No hay buenas noticias, pero no hay trampa, vamos. Proyecciones macroeconómicas del Banco de Italia: con la guerra en Ucrania y el aumento de la inflación, el PIB italiano es cada vez más delgado. Vía Nazionale revisa las estimaciones a la baja para el trienio 2022-2024 y advierte que en caso de corte del suministro de gas ruso, nuestro país terminará estancado. En ese caso elinflación al consumidor, estimado en 6,2% en el escenario base, aumentaría fuertemente a casi 8%.
Las proyecciones se basan en la información disponible al 18 de mayo para la formulación de las hipótesis técnicas y al 24 de mayo para los datos económicos. Por tanto, no incorporan los datos publicados por Istat el 31 de mayo, relativos al crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2022, revisado al alza tres décimas (hasta el 0,1%), y la inflación al consumo en mayo (igual al 7,3% basado en la estimación flash).
Economía italiana: crecimiento notablemente más contenido
La guerra, la inflación y la subida de precios tienen un impacto devastador en el PIB de Italia, que se ha reducido varias veces en pocos meses. Ahora, el Banco de Italia ve la el crecimiento se ralentiza este año al 2,6%, desde el 3,8% asumido en enero, con una revisión a la baja de las estimaciones también para 2023 (1,6%) y ligeramente superior para 2024 (1,8%), cuando se beneficiaría de la desaparición de los efectos negativos de el conflicto y la reducción de las presiones inflacionarias.
“Un apoyo considerable para la actividad económica proviene de la política fiscal y las intervenciones descritas en Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR)”, recuerda la institución central, valorando que las medidas de ayuda a empresas y hogares para hacer frente a la subida de los precios de la energía, introducidas en los últimos años y las intervenciones del Pnrr “pueden elevar el nivel global del PIB en más de un 3,5 por ciento puntos en el período de tres años, de los cuales alrededor de dos puntos son atribuibles a las medidas previstas en el PNRR”.
Inflación al 6,7%, en el escenario adverso +8%
Se espera que la inflación de los precios al consumidor se ubique en 6,2% en promedio este año, impulsada por los efectos de la fuerte aumento en el precio de los bienes energéticos y cuellos de botella en el suministro; descendería hasta el 2,7% en 2023 y el 2% en 2024. La reducción de la inflación responde a la hipótesis de que las presiones derivadas del aumento de los precios de las materias primas se apaciguarán a partir del próximo año y que, también tras la relativamente larga duración de los convenios colectivos, la la alta dinámica de los precios se traslada lenta y parcialmente al costo de la mano de obra. El componente básico aumentaría de forma limitada reflejando la aceleración gradual de los salarios y la reducción de los márgenes de capacidad no utilizada.
En el escenario "adverso" de una escalada de la guerra en Ucrania con interrupciones en el suministro de energía, la inflación "aumentaría considerablemente, acercándose al 8% en 2022, y también se mantendría alta en 2023, en 5,5%, desacelerándose significativamente solo en 2024 ”.
Ninguno de los escenarios incluye medidas de política económica adicionales, que podrían introducirse, particularmente en el caso adverso, para mitigar las consecuencias de la escalada del conflicto en los hogares y las empresas.
