La inflación sube, el dique de tasas se rompe y las Bolsas de Valores toman nota sin hacer ningún drama. Algunas de las principales bolsas de valores de Asia Pacífico siguen el ritmo de los futuros de Wall Street (al alza): Nikkei de Tokio +1%, Kospi de Seúl +1%. Las listas de precios chinas son más tímidas, frenadas por el cierre de Hong Kong, todavía azotado por la furia del tifón. La confirmación del aumento generalizado de los precios viene de Pekín: +10,7% en septiembre en tasa anual, es la subida más fuerte en un cuarto de siglo. Algunos metales industriales, como el cobre (ayer +2%) vuelven a subir. El índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzen ha bajado un 0,3%.
PREMIOS WALL STREET BLACKROCK, JP MORGAN -2,6%
Los mercados estadounidenses se mostraron mixtos tras las noticias sobre inflación y el inicio de la campaña de resultados: Dow Jones -0,53%, S&P 500 +0,30%, Nasdaq +0,73%.
En números rojos JP Morgan (-2,6%) tras los datos del trimestre. Por otro lado, BlackRock subió con fuerza (+3,8%). Hoy y mañana será el turno del resto de bancos, incluido Goldman Sachs, cuyo presidente subrayó ayer que la inflación "es el verdadero peligro". Pero no solo.
CORREN SALARIOS Y PENSIONES EN EE.UU. CIERRE CÓNICO
Desde Trieste hasta Los Ángeles, el paseo marítimo se está calentando. El aeropuerto de Julian corre el riesgo de convertirse el campo de batalla en el paso verde. Mientras tanto, en EE.UU. ayer el presidente Biden autorizó al puerto de California a trabajar sin parar hasta que se despeje el enorme atasco de barcos que esperan para descargar las mercancías que llegan del Este. Comportamientos diferentes, riesgos iguales: artículos perdidos en los estantes en Navidad, lo que confirma que el legado de Covid aún se sentirá durante bastante tiempo. Y para los mercados, las consecuencias son cada vez más evidentes.
La inflación de EE. UU. (+5,4% en septiembre) registró el mayor aumento en una década. Y de la lectura de las actas de la Fed surge que los banqueros ahora están convencidos de que es hora de intervenir. La hipótesis del carácter "coyuntural" de la subida ya no se sostiene, dado que, neto de alimentos y energía, el crecimiento es del 4% y empieza a pesar sobre la subida de salarios (+4,6%: estibadores o camioneros de Wal Mart seguirán desde luego no trabajar horas extras gratis) y sobre las pensiones (el ajuste de la seguridad social, del 5,9%, es el más alto desde hace cuarenta años).
De la noche a la mañana, Singapur, que registra un crecimiento del PIB del 6,5%, elevó su tasa de descuento. Es el cuarto país en adoptar esta medida desde principios de septiembre después de Nueva Zelanda, Corea del Sur y Noruega.
EL ORO VUELVE A BRILLAR, CERCA DE LOS $1.800 OTRA VEZ
Una vez metabolizada la nueva situación, el mercado ya piensa y mira a otra cosa: no a la inflación, que los datos de ayer confirmaban en niveles elevados, sino a la ralentización del ciclo económico provocada por el aumento de las materias primas y las dificultades logísticas que están poniendo de rodillas el suministro de bienes.
El oro vivió ayer la sesión más brillante del año, con una subida de casi un 2%, y esta mañana se compra a 1.790 dólares la onza.
La curva de tipos de interés se aplana. El diferencial entre los bonos del Tesoro a cinco y 98 años vuelve a estar cerca de los mínimos del último año y medio, en XNUMX puntos básicos.
El petróleo WTI subió un 0,5% a 81 dólares el barril el día de la publicación de los inventarios de crudo de EE. UU. La asociación de referencia de las petroleras estadounidenses prevé un incremento de cinco millones de barriles.
El gas natural vuelve a subir: ayer el futuro de referencia para Europa ganó un 9%. Las importaciones de carbón de China aumentaron un 76% en septiembre respecto al año anterior.
ODDO: “LA UE TIENE UNA ACTITUD ZEN SOBRE LA INFLACIÓN”
¿No tiene el BCE una actitud demasiado zen hacia la inflación? Los analistas de Oddo Securities se preguntan por las nuevas señales alcistas de EE.UU. Pero la empresa franco-alemana ofrece tres explicaciones: en primer lugar, la subida de las materias primas y los problemas logísticos no han provocado un aumento de los costes laborales; en segundo lugar, el aumento de precios aún puede considerarse temporal; En tercer lugar, pero no menos importante, los banqueros de Fráncfort siguen siendo muy conscientes del desastre de 2011, cuando, siguiendo al Bundesbank, Jean-Claude Trichet subió los tipos ante los primeros signos de inflación. El resultado fue el inicio de la tragedia griega que llevó al euro al borde del abismo. Christine Lagarde, es la conclusión, no le imitará seguro. Y así, el euro, junto con el yen, se mantiene débil frente al dólar y la libra. No está mal, en realidad, bueno así, al menos mientras los bonos de la eurozona viajen por miles.
LOS BTP TAMBIÉN PREPÁRENSE PARA LA DISMINUCIÓN Y LA SUBASTA EN AUMENTO
Los valores a corto plazo de la eurozona descuentan la llegada del tapering estadounidense (fecha probable, 3 de noviembre). Pero en los vencimientos más largos prevalece la sensación de que la Eurozona no seguirá la ola de tipos al alza.
En línea con el repunte de los títulos de largo plazo, el BTP a diez años cierra en 0,89% (desde 0,91% en el último cierre); el período de 30 años cae más significativamente a 1,01% (desde 1,07%). Los plazos más cortos se movieron menos: 5 años al 0,11%, dos años al -0,47%.
El Bund alemán cae un -0,13%, siguiendo al bono del Tesoro. El diferencial es ligeramente superior a 103 puntos básicos. Alemania colocó 816 millones en el Bund a 30 años con un tipo medio que subió al 0,35% desde el -0,04% de la subasta anterior.
Tras el debut récord de la UE en el mundo de los bonos verdes, el Tesoro ha colocado 6,5 millones de euros, la cantidad máxima ofrecida, en la reapertura de bonos a 3, 7 y 30 años con rentabilidades al alza que han tocado un cinco -mes alto para los dos vencimientos más largos.
MILÁN (-0,12%) MANTENIDO POR LOS BANCOS
Los bancos y las acciones petroleras frenan a Piazza Affari, que cierra a la baja un 0,12%, en 25.958 puntos. A la baja también Madrid (-0,54%), el otro lugar más sensible al comportamiento del sector bancario. Londres (+0,18%) y Ámsterdam (+0,83%) subieron. Frankfurt se revaloriza un 0,63%: el grupo de software SAP corre (+4,2%), tras previsiones optimistas.
Las acciones de Volkswagen también brillan en la cesta alemana (+2,72%), galvanizadas por la hipótesis de un recorte de 30 puestos de trabajo. El consejero delegado, Herbert Diess, habló de "temor por el futuro de la empresa", agitando el espectro de "recortes de hasta 30 puestos de trabajo" necesarios para mantener la competitividad del grupo durante la transición a la energía eléctrica.
LVMH BATIDOS DE LUJO
París +0,75%. La respuesta del mercado a las cuentas trimestrales de Lvmh (+3,75%) arrastró la lista de precios gracias a la expansión de los ingresos de marroquinería (+24%) y la estabilidad del mercado chino.
Por el contrario, Axa pierde terreno (-2,21%): la compañía tendrá que hacer frente al repunte de siniestros vinculado al tifón de Hong Kong.
MONCLER CORRE EN PIAZZA AFFARI
Las farmacéuticas y las utilities destacan en Milán, mientras que la toma de beneficios de las empresas petroleras y financieras prevalece y el efecto LVMH también se deja sentir en Piazza Affari. Venta Moncler (+2,6%), así como Tod's (+3%). Los tampones, por otro lado, empujan a Diasorin hacia arriba (+3,3%). Registrado +2,58%.
RECUPERACIÓN DE UTILIDADES, REBOTES STM
Entre las utilities, penalizadas en la primera parte de la sesión por la subida de tipos, se recuperaron Terna (+0,45%), Enel (+0,50%) y A2A (+1,4%). Italgas y Snam siguen en juego.
Stm también repunta (+0,95%) a pesar de que Apple tuvo que recortar la producción del iPhone 13 en 10 millones de piezas por falta de chips. Nexi +2,7%.
OPEP CAUTELOSA CON CONSUMO, PETROLEO A LA BAJA
Bajan las petroleras: Eni -1,7%, Saipem -2,2% y Tenaris -2,1%. La OPEP espera que la demanda crezca en 2022 millones de b/d en 4,2, mientras que para 2021 ahora estima un crecimiento de la demanda de 5,8 millones de b/d, ligeramente por debajo de su proyección anterior de 5,96 millones de barriles por día.
BANCOS AL FINAL DE LA LISTA
Las ventas en el sector bancario y de seguros están aumentando. Siete de las diez peores fichas azules de la sesión son acciones financieras. Banco Bpm cae un 2,35%, Unipol -1,68%. Los grandes también vendieron: Unicredit -2%, Intesa -0,9%. Poco se mueve Stellantis (-0,17%), en un contexto globalmente positivo para el sector del automóvil en Europa (+0,3%).
ENTRE LOS PEQUEÑOS, ZIGNAGO, SABAF Y FIERA MILANO BRILLAN
Feria de Milán +3,3%. Equita destaca que de una reunión virtual con la alta dirección de la empresa “surgieron mensajes positivos sobre la tendencia del negocio y no se excluyen las fusiones y adquisiciones”.
Zignago también brilló: +3,39%, a 17,08 euros. La acción estuvo impulsada por Banca Akros, que inició la cobertura con ratings acumulados y tp de 20,5 euros.
Repuntes del Sabaf (+5,24%). La empresa completó la compra del 30% del capital de ARC, en ejecución del acuerdo que se firmó entre las partes en 2016, cuando la empresa con sede en Brescia ya había adquirido el 70%. Sobre el Objetivo en evidencia Salud I. (+35,21%), tras las fuertes pérdidas de los últimos días. La acción había colapsado a raíz de la investigación contra el director del grupo, Massimiliano Alfieri, y la aplicación de un embargo preventivo en su contra. La empresa reiteró que era totalmente ajena a los hechos imputados contra algunos de sus directivos.
