB, el saldo final entre ingresos y gastos será negativo e igual al 2,5% del PIB”.
4. EL OBJETIVO DEL GOBIERNO ES CONCILIAR LA REDUCCIÓN PROGRESIVA DEL DÉFICIT CON MEDIDAS EXPANSIVAS QUE PROMUEVAN LA RECUPERACIÓN
“El Gobierno ha puesto en marcha un plan financiero que concilia la necesidad de reducir la deuda -a través de una reducción progresiva del déficit- con la necesidad de fomentar la recuperación, a través de medidas expansivas como la rebaja del Irap, la bonificación fiscal de 80 euros por baja -La renta de los trabajadores, la revisión del gasto para reducir su peso global y mejorar la asignación de los recursos públicos con el objetivo de prestar mejores servicios a los ciudadanos. La reducción del déficit es progresiva precisamente porque la planificación financiera debe tener en cuenta la necesidad, en esta fase, de apoyar la recuperación”, concluye el ministerio.
