Moody's confirma su calificación sobre Italia. La agencia estadounidense mantuvo su calificación. Nuestra calificación de deuda soberana se sitúa en Baa2, con perspectiva estable.Esto consolida la mejora lograda en noviembre del año pasado, cuando Italia pasó de Baa3 a Baa2 después de 23 años. Esta confirmación se produce en un momento en que las perspectivas de crecimiento de Italia muestran algunos signos de mejora y la situación de las finanzas públicas sigue siendo objeto de un seguimiento exhaustivo por parte de los mercados.
El mensaje que transmite Moody's es el de una economía que, a pesar de crecer lentamente, sigue mostrando cierta capacidad de resiliencia. Para 2026, las estimaciones del PIB se revisan al alza hasta el +0,8%.Una cifra que indica un mejor desempeño que las previsiones anteriores. Otros análisis recientes también han elevado las expectativas: Prometeia, precisamente ayer, elevó su previsión para el PIB italiano en 2026 al +0,9%, desde el +0,7% anterior.
Sin embargo, el crecimiento sigue siendo limitado y Esto no elimina las debilidades estructurales de la economía italiana.La productividad, la demografía, la inversión y, sobre todo, el elevado nivel de deuda pública siguen siendo los principales factores de preocupación. Por ello, Moody's no solo analiza el desempeño económico, sino también la capacidad del país para mantener una trayectoria financiera pública creíble a lo largo del tiempo.
El Baa2 representa un nivel de calificación en el área de grado de inversión y sitúa a Italia dos escalones por encima del rango especulativo. Este es un factor importante para el mercado de bonos gubernamentales, porque la calificación contribuye a la evaluación del riesgo asociado a la deuda soberana y, por lo tanto, a las condiciones bajo las cuales el Estado puede obtener financiación. Esta confirmación también llega después de la de Fitch, que el 11 de septiembre mantuvo la calificación de Italia en BBB+. con una perspectiva estable. Por lo tanto, las evaluaciones de las principales agencias muestran, al menos por ahora, una valoración sustancialmente estable de la solvencia crediticia de Italia.
Sin embargo, el problema de las finanzas públicas persiste. Istat confirmó un déficit igual a 3,1% del PIB en 2025otra vez por encima del umbral del 3% Exigido por las normas europeas. Para Italia, esto significa que la reducción del déficit avanza, pero aún es insuficiente para cerrar rápidamente el procedimiento europeo de déficit excesivo. Precisamente el equilibrio entre crecimiento y finanzas públicas es la variable decisiva para el futuro de la calificación. Un crecimiento del 0,8% contribuye a que la relación deuda/PIB sea más sostenible, pero por sí solo no resuelve el problema de un elevado nivel de endeudamiento.
Por esta razón, la confirmación de Moody's puede interpretarse principalmente como una evaluación de continuidad: Italia mantiene el nivel alcanzado con la mejora de 2025, pero tendrá que demostrar en los próximos meses que puede transformar su estabilidad actual en un crecimiento más sólido y una senda creíble de reducción de la deuda. Para los mercados, por lo tanto, la noticia no es simplemente una confirmación de la calificación Baa2. El punto clave es que, a pesar del modesto crecimiento, la elevada deuda y un déficit aún superior al 3%, Italia mantiene una calificación de grado de inversión y una perspectiva estable.Una instantánea que premia la estabilidad del marco financiero, pero que deja abierta la cuestión de las reformas y la capacidad de la economía para crecer más rápido a medio plazo.
