Intesa Sanpaolo, firmado por el propio economista del Departamento de Estudios e Investigaciones Giancarlo Frigoli, ha publicado un interesante foco sobre la Azerbaiyán. La publicación ilustra, en particular, la evolución del sistema económico del país en 2014, tratando de predecir cómo será 2015.
Il contexto político de Azerbaiyán parece bastante estable. La república presidencial está presidida por Ilham Aliyev (sucesor de su padre), quien obtuvo su tercer mandato en las elecciones de 2010 con 73 escaños de los 125 de la Asamblea Nacional. Los otros escaños fueron para figuras independientes y partidos menores cercanos al Presidente. Los dos principales partidos de oposición, Musavat y el Frente Popular de Azerbaiyán, no obtuvieron escaños.
En cuanto a política exterior, Azerbaiyán mantiene buenas relaciones con Rusia y los países occidentales, sin buscar la integración con ninguno de los dos bloques. El único factor de riesgo político podría derivar de la organización de Nagorno-Karabaj, una región de mayoría armenia en territorio azerí que se proclamó independiente en 1992. La situación en esta región sigue siendo un foco de tensión que podría desembocar en un nuevo enfrentamiento armado entre Azerbaiyán y Armenia, luego de lo ocurrido entre 1992 y 1994.
Azerbaiyán con un pil de 77 mil millones de dólares en 2014, es la quinta economía del grupo CSI (Comunidad de Estados Independientes). Como algunos de los otros países de la CEI, depende en gran medida de la actividad minera de hidrocarburos. El gas y el petróleo representan más del 40% del PIB total y alrededor del 90% del valor de las exportaciones. Aproximadamente el 80% de la IED (Inversión Extranjera Directa) de otros países se invierte en la actividad extractiva. El año pasado, las tensiones regionales que afectaron, en particular, a Rusia y Ucrania pesaron, aunque de manera limitada, sobre la economía de Azerbaiyán. En los primeros nueve meses de 2014, el crecimiento del PIB se desaceleró, llevando la variación a 2,5% (año/año) frente al 5,4% registrado en igual período de 2013. Según algunos indicios preliminares filtrados por la Presidencia de la República, en 2014 el crecimiento del PIB fue del 3%. Esto contrasta con un pronóstico anterior de octubre del FMI (Fondo Monetario Internacional), que asumía un crecimiento del 3,9%.
Los datos agregados muestran un crecimiento de consumo respaldado por el crecimiento del salario real y las bajas tasas de interés, y una desaceleración en iinversiones cuya variación, sin embargo, permanece en territorio positivo. Esta ralentización viene dictada en particular por dos factores: por las tensiones geopolíticas que han afectado a la zona y por el deterioro de las perspectivas del mercado de hidrocarburos. Durante los últimos cinco años, debido a la expansión del gasto, el gran superávit del gobierno se ha reducido a cero. En 2014, el presupuesto consolidado registró un déficit global del 2,9% del PIB, frente a un superávit del 14,6% del PIB en 2010.
Las perspectivas negativas ya mencionadas para el mercado de hidrocarburos junto con problemas técnicos en el principal pozo del país (Azari-Chirag-Guneshli), influyeron en las extracciones. En el período enero-septiembre de 2014, la actividad de extracción de hidrocarburos registró una caída del 2%, frente a un aumento del 1% en 2013. De cara al futuro, se espera una mayor contracción de la actividad de extracción en el bienio 2015-2016 de hidrocarburos . Seguirá pesando la negativa coyuntura económica que atraviesa el sector y las intervenciones de mantenimiento de pozos por parte de BP y la petrolera nacional SOCAR. Recién a partir de 2018 se observa una recuperación de la actividad extractiva, gracias a la finalización del proyecto de explotación de reservas de gas denominado Shah Deniz-2, que también incluye un nuevo gasoducto a Europa.
Casi todo el otros sectores gira en torno a los hidrocarburos. Las empresas manufactureras que pueden beneficiarse más de las buenas tenencias de minerales son aquellas energía intensiva, como metalmecánica y petroquímica que en todo caso tienen un peso limitado (4,5% del PIB). Otras actividades son las relacionadas con servicios diversos (transporte, mantenimiento, exploración, etc.) y las inversiones en infraestructura (conexiones viales y aéreas, oleoductos y gasoductos). La riqueza derivada de la venta de hidrocarburos también ha favorecido el desarrollo inmobiliario (le construcción son la segunda industria más grande del país, representando el 12,6% del PIB en 2013).
La balance de pagos de Azerbaiyán tiene un gran superávit corriente determinado enteramente en la parte comercial; las cuentas de servicios y de ingresos, por otro lado, muestran déficits sustanciales. Mirando a la la política monetaria, durante 2014 la desaceleración delinflación (la tasa tendencial bajó a 1,5% en septiembre desde 2,4% en diciembre de 2013) y la desaceleración de la economía llevó al Banco Central a recortar varias veces la tasa de referencia, que cayó al 3% actual, desde 4,74% a principios de 2014. Las tasas reales positivas y las perspectivas económicas más inciertas hacen creer probables nuevas medidas de flexibilización en los próximos meses. Desde noviembre de 2010, la relación de cambio se detiene efectivamente en 0,78 AZN: 1 USD. Incluso recientemente, la Autoridad Monetaria ha intervenido para contrarrestar la apreciación de la moneda.
Azerbaiyán ocupa el puesto 80 entre 189 países en la clasificación del Banco Mundial de 2015 en condiciones para el negocio, principalmente debido a una gobernanza particularmente deficiente. Entre los países de la CEI, sin embargo, presenta la mejor condiciones competitivas basado en el índice del Foro Económico Mundial para 2014-2015. Más allá de la relativa comparación en el área de la CEI, los factores negativos en la construcción de este último índice son: falta de infraestructuras; escasa oferta de empleos educados; y bajo grado de desarrollo financiero.
Il . de la deuda soberana en moneda extranjera de Azerbaiyán está calificada como grado de inversión por las principales agencias calificadoras (BBB- por S&P y Fitch; Baa3 por Moody's). Esta evaluación está respaldada por las importantes reservas de hidrocarburos (en particular los campos de gas, aún lejos de ser plenamente explotados), por la contención de la deuda pública y externa y por la alta cobertura de los requerimientos financieros externos y de la deuda externa.
La excesiva dependencia de la economía de los hidrocarburos es el principal factor de vulnerabilidad. El FMI ha estimado que una caída del 20% en el precio del petróleo quita, ceteris paribus, casi 1 punto porcentual. (punto porcentual) al crecimiento en el primer año. Azerbaiyán, gracias a los recursos financieros reservados, tiene margen de maniobra suficiente para activar políticas de apoyo a la demanda destinadas a compensar los efectos negativos del shock petrolero. Las repercusiones de las tensiones geopolíticas en la zona de la CEI sobre la economía de Azerbaiyán están, en cambio, contenidas, teniendo en cuenta que esta zona tiene una incidencia de poco más del 10 % del comercio del país (6 % de las exportaciones, 4 % solo con Rusia y 24 % de las importaciones en 2013). Los principales mercados de exportación son, por orden, Italia (20%), Reino Unido (10,5%) y Turquía (6,5%).
