Las perspectivas para la economía italiana son cada vez más oscuras: 2012 traerá una severa recesión, con PIB en caída libre del 1,5%, mientras que 2013 será de crecimiento cero. Este es el escenario al que nos tendremos que enfrentar si el diferencial Btp-Bund se mantiene estable en torno a los 500 puntos y si las tensiones crediticias se mantienen elevadas. El Banco de Italia lo prevé en su último boletín económico. Con la difusión de estas estimaciones, Piazza Affari prácticamente canceló todas las ganancias del día, manteniéndose en territorio positivo.
Pero eso no es suficiente. “Existe el riesgo de que un empeoramiento de las expectativas -se lee en el informe-, que determina un mayor endurecimiento de las condiciones de los mercados de crédito y deuda soberana, pueda conducir a una caída más acentuada”.
En un escenario más favorable "En el que las políticas de consolidación de las finanzas públicas adoptadas por el gobierno y las respuestas a la crisis acordadas a nivel europeo restaurarían al menos parcialmente la confianza de los inversores - subraya Bankitalia -, reduciendo los costes de financiación para todos los actores económicos, la economía de Italia podría recuperarse más rápidamente ".
Con un regreso del diferencial Btp-Bund a los niveles del verano pasado (unos 200 puntos), en 2012 el PIB caería un 1,2%, pero habría una "estabilización en la segunda mitad del año y un retorno más rápido al crecimiento en 2013". En el mejor de los casos, el PIB crecería un 0,8%.
EN 2011 MANIOBRAS DE 80 MIL MILLONES, EXCEDENTE PRIMARIO DE 2013 EN 5%
Le tres maniobras correctivos aprobados entre julio y diciembre han efectos estructurales de alrededor de 80 mil millones y “deberían asegurarse en 2013 un superávit primario del orden del 5% del PIB“. Según via Nazionale, el único intervención de diciembre "reduce la deuda en más de 20 millones en cada año del trienio 2012-14" y "encuentra los recursos (unos 15 millones en 2013) necesarios para financiar un conjunto de intervenciones a favor del crecimiento y para reducir esa parte del reducción del déficit que se había postergado hasta la implementación de la reforma fiscal y asistencial”.
SE NECESITA UN RELANZAMIENTO: REFORMAS ESTRUCTURALES INMEDIATAMENTE
En cuanto a las medidas que se están definiendo, el Instituto Central destaca que "si están bien diseñadas y se ejecutan con prontitud, estimulando la capacidad potencial de crecimiento del producto, puede tener una influencia positiva las expectativas de los mercados y las decisiones de gasto de familias y empresas, repercutiendo favorablemente no solo en el largo plazo, sino también en resultados este año y el próximo".
Pero "políticas ambiciosas restaurar la confianza y garantizar la normalización de las condiciones del mercado también son indispensables a nivel europeo. Es fundamental implementar todos los elementos de las nuevas reglas de gobernanza económica de la Unión Europea recientemente aprobadas. Al mismo tiempo, es importante que el fortalecimiento de los instrumentos europeos para la estabilidad financiera, como el EFSF y el ESM, se haga operativo rápidamente, aumentando su eficacia y explotando rápidamente su potencial”.
BANCOS: FUERTE RIESGO DE AUMENTO DE PRÉSTAMOS MORDOSOS
Existe un fuerte riesgo de un aumento de los préstamos morosos por parte de los bancos italianos. "La evolución de la calidad crediticia presenta importantes riesgos de deterioro", reza el Boletín, que añade que la exposición de los bancos hacia los deudores morosos por primera vez empezó a aumentar de nuevo en octubre y noviembre alcanzando niveles "significativamente superiores" a los del mismo periodo. de 2010.
TRABAJO: SE HA DETENIDO LA RECUPERACIÓN DEL EMPLEO, EMPRESAS PESIMISTAS
"The recuperación del empleo comenzó en el último trimestre de 2010 – continúa el boletín – detenido en los últimos meses del año pasado: en octubre y noviembre se habría producido una caída del empleo y una recuperación de la tasa de paro, que alcanzó el 30,1% entre los más jóvenes. Aunque sigue disminuyendo el recurso a los despidos, las expectativas de las empresas sobre sus niveles de empleo están empeorando”.
