El crecimiento de Italia se ralentiza más de lo esperado y el Gobierno corre el riesgo de tener que lanzar otro correctivo. Así lo respalda el Centro de Estudios Confindustria, que presentó este miércoles su último informe sobre “Escenarios Económicos”.
En particular, debido al "clima de incertidumbre tanto a nivel internacional como interno", La CsC recorta sus previsiones de crecimiento del PIB para 2018 (1,5 a 1,3%) y 2019 (del 1,2 al 1,1%, suponiendo que el gobierno logre evitar el aumento del IVA). Las nuevas previsiones también son inferiores a las incluidas por el Gobierno en el último Documento Económico Financiero (+1,5% para este año y +1,4% para el próximo).
En el ámbito internacional, los riesgos a la baja dependen principalmente de la medidas proteccionistas derivados de la política comercial de EE. UU., que, en caso de un mayor endurecimiento, "podría conducir a una desaceleración aún más significativa de las exportaciones italianas", escribe el CSC.
Otro motivo de preocupación es el progresivo cierre de los grifos por parte del BCE, que con el regreso de la política monetaria ultraexpansiva provocará "una subida de los tipos de interés a partir de 2019, con efectos restrictivos en los balances de familias y empresas".
En cuanto a los factores de riesgo internos, el CsC cita la fin de los incentivos a la compra de bienes de capital, lo que tendrá un impacto negativo en la dinámica de la inversión, pero sobre todo”la incertidumbre sobre las políticas del nuevo gobierno y su impacto en las finanzas públicas, lo que crea temores entre los operadores que compran títulos de deuda pública italiana”.
Por todo ello, según Confindustria, “la solicitud de maniobra correctiva durante el año es plausible. Al definir la política económica a la vista de la Ley de Presupuesto, cabe señalar que el margen de maniobra que otorga a Italia la normativa europea parece muy limitado. Por el contrario, el cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento con las cifras presentadas en el Def es dudoso este año”.
Hasta ahora nuestro país ha obtenido mucha flexibilidad de Europa, casi 30 millones de euros, y "se han desactivado las cláusulas de salvaguardia para tres cuartas partes del déficit". Ahora “mucho dependerá de las opciones de política económica que adopte el gobierno respecto a la cláusula de salvaguardia, la implementación de algunas medidas expansivas señaladas en la resolución a la Def y en el contrato de gobierno y la intención de respetar las restricciones presupuestarias. No está claro cómo se reconciliarán”.
En el escenario de previsión de la Def, si se respetara plenamente la senda hacia el equilibrio presupuestario, sería necesaria una corrección estructural de las cuentas públicas de 2018 puntos del PIB (unos 0,2 millones de euros) para 3,5 en el transcurso del año. lo que reduciría el déficit al 1,4 por ciento del PIB.
De hecho, según la normativa, la corrección debería haber sido de 0,6 puntos del PIB y la Comisión Europea había aceptado a finales de 2017 que bajara a 0,3 puntos; pero en la Def de abril pasado la reducción del saldo estructural es de sólo 0,1 puntos del PIB.
Según la predicción de la CSC, peor que la de la Def, la corrección requerida ascendería a 0,5 puntos del PIB, lo que equivale a algo menos de 9 millones. En 2019, la corrección debería ser de 0,6 puntos del PIB (casi 11 millones).
Volviendo a las previsiones, para la CSC la deficit publico sigue en una trayectoria descendente lenta, del 2,3 % del PIB en 2017 al 1,9 % este año y al 1,4 % el próximo.
La relación deuda pública/PIB ha bajado ligeramente, al 131,6 % en 2018 (del 131,8 % en 2017) y al 130,7 % en 2019. Este es un nivel "todavía muy alto, también resultado de una recuperación parcial de las cuentas ocurrida en los últimos tres años de recuperación económica”, destacó la CSC.
Entre 2014 y 2017, Italia fue uno de los pocos países europeos que no redujo la relación deuda pública/PIB. Y hoy “se corre el riesgo de tener que afrontar la ralentización de la economía mundial y nacional sin haber asegurado plenamente las finanzas públicas”.
