El dólar retrocede, el petróleo sube (+4,60% para el Brent hasta los 47,60 dólares). Y, por extensión, los mercados bursátiles asiáticos se están quedando atrás. Las divisas y las materias primas, en estos días, son el único impulsor de los mercados inciertos, sin señales corporativas o macro que justifiquen conocimientos significativos. De hecho, tanto en EE. UU. como en Europa, la campaña trimestral es motivo de preocupación.
En este contexto, Tokio retrocede un 0,4%, en línea con Hong Kong (-0,5%). Los mercados bursátiles chinos están peor (Shanghái -0,8 %) a la espera de los datos crediticios, que son cruciales para entender en qué medida Pekín quiere contrarrestar el declive económico. El viceprimer ministro Zhang dijo que China desapalancará la economía incluso a través de quiebras y no recurrirá a grandes paquetes de estímulo.
EL CONSUMO Y WALT DISNEY TRAICIONAN A WALL STREET: MACY'S-14%
El mal día en Wall Street por la ola de fluctuaciones del petróleo ayuda a justificar la cautela de las bolsas asiáticas. El índice S&P500 cayó poco menos de un punto porcentual. El Dow Jones lo hizo peor: -1,21%, el peor resultado desde febrero. NASDAQ-1,02%.
Las bolsas estadounidenses han sido víctimas de una serie de datos negativos provenientes de informes trimestrales. Walt Disney cayó un 4,04% después de que se anunciaran las cuentas el martes por la noche. Por primera vez en cinco años, el gigante del entretenimiento cierra un trimestre por debajo de las estimaciones de los analistas. La taquilla en el cine va bien, pero la cadena deportiva ESPN y la cadena generalista ABC están sufriendo. Detener el programa de expansión en videojuegos, la división Infinity ha sido cerrada.
El desempeño de las acciones de consumo es aún más preocupante. Si la Fed estaba buscando indicios sobre la confianza del consumidor estadounidense, la señal negativa llegó fuerte y clara. Bandolera Macy's (-15,7%): la primera cadena de tiendas y pequeños supermercados de Estados Unidos ha recortado sus estimaciones de beneficios para 2016 y las cuentas del trimestre finalizado el 30 de abril están por debajo de las previsiones. Office Depot (-40,36%) y Staples (-18,34%) se desploman tras el veto a la fusión planteado por la Antimonopolio.
No menos decepcionantes son los resultados de la industria de marca, más expuesta a las tendencias de consumo. Nike, la acción más brillante de 2015, ha bajado un 3%. Fossil, la marca de lujo estadounidense de moda (relojes, bolsos y accesorios) cayó un 34%, a su nivel más bajo desde 2009. Solo las acciones petroleras respaldaron los mercados, gracias al alza del crudo tras la publicación de datos sobre inventarios en los Estados Unidos. , más de lo esperado, así como los inventarios de gasolinas y destilados. Conoco Philips subió un 1,9%, Halliburton +1,8%. En Piazza Affari Eni terminó la sesión con un 1% menos. Tenaris -0,3%, Saipem -0,1%.
EUROPA, BENEFICIOS EN HOLDING. MILAN PIERDE 1,4%
Las bolsas de valores europeas también se desaceleraron ayer. En París el Cac-40 perdió un 0,46%, en Frankfurt el Dax-30 perdió un 0,61%. El Ftse-100 con sede en Londres se recuperó en la final, ganando un 0,19%. Los futuros señalan un comienzo débil para los mercados continentales esta mañana.
El primer balance trimestral del Viejo Continente decepciona. El promedio de ganancias cae un 21% y se mantiene negativo (-4%) incluso si se restan las empresas petroleras y financieras. Solo el 42% de las empresas declaran un aumento en los ingresos, poco más de la mitad (57%) supera incluso los pronósticos más modestos.
Desde principios de año, las expectativas de crecimiento de los beneficios de 2016 han caído del +7 al +0,3%. “Todo esto –comenta Giuseppe Sersale de Anthilia– ayuda a explicar el 9% de las bolsas europeas desde principios de año, aunque no lo justifique del todo”.
En Milán, todavía bajo la presión de las próximas ampliaciones de capital de los bancos, las cosas van peor: el índice Ftse Mib, tras alcanzar un mínimo intradiario de 17.509 puntos, cerró en un -1,32% en 17.698 puntos muy por debajo de la barrera de los 18 puntos , una vez más al final del ranking europeo.
BOT, NUEVO REGISTRO HACIA ABAJO. ARRANCAN LOS 50 AÑOS DE MADRID
En el frente de los valores representativos de deuda, continúa la presión a la baja sobre los tipos reales, tanto en Europa como en EE.UU., lo que confirma las expectativas negativas de los operadores. Y así, a pesar de un mercado repleto de ofertas (Alemania, Grecia y Portugal), la subasta de Bot fue un éxito ayer. Hacienda ha destinado todos los 6,5 millones de euros de BOTs anuales frente a una demanda que ha alcanzado los 11,12 millones, con un tipo cayendo a un nuevo mínimo histórico. De hecho, el rendimiento cayó a -0,14% desde -0,081%.
La ronda de subastas italiana continúa hoy con BTP y también incluirá nuevas ofertas en bonos extralargos: hasta 7,5 millones en total en los puntos de referencia de 3, 7 y 15 años y en el mercado fuera de carrera de marzo de 2030 con buenos volúmenes. , el tipo del índice de referencia italiano a diez años se mantuvo justo por encima del 1,50 % en el 1,503 % al final de la mañana, con el diferencial Btp/Bund en 137,9 puntos básicos. El factor oferta ciertamente pesa. España, por su parte, ya ha iniciado la colocación del bono con fecha 30 de julio de 2066, con expresiones de interés superiores a los 10 millones de euros y una rentabilidad de 250 puntos básicos por encima del tipo midswap.
BANCO POPOLARE -70% EN 2016. UNICREDIT A LA VISTA
Los bancos italianos sufren, sus primos europeos no brillan (Eurostoxx -1%). Deutsche Bank cae un 2,1%, Société Générale -1,4%, BBVA -2,1%. Pero la situación de los bancos italianos en vísperas de las ampliaciones de capital impuestas por la Autoridad Europea de Supervisión es mucho más dramática.
Banco Popolare cerró con una caída del 9% (-65% desde principios de año) hasta los 4,40 euros tras haber tocado mínimos históricos (14%). Desde principios de 2016 la pérdida es del 70%. Al fin y al cabo, como reconoció el propio director general Pier Francesco Saviotti, los resultados trimestrales "no fueron muy buenos": el margen de intereses cayó un 9% interanual hasta los 352 millones, un -4,7% intertrimestral. Las comisiones netas se redujeron un 7% año tras año a $317 millones.
La lluvia de rebajas cayó sobre la prometida Banca Pop. Milán (-6,3%), a pesar de los buenos resultados, anclados a las relaciones accionariales establecidas en el acuerdo de fusión.
Unicredit sigue muy a la baja: -3,7% a 2,84 euros, cerca de los mínimos del año. A pesar de las garantías de Federico Ghizzoni, muchos analistas creen que un próximo aumento de capital es inevitable. Los analistas de JP Morgan recortan el precio objetivo de la acción hasta los 2,80 euros desde los 3 euros anteriores. El juicio permanece bajo peso. Intesa (-1,6%) y Monte Paschi (-2,4%) también están en territorio negativo.
El Credit Valtellinese merece una nota especial, con una caída del 10,6% y cayendo a sus mínimos históricos de 0,5020 euros. La pérdida desde principios de 2016 es del 55%. El grupo bancario cerró el primer trimestre con un beneficio neto de 5 millones de euros, un descenso del 78,32% respecto al año anterior. Hoy, con los informes trimestrales de Bper y Ubi, cae el telón de los informes crediticios trimestrales.
MEDIOBANCA (+1,7%) PREPARADOS PARA AYUDAR A VENETO BANCA
Mediobanca escapa al descalabro general, un +1,7% tras los buenos resultados anunciados por la mañana. Alberto Nagel dijo que el banco Piazzetta Cuccia está listo para evaluar una intervención en la operación de aumento de capital y cotización de Veneto Banca: "Evaluaríamos una inversión en Veneto Banca en el contexto de la cotización, si fuera indispensable para completarla".
El instituto espera cerrar la adquisición de las 89 sucursales de Barclays en Italia, anunciada en diciembre, a finales de verano o, en todo caso, antes del 30 de septiembre. Nagel confirmó entonces que el próximo plan industrial se presentará "en otoño, aproximadamente en el mes de noviembre".
Finalmente, el dossier RCS +2,21%: “No sé si es probable esperar propuestas alternativas. Sé que ahora solo hay una propuesta sobre la mesa, que es la de El Cairo y que hay que evaluar”.
Poste también malo: -2% a pesar de que m después del trimestral: Citigroup confirmó la calificación de compra y el precio objetivo en 8 euros: las palabras del ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, pesaron sobre la posibilidad de vender una participación más de la sociedad.
LA PUBLICIDAD TRAICIONA A MEDIASET. METROWEB: FAVORITOS DE ENEL SOBRE TELECOMUNICACIONES
Mediaset cayó con fuerza (-4,9%) después de que los resultados del primer trimestre fueran ligeramente peores de lo esperado. Lo que pesa mucho son las dudas del mercado sobre cuánto le costará al Biscione salir de la TV paga de Premium, para luego ser vendida a Vivendi. "Hay un gran signo de interrogación sobre cuánto costará la venta de Premium a Vivendi", dijo a Reuters un analista de un importante banco italiano. Además, las perspectivas para los ingresos publicitarios son menos brillantes de lo esperado: el director general adjunto de Pubblitalia, Matteo Cardani, dijo que el crecimiento de los ingresos publicitarios de Mediaset se ve en la parte baja de "un dígito" en mayo.
Mientras tanto, la carrera por Metroweb avanza. Los rumores dan a Enel como favorita (-0,3%), siempre que la empresa eleve la oferta al nivel de la realizada por Telecom Italia (-2,3%), equivalente a 821 millones. De prosperar la hipótesis de Enel, Metroweb estaría controlado por Enel Open Fiber, Cdp y quizás el fondo F2i, según decida monetizar y vender o quedarse. CDP tendría, por tanto, una participación significativa en la sociedad destinada a construir la red telefónica de nueva generación. Esta es una de las razones por las que Cassa preferiría la opción de Enel a la del antiguo titular de las empresas de telecomunicaciones que, en cambio, ofreció comprar dos tercios del capital de inmediato y subir al 100% dentro de 3/4 años o comprar todo Metroweb inmediatamente.
Por su parte, Fidentiis ha decidido premiar los resultados trimestrales de la eléctrica elevando la recomendación a Comprar desde Mantener. El objetivo se ajusta a 4,50 euros desde 4,0 euros. Por otro lado, sobre Telecom pesó el freno definitivo por parte de la UE a la fusión entre =2 (Telefónica) y H3G de Hutchison Whampoa.
MONCLER, TÍTULO DE SUPERESTRELLA. SAFILO EN CAIDA LIBRE
Entre las notas positivas, la expansión de Moncler (+4,6% a 15,66 euros, máximo del día a las 15,93), principal título de la primera parte de 2016 con una subida del 20%. Tras las cuentas del trimestre, Ubs reiteró la recomendación Comprar, ajustando el objetivo a 17,50 euros desde 17,20 euros.
La compañía cerró el primer trimestre con un aumento de los ingresos mucho mayor de lo esperado del 18% a 237 millones de euros, +17% a tipos de cambio constantes. Las ventas en América del Norte y Asia fueron mucho mejores de lo esperado.
En el resto del sector, Ferragamo pierde un 1,9%. Tod's (+0,33%) publicó las cuentas tras el cierre de mercados: el primer trimestre cerró con una facturación inferior al 3,1% hasta los 249,6 millones, por debajo de las expectativas del mercado. La compañía advierte que el consenso de los analistas para un crecimiento de los ingresos del 4% parece "un poco desafiante" hoy.
Luxottica sigue sufriendo: -3,5% tras la rebaja de Ubs. El colapso de Safilo fue dramático (-9,1%): la cotización cayó a los niveles más bajos de los últimos tres años en 6,695 euros. Kepler-Cheuvreux rechazó las cuentas trimestrales (facturación -7% a 301 millones) al recortar el precio objetivo a 7 euros desde 7,50 euros. Reducir sentencia confirmada.
INDUSTRIA, LEONARDO Y PRYSMIAN IMPULSADOS
Leonardo se destaca entre los industriales (+3,7%): la ex Finmeccanica fue promovida por JP Morgan a Sobrepeso desde Neutral, precio objetivo a 13,0 euros. El repunte de Prysmian continúa (+2%). Banca Imi aumenta el precio objetivo de 22,2 a 23,5 euros y confirma la recomendación de añadir. Débil Fiat Chrysler (-1,4%), StM -1%. Brembo sigue en fuerte evidencia (+7,91%). Astaldi destaca en el segmento Estrella (+8,31%) tras la presentación del nuevo plan industrial.
