JAPÓN TOMA EL CAMPO PARA FRENAR AL YEN
APERTURA INCIERTA EN TOKIO. ENORMES REDUCCIONES EN HONG KONG
El ministro de Finanzas japonés, Yoshihiko Noda, dijo que no dejará piedra sin remover para detener la carrera del yen frente al dólar que está poniendo en peligro las exportaciones de Tokio. Impulsados por estas declaraciones, las acciones de grandes exportadores como Canon (+4%) están recuperando cuota, pero el ambiente sigue siendo incierto: el Nikkei 225 abre a la baja un 0,17%. Mucho más significativas fueron las pérdidas del Hang Seng de Hong Kong -3,03%, lastrado por los rumores de ralentización de la economía china.
BOLSAS ESPERANDO LAS PALABRAS DE BERNANKE Y LOS DESARROLLOS LIBIOS
MERKEL INSISTE EN EL NO A LOS EUROBONOS
La atención de los mercados financieros, así como de los últimos acontecimientos en Trípoli, se traslada a Wyoming. De hecho, está a punto de comenzar la reunión de Jackson Hole en la que participan los principales banqueros centrales del planeta. Y la atención se centra en el discurso que Ben Bernanke dará el día 26. Hace doce meses el presidente de la Fed lanzó, aquí, la "flexibilización cuantitativa" para apoyar la recuperación que ha fracasado sustancialmente en el objetivo.
Ahora queda esperar qué medidas de estímulo anunciará el banquero que deberá, entre otras cosas, lidiar con una oposición interna cada vez más preocupada por la recuperación de la inflación. Mientras tanto, es probable que los mercados bursátiles frenen el ritmo de caída, incluso si los mercados están luchando por sacudirse los temores acumulados durante la última semana.
Por múltiples razones:
1) A estas alturas se multiplican los pronósticos sombríos. Después de Morgan Stanley, fue JP Morgan quien recortó sus estimaciones de crecimiento para Estados Unidos, "La caída de los precios de la energía debería ayudar a frenar algunas debilidades en la economía -escribió JP Morgan-, sin embargo, los riesgos de una recesión siguen siendo altos". Un tijeretazo a las estimaciones de crecimiento de los Estados también provino de Citigroup, China también terminó bajo el hacha de los analistas. De hecho, Deutsche Bank ha recortado sus previsiones de crecimiento para el país asiático. Según analistas del banco alemán “la ralentización y posible recesión en Europa y Estados Unidos ponen en riesgo más el crecimiento chino que la crisis crediticia”. En los próximos trimestres, según Deutsche Bank, el crecimiento del PIB podría ralentizarse hasta el 7% anual mientras que la cifra global para 2011 se espera que sea del 8,9% desde el 9,1% anterior;
2) durante el fin de semana hubo numerosas entrevistas de líderes políticos europeos. Entre ellos destaca el discurso en la televisión belga de Hermann Van Rompuy, designado por Angela Merkel y Nicolas Sarkozy, para ser el primer presidente de un consejo de ministros europeo. Van Rompuy, como era de esperar, se ajustó a la tesis alemana sobre los eurobonos: no se menciona antes de una integración de las políticas fiscales de los países de la eurozona. Declaraciones similares provienen de la propia Merkel.
SURREAL: LOS BOTS SUIZOS REGRESAN BAJO CERO
LOS FUTUROS DE ESTADOS UNIDOS ABREN A LA BAJA EN TOKIO
En definitiva, no hay nuevos elementos capaces de derribar el ambiente de miedo de la semana pasada en la que se batieron numerosos récords:
a) el bono del Tesoro a 2 años se desplomó a un rendimiento del 1951 por ciento, el más bajo desde la Guerra de Corea, XNUMX, el presidente Harry Truman;
b) el yen, frente al dólar, subió a 75,95, el más alto desde 1946;
c) no sólo el franco suizo ha alcanzado un nuevo récord frente al dólar y el euro (+14% desde principios de julio) sino que los bonos a dos años de la Confederación han caído a rentabilidad negativa. Es decir, capitales a la fuga (¿maniobra aérea?) que están dispuestos a pagar para aterrizar en el refugio seguro por excelencia.
La confirmación del clima negativo en el que se inicia la que corre el riesgo de ser la cuarta semana consecutiva en descenso viene de la mano de la tendencia de los futuros en la Bolsa estadounidense. Los futuros del S&P 500 caen un 0,6% en la Bolsa de Valores de Tokio. Desde el 22 de julio, el índice más representativo de las corporaciones estadounidenses ha caído un 16 por ciento.
HIPOTECAS: LA FED GASTO 1.200 MIL MILLONES
PARA EVITAR CRACKEAR LOS BANCOS
Los resultados de la investigación que realizó Bloomberg sobre la base de documentos del Congreso obtenidos gracias al uso de la Ley de Libertad de Información contribuirán a alimentar el resentimiento estadounidense hacia los grandes bancos de inversión.La investigación muestra que la Reserva Federal, para evitar el colapso de los diez bancos más importantes implicados en la crisis del mercado inmobiliario les ha desembolsado fondos por 1.200 millones.
La cifra, inédita (hasta ahora sólo se conocían los 690 millones garantizados por el Tesoro a principios de 2009), es aproximadamente similar a la cantidad de lo que aún deben a los bancos implicados 6 millones y medio de prestatarios. Entre estos destaca Morgan Stanley, que recibió 107 millones de dólares para evitar el colapso, mientras que cifras superiores a los 90 millones fueron entregadas a Citigroup y Bank of America.
CAZAR EL BANCO SIN DÓLARES
LOS GNOMOS HAN PEDIDO AYUDA AL BCE
El fantasma de una novela policíaca ronda las salas de operaciones de Europa. Se trata de la identidad del banco europeo que, la semana pasada, se vio obligado a pedir un préstamo de 500 millones de dólares al BCE. Una noticia que alarmó seriamente a las autoridades estadounidenses que sacaron a la luz las actividades de los bancos europeos activos en el mercado interbancario estadounidense y que fue, al menos en parte, la causa de la última oleada de ventas de Société Générale. Pero, con el tiempo, las sospechas se han desplazado hacia Oriente: el banco infractor, dice el tam tam de los mercados, podría ser alemán.
O, más sugerentemente, podría ser uno de los grandes bancos suizos. El instituto suizo habría recurrido al BCE para lanzar miradas curiosas. Y las reuniones del banco central de Berna con el gobierno la semana pasada supuestamente abordaron este tema, así como el de la revaluación del franco suizo. Incluso el aumento de liquidez decidido por las autoridades monetarias suizas podría estar vinculado a este "misterio" que pronto será resuelto.
LOS BANCOS Y EL GRUPO FIAT: LAS DOS EMERGENCIAS
QUE PESO EN LA RECUPERACIÓN DE PIAZZA AFARI
La cumbre informal del Presidente de la República Giorgio Napolitano con algunos protagonistas de la economía italiana en la reunión de Rimini (Corrado Passera, Fulvio Conti y Sergio Marchionne entre otros) representa una muestra de confianza que, a falta de algo mejor, se Probablemente se aferre también a la Bolsa de Valores de Milán, ávida de indicaciones positivas. En particular, la atención se centrará en las acciones bancarias que luchan por recuperarse a pesar del paracaídas extendido por el BCE para proteger a los BTP.
Desde finales de julio, el sector ha perdido un 12,1 por ciento, con picos del 20,9 por ciento para Banca Intesa Sanpaolo seguido de cerca por Unicredit -28%% y Ubi -22%. Otro punto sensible es el grupo Fiat, que perdió alrededor de un tercio de su capitalización en el espacio de tres semanas, arrastrando a la baja otros títulos del sector industrial, desde Pirelli hasta Brembo y Prysmian. Los servicios públicos están conteniendo la respiración mientras esperan la maniobra. La nota positiva puede venir de ENI: la perspectiva de un fin del conflicto en Libia es sin duda una excelente noticia para el perro de seis patas y otros activos petroleros (y la propia Finmeccanica).
EL INCREMENTO DE BPM SE ESPERA QUE SE CONFIRME
LOS MOTORES DEL AUMENTO SE CALIENTAN
Entre los pocos amarillos positivos de Piazza Affari, destaca el caso de Banca Popolare di Milano, la oveja negra de la primera mitad de 2011. De repente, el banco de Piazza Meda se transformó en una especie de gallina de los huevos de oro, capaz de desafiar la ley de la gravedad de la parte inferior. Después de la fuerte subida del viernes del +3,2%, desde finales de julio Bpm ha registrado un aumento de alrededor del 5% frente a una caída del sector del 12,5%. Una cifra especialmente sorprendente si se tiene en cuenta la caída simultánea del 28% de Unicredit y del 29,9% de Intesa Sanpaolo, es decir, el banco que había anticipado el momento de la ampliación de capital.
Por el contrario, Bpm se presentará a examen de mercado recién en septiembre. Pero, al contrario de lo que sucedió con otros títulos bancarios, la circunstancia parece galvanizar el título. ¿Por qué este comportamiento a contracorriente? Ciertamente, la introducción de la prohibición de las ventas en corto cuenta lo que obligó a la especulación a acelerar la vuelta tras la lluvia de "ventas" de los últimos meses. Pero no se puede descartar el impacto de las grandes maniobras de cara a la operación de capital que podrían poner en entredicho el balance del banco.
