De acuerdo con la adquirir publicado por Intesa Sanpaolo, Croacia aún no ha salido de la recesión en la que entró en 2009 (-6%), dado que se produjo una nueva caída durante 2012 (-2%) y en el primer trimestre de este año (-1,5%), principalmente por la debilidad de la demanda interna que pesa especialmente sobre la industria (-6,5%) y agricultura (-6,2%). De hecho, la caída del consumo privado ha restado un 1,8% a la evolución del PIB debido a la Difíciles condiciones del mercado laboral, con la tasa de paro cercana al 20% y la evolución negativa de los salarios reales (-2,3%). La contribución al crecimiento de la demanda de inversiones también fue negativa cuya variación, aunque mejorando con respecto al año anterior, se mantuvo en -4,6%. L'ajuste del presupuesto publico a su vez provocó una contracción del consumo público de 0,8% en términos reales que se reflejó en -0,2% del PIB. Debido a la fuerte caída de las importaciones y al crecimiento, aunque leve, de las exportaciones, la balanza comercial neta fue la única partida de las cuentas nacionales que aportó una contribución positiva a la evolución económica.
Los datos económicos más recientes ponen de manifiesto una trayectoria aún incierta de la economía, dado que, a pesar de una paulatina mejora, para todo 2013 la tendencia del PIB seguirá siendo negativa (-0,9%). La recuperación parcial de la economía se verá favorecida no solo por el fortalecimiento de las exportaciones en la segunda mitad del año, sino también por contribución de las inversiones, también gracias a la financiación de la infraestructura puesta a disposición por el fondo de la UE con la entrada de Croacia en la UE, cuya incidencia, sin embargo, seguirá siendo contenida a corto plazo pero más acentuada el próximo año. La demanda de consumo privado sigue siendo negativa, pero mejorando, gracias a una mejora esperada en el mercado laboral, mientras que debido a la consolidación fiscal, el consumo público podría caer aún más. Se espera que el fortalecimiento de la economía continúe en 2014 con una dinámica del PIB en territorio positivo (1%). En esta perspectiva, la débil demanda interna actuará como un amortiguador contra la inflación, que se espera promedien alrededor de 2,8% en 2013 y 2,3% en 2014, también gracias a las modestas presiones externas derivadas de una tendencia en los precios del petróleo que se espera que se mantenga contenida.
En 2012, el déficit público cayó al 3,8% del PIB desde el 5,7% de 2011. A pesar de las condiciones económicas desfavorables, la política fiscal restrictiva contuvo el deterioro del presupuesto público en 2012. Sin embargo, las previsiones de crecimiento del PIB formuladas por el Gobierno parecen bastante optimistas e La Comisión Europea, que prevé una contracción del PIB del 1%, cree que el déficit público podría ser del 4,7% este año por las adversas condiciones económicas, a pesar de las medidas fiscales que la autoridad gubernamental definió en la revisión presupuestaria del pasado 21 de marzo. La CE espera que, con la legislación sin cambios, el déficit podría aumentar al 5,6% en 2014. Por lo tanto, el país tendrá que adoptar una política fiscal más incisiva para ajustar el presupuesto público y evitar la apertura de un procedimiento de déficit excesivo.
En este escenario, la deuda pública ascendió al 56,3% en 2012. Dadas las perspectivas de déficit y la débil dinámica económica, la CE espera que la relación deuda/PIB siga aumentando hasta el 58 % en 2013 y supere el 60 % en 2014. Se espera que la relación entre las reservas oficiales y la deuda externa a corto plazo supere la unidad en 2013, pero la relación de cobertura de reservas, es decir, la relación entre las reservas de divisas a partir de 2012 y las necesidades de financiamiento externo para el año en curso (suma del déficit en cuenta corriente y los compromisos de deuda externa que vencen) se estima que es menor que la unidad. Para hacer frente a las necesidades financieras, principalmente debidas al repago de la deuda externa acumulada a lo largo de los años superior al 100% del PIB, el país sigue siendo vulnerable a la disponibilidad de financiamiento externo, ya sea en forma de deuda renovada o de entradas de capital para la inversión.
Se espera que la entrada de Croacia en la UE impulse el crecimiento económico del país a medio y largo plazo gracias a las mayores entradas de capital de otros miembros de la UE, mejorando su infraestructura también gracias a las transferencias de cuentas de capital a través de fondos de la UE. La adopción de las reformas estructurales necesarias en términos de estabilidad macroeconómica y reorganización de las estrategias productivas podría ayudar a superar algunas de las debilidades presentes en la arquitectura del sistema económico e institucional croata, donde se desequilibrio externo, con una deuda externa ahora superior al 110% del PIB en 2012, para representar el elemento más peligroso de la vulnerabilidad. Empezando a arreglar un Déficit público estimado por la CE en más del 4% en 2013.
