En Berlín, la gente no habla de otra cosa. hogar para los alemanes, a diferencia de los italianos, por defecto es alquilado, No se compra, como sucede en nuestro país, quizás mediante una hipoteca. Pero el eslogan de la partido de izquierda Die Linke, quien ganó el elecciones en la ciudad este mes: nacionalizar las propiedades Proporcionar viviendas más asequibles mediante la adquisición de grandes carteras inmobiliarias.
Aunque el La probabilidad de expropiaciones es baja, Según los analistas, una prolongada incertidumbre regulatoria sería “estructuralmente perjudicial” para el sector inmobiliario, ya penalizado por el aumento de tarifas de intereses e hipotecas. Mientras tanto, las empresas del sector están sintiendo las consecuencias. La atención se centra en los grandes terratenientes como Deutsche Immobilien Gruppe Annington, que posee la mayor cartera de apartamentos de Berlín con más de 130.000 unidades residenciales, o Propiedades de Grand CityAmbas empresas han perdido un 20% en bolsa este trimestre y los analistas afirman que podrían sufrir nuevas caídas si se lleva a cabo la nacionalización inmobiliaria propuesta.
La propuesta de Die Linke incluye la Transferencia de aproximadamente 220.000 apartamentos a propiedad pública.Si el Partido de Izquierda formara gobierno y llevara a cabo una expropiación de esta magnitud, el impacto se extendería mucho más allá de las fronteras de Alemania. Si bien Vonovia sería la más afectada (el 26 por ciento de sus 528.370 unidades de vivienda se encuentran en Berlín), otras empresas como Ciudades suecas, la Covivio francés e Propiedades en la Gran Ciudad de Luxemburgo Poseen miles de propiedades en la ciudad, con una exposición del 12%, 17% y 23% respectivamente, según informes. informe de Bloomberg.
Baja probabilidad, pero alta incertidumbre
El Partido de Izquierda Die Linke Se logró un resultado histórico en las elecciones locales de este mes, emergiendo como la fuerza dominante en la capital alemana con el 25,7% de los votos bajo el liderazgo de la candidata principal Elif Eralp. En realidad El partido necesita el apoyo de otros para gobernar. y se enfrenta a obstáculos importantes en la implementación de su plan de expropiación. Die Linke está manteniendo conversaciones exploratorias para formar una coalición, pero incluso si llegara a liderar un gobierno dispuesto a llevar a cabo la expropiación, casi con toda seguridad se enfrentaría a la oposición de la Unión Europea. tribunal constitucional alemánDel mismo modo, cualquier intento del gobierno alemán de impedir que los estados nacionalicen la vivienda probablemente acabaría en los tribunales, dejando el asunto sin resolver durante años.
En cualquier caso, una prolongada incertidumbre regulatoria Sería "estructuralmente perjudicial" para el sector inmobiliario, incluso si la probabilidad de una expropiación es mínima. "Mientras se mantenga la retórica política actual, es probable que siga perjudicando el desempeño del sector", afirmó Thomas Rothaeusler, analista de Deutsche Bank AG, según se informó. informe de BloombergLa idea de expropiar apartamentos no es nueva. En 2021, los berlineses votaron a favor de nacionalizar más de 3.000 viviendas, pero las autoridades municipales no llevaron a cabo la propuesta. Desde entonces, la La presión para el cambio ha aumentado, conducido por crecimiento demográfico en la capital, desde el aumento más drástico de alquileres para nuevos arrendamientos en todo el país y la disminución en construcción debido al aumento de los costos.
¿Es momento de comprar a precios bajos?
Incluso las empresas que no se verían directamente afectadas por las expropiaciones en Berlín se han visto perjudicadas por la venta masiva de activos: Etiqueta Inmobiliaria Por ejemplo, perdió un 22% este trimestre. "Las acciones han sufrido un golpe tan duro que empiezan a parecer atractivas, aunque no haya ningún catalizador claro en el horizonte que pueda impulsar una recuperación", dijo Clouard de Jefferies. "Si no tiene prisa, ahora es un buen momento para invertir", añadió. "El sector no había sido tan atractivo en términos de valoraciones desde 2012".
Con base en los precios objetivo promedio indicados por los corredores monitoreados por informe de Bloomberg, la rendimiento potencial de las acciones de Propiedades de Grand City, de su empresa matriz Alrededor del pueblo SA, de Etiqueta Inmobiliaria, de Deutsche Immobilien Gruppe Annington de la Inmovilización de piernas SE es del 53%. Esto se compara con el 22% de la Subíndice inmobiliario Stoxx 600, uno de los sectores más débiles de Europa este año.
también la emisiones de bonos sectoriales Están sintiendo la presión, especialmente, en este caso, por el aumento de las tasas de interés. Propiedades con saldo cero NZP, una empresa con sede en Luxemburgo que compra apartamentos en mal estado en Alemania, tuvo que abandonar recientemente un plan de financiación de 500 millones de euros por falta de interés de los inversores, a pesar de la mejora de las condiciones de la licitación. Además, los valores híbridos emitidos por propietarios inmobiliarios como Aroundtown y CPI Property Group han sufrido fuertes caídas este mes.
