El camino es largo, pero algo está empezando a moverse. compromiso danésEl Parlamento Europeo ha dado luz verde al informe anual sobre Política de Competencia 2025. El documento informa Mf, también incluye una enmienda que subraya la importancia de garantizar una igualdad de condiciones competitivas entre bancos y compañías de seguros. en el tratamiento de las participaciones cruzadas. Y aunque el compromiso danés no se cite directamente, la referencia al descuento de capital Está claro que esto está garantizado para los bancos, pero no para las compañías de seguros.
El texto no es vinculante.pero pide a Bruselas que evalúe la cuestión en el marco de la revisión de FICOD y Solvencia II.
¿Qué es el Compromiso Danés?
El Compromiso Danés es una disposición del Reglamento de requisitos de capital (CRR), aprobado por la UE en 2012. Se llama así por una razón muy simple: en ese momento, Dinamarca ostentaba la presidencia de la Unión.
La normativa establece que los bancos que poseen acciones directas en compañías de seguros pueden disfrutar de ciertos beneficios. instalaciones de contabilidad, Una en particular: la reducción de la absorción de capital regulatorio, evitando la doble contabilización.
Generalmente, cuando un banco invierte en otras actividades, debe destinar una parte de su capital a cubrir cualquier riesgo. Al utilizar el “Compromiso danés”, los bancos reciben un trato favorable para sus tenencias de seguros. requisitos de capital.
El Compromiso Danés no se aplica a los seguros (por ahora).
Si bien, como se mencionó, los bancos que poseen participaciones en seguros pueden disfrutar de los beneficios del compromiso danés, por el contrario, seguro quienes tienen intereses bancarios no pueden aprovechar los mismos beneficios en términos de menor absorción de capital. En otras palabras, es mucho más fácil para un banco adquirir capital de una compañía de seguros que para una compañía de seguros hacer lo contrario.
“En nuestro sector dice que todavía hay inconsistencia de las reglas del juego para ser reequilibrado y la lista incluye el llamado compromiso danés”, es decir, “la ausencia, para las compañías de seguros, de ventajas regulatorias de capital prudencial en el caso de operaciones extraordinarias que impliquen la adquisición de acciones de capital en bancos, algo que viceversa, y –que quede claro– el sector bancario disfruta legítimamente”, explicó la semana pasada. Presidente de Ania, Giovanni Liverani, según el cual.
Y es precisamente sobre la "desigualdad" mencionada por el líder de la asociación que el informe anual de 2025 sobre política de competencia pide la intervención de la Comisión Europea.
Los posibles efectos en el sector de los juegos de azar en Italia: Unipol es un observador interesado.
Desde Italia, se observa con mucha atención el debate en curso entre Estrasburgo y Bruselas, especialmente por su consecuencias sobre el riesgo bancarioPor un lado hay La oferta pública de adquisición de Intesa por valor de 30,6 millones de euros, apoyado por Unipol, en Mps-Mediobanca, por otro lado está el matrimonio entre iguales propuesto por Banco Bpm en Siena. En el trasfondo permanece que el 13% de la general en el vientre de Piazzetta Cuccia (y por lo tanto de MPS).
Cualquier cambio en la regulación continental podría tener efectos profundos en el proceso de consolidación en curso. Tanto en los supuestos planes de los directores ejecutivos Luigi Lovaglio y Philippe Donnet de encontrar una alternativa a la oferta de Intesa, como en en Unipol, que ya tiene el 20% de Bper en sus entrañas. y que podría aumentar hasta un 40% si la oferta de adquisición se concreta.
Analistas de WebSim Considerar el tema "particularmente relevante para Unipol porque toca exactamente el principal limitación regulatoria de la estructura que se formará prospectivamente tras la adquisición por parte de Unipol de la curva BMPS: el "peso" excesivo en términos de solvencia resultante de mantener una participación bancaria dentro de un grupo asegurador”.
Todavía queda mucho camino por recorrer, ya que el informe no es vinculante. Pero si las discusiones iniciadas a nivel europeo se materializan en un trato más simétrico del Compromiso danés, podría ser un punto de inflexión para las compañías de seguros europeas. Unipol, en particular, "podría acelerar la definición de un conglomerado un sistema financiero integrado manteniendo una estructura liderada por aseguradoras, sin tener que recurrir necesariamente a una sociedad holding de inversión/fusión inversa liderada por bancos. Esto sería importante porque reduciría o evitaría el punto crítico principal de un posible escenario alternativo, a saber: la dilución de las cooperativas en el nuevo banco TopCo en caso de una inversión de la sociedad holding o una fusión inversa”, concluyen los expertos de WebSim.
