“Los bancos centrales a veces tienen que hacer cosas impopulares por la salud de la economía. Hemos visto malos resultados económicos en países donde los bancos centrales han tenido que ceder ante la presión de los políticos”. Entonces Janet Yellen, en la suya discurso ayer en el congreso, ha querido reiterar la necesidad de defender la independencia de la Fed y ha advertido a los parlamentarios contra la abolición de la ley Dodd-Frank, la reforma financiera puesta en marcha por el presidente saliente Barack Obama tras la crisis de 2008. "Positivo" y no sería adecuado "para dar marcha atrás a la regulación financiera”, declaró el presidente de la Reserva Federal.
Pero la presidenta de la Fed, que ha dicho que quiere llegar al final de su mandato (primavera de 2018), ha enviado la señal más esperada: subirán los tipos "relativamente pronto", como quiere el nuevo presidente Donald Trump, que no ha escatimado en elecciones. ataques de campaña contra la paloma de la Fed, acusada de haber retrasado la subida de tipos para favorecer a los demócratas.
En realidad, a juzgar por el estado de la economía que surge de los últimos datos, Trump solo puede estar agradecido con el jefe de la Fed. Las construcciones de viviendas nuevas se dispararon un 25% en octubre a 1,32 millones, el nivel más alto en nueve años, muy por encima de las expectativas. (1,15 millones). Las nuevas solicitudes de desempleo cayeron a un mínimo de 43 años, en 235.000. Y las consecuencias no se hicieron esperar.
VUELVE A SUBIR EL BONO. MÉXICO SUBE LAS TARIFAS
Continúa el avance del dólar, al alza desde nueve sesiones seguidas. Un desempeño del Libro Guinness de los Récords que empujó a la moneda estadounidense por encima de 110,34 frente al yen ya 1,0620 frente al euro, el nivel más bajo del año.
El flujo de capitales hacia el mercado estadounidense también se acelera: 30 millones de dólares en fondos monetarios han retomado su camino a casa en la última semana. Una migración estimulada por la suba de los rendimientos, a su vez apoyada por la expectativa de que la combinación de impuestos más bajos, menos regulaciones y más gasto en infraestructura esté destinada a favorecer la inflación. Así la rentabilidad de los bonos del Tesoro 10 sube al 2,338%, la del bono a dos años sube a 1,1071, récord desde febrero.
Por otro lado, los países emergentes pagan un alto precio. Ayer México subió medio punto sus tasas, en un intento por frenar la hemorragia de capitales desatada por la victoria de Trump, quien quiere revisar las reglas del TLCAN, vital para la economía mexicana (el 80% de las exportaciones van a Estados Unidos). El apretón proteccionista de EE.UU. estará en el centro de la reunión de la APEC, la asociación que agrupa a los países ribereños del Pacífico, donde hablará Barack Obama el lunes.
VENTA TOKIO, ABE: TRUMP MERECE CONFIANZA
En cuanto a las listas de precios, Meteo Borse pronostica tiempo despejado, salvo lluvias generalizadas en el frente de los bancos italianos, que escapa a la tónica general.
La semana del Nikkei está a punto de cerrar, +1% gracias al impulso del dólar a las exportaciones. Mientras tanto, el Banco de Japón continúa con sus intervenciones para frenar la recuperación de los rendimientos de los JGB impulsada por los bonos del Tesoro: "No queremos -dijo la gobernadora Hatuhiko Kuroda- que nuestra política monetaria la dicten otros".
El encuentro entre Trump y el primer ministro Shinzo Abe en la Trump Tower finalizó bajo el signo de la máxima cordialidad. "Las relaciones internacionales requieren confianza - dijo el primer ministro de Tokio - y este es un hombre en el que puedo confiar".
Las otras listas asiáticas fueron más débiles: el índice Asua Pacific cayó un 0,4%. Todas las principales bolsas de Asia y el Pacífico se movieron poco, empezando por las de China: Hong Kong +0,1% y Shanghái -0,1%. Seúl pierde un 0,3%, Mumbai -0,1%.
WAL Mart THUD. CUMBRE DEL PETRÓLEO EN DOHA
Mientras tanto, la luna de miel de Wall Street continúa con la nueva presidencia. El índice S&P 500 subió un 0,47% a 2.187,12, a solo un paso de su récord histórico (2.190,15). NASDAQ +0,74%. El Dow Jones (+0,19%) fue menos brillante, frenado por Wal-Mart (-3,7%). Los ingresos decepcionaron, aumentando un 0,7 % hasta los 118,2 XNUMX millones de dólares, ligeramente por debajo de las estimaciones.
La recuperación del mercado inmobiliario impulsa al alza a Home Depot (+2,9%). Fly Best Buy (+13,7%), impulsado por el incremento en las ventas de electrónica de consumo.
El mercado petrolero mira hoy a Doha, donde se reúnen algunos de los principales productores de la OPEP (no se excluye la presencia del ministro de energía ruso, Alexandr Novak) en busca de un acuerdo que se firmará en la cumbre de Viena del 30 de noviembre.
El crudo Brent se mantiene estable en 46,65 dólares el barril (+11 céntimos), el Wti en 45,63 (+6 céntimos). En Piazza Affari Eni +1,4%.
MILAN FLAT, FUTURO POSITIVO PARA EUROPA
La subida del dólar frente al euro, que ha empezado a caer por debajo de 1,06, es el dato que caracteriza a las bolsas europeas y que está llamado a influir en la próxima reunión del BCE, que por ahora confirmará la política expansiva. Pero el miembro de la junta, Yves Mersch, envió una señal ayer: el BCE debe reducir su programa de compra de activos lo antes posible, aunque esto llevará tiempo. Un discurso de Mario Draghi está previsto para esta mañana en Fráncfort: será una oportunidad para reafirmar la línea del banco central.
Los futuros de acciones europeas anticipan un comienzo plano. Día complicado ayer para la cotización italiana que, tras alcanzar un mínimo intradiario de 16.348 puntos, cerró en los 16.555 puntos a la paridad (0,03%). El resto de mercados europeos fueron más sólidos: París +0,51%, Frankfurt +0,19%, Londres +0,65% y Madrid +0,74%.
El mercado de deuda estuvo muy mixto: el diferencial Btp/Bund, tras superar los 183 puntos básicos, cerró en 181,627. El bono italiano a diez años terminó la sesión en 2,03% desde 1,97%. La brecha entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y los Bunds también se está ampliando, ahora cerca de los 200 puntos básicos.
DÍA NEGRO PARA BANCOS, UNICREDIT BAJO FUEGO
Día de la pasión por los bancos italianos. El índice del fondo perdió un 2,44% después de caer hasta un 4% a su mínimo de cinco semanas. Una bajada que contrasta con la subida del 0,3% del índice europeo.
La caída fue provocada por Unicredit: -4,7% después de la anticipación del Sole 24 Ore sobre el próximo aumento de capital de 13 mil millones de euros y una titulización de préstamos improductivos por valor de 20 mil millones. Pesa aún más la perspectiva de ajustes a la morosidad por 7-8 mil millones. La corrección al alza de las provisiones llevó a los operadores a simular cargos más altos también para otras instituciones.
En la última parte de la sesión volvieron las compras. Intesa Sanpaolo recuperó y cerró con un -1,1%, Ubi Banca, invertida por las investigaciones de la justicia de Brescia sobre el supuesto pacto secreto en el que presuntamente está implicado Giovanni Bazoli, perdió un 1,7%. Monte Paschi sigue descendiendo (-3,3%). El peor desempeño lo tuvo el Banco Popolare (-5,5%).
Mediobanca también estaba en números rojos, -2,2% el día del gran cambio. La compañía ha anunciado un plan industrial para centrarse en la gestión de activos que contempla la compra de la participación que aún no posee en Banca Esperia. Se trata del 50% de la empresa especializada en la gestión de grandes patrimonios, pagó 141 millones de euros.
Generali-1,8%, reduce a la mitad la derrota en la final. El Financial Times escribió que Mediobanca está dispuesto a vender parte de su participación en la aseguradora para financiar sus planes de crecimiento en nuevas áreas de negocio.
Banca Mediolanum-1,1%: la plusvalía por la venta de Banca Esperia asciende a aproximadamente 41,5 millones netos de impuestos.
GROS-PIETRO: LAS RESPONSABILIDADES DE BASILEA
Gian Maria Gros-Pietro, presidente de Banca Intesa, habló ayer sobre la situación de los bancos en una conferencia en la Cámara. Según el número uno del banco, en estos momentos “hay una tendencia, impulsada por el comité de Basilea, a aumentar aún más el nivel de capital exigido a los bancos. Esto, paradójicamente, para reducir el riesgo. Pero si los bancos financian la economía real y si se pide un aumento de la dotación de capital para los mismos préstamos y estamos en una situación en la que la rentabilidad del capital propio de los bancos es inferior al coste del capital bursátil, es claro que los bancos no pueden aumentar su propia dotación de capital, sólo pueden reducir los préstamos".
Esto, ha continuado, tiene “el efecto de aumentar el riesgo, porque si estos bancos tienen un riesgo que depende esencialmente de que sus clientes ya no puedan pagar, recortar sus préstamos aumenta el riesgo”. Sin embargo, Gros-Pietro señaló que Intesa logró que unos 40 deudores volvieran a estar en situación normal.
SUPERESTRELLA LUXÓPTICA. UBS HACE VOLAR DE LONGHI
Fiat-Chrysler -0,3%. Las matriculaciones de coches en octubre en Europa cayeron un 0,3% interanual, hasta los 1,141 millones, moviéndose el grupo FCA en contra de la tendencia, alcanzando los 75.108 vehículos vendidos, un +6,6% interanual.
Fuertes Luxottica (+3,68%) y Buzzi (+3,27%), los mejores valores de la lista principal. Prysmian +1,11% después de que Morgan Stanley elevara su precio objetivo de 24 a 27 euros. En el exterior, el Ftse Mib De Longhi salta casi un 9 tras la promoción a "Comprar" de Ubs, que también elevó el precio objetivo un 13%, hasta los 26 euros.
Beni Stabili gana un 2,5% tras anunciar la creación de un Sicaf (60% sociedad y 20% cada uno Credit Agricole Assurance y EDF Invest) al que se transferirá la cartera inmobiliaria de Telecom Italia y la deuda relacionada.
Rai Way +1,56%: Citigroup ha rebajado el precio objetivo de la acción de 4,6 a 3,5 euros, pero el nivel sigue estando por encima de los precios de catálogo actuales.
