НО АЗИАТСКИЕ БИРЖИ ЗАМЕДЛЯЮТ
Восстановление мировых фондовых рынков, по мнению некоторых наблюдателей, не является результатом снижения напряженности на фронте суверенного долга или неизбежных экспансионистских мер со стороны Китая. Настоящая причина может лежать на Востоке. Согласно достижениям в China Securities Journal, китайский центральный банк собирается взяться за дело, чтобы вдохнуть новую жизнь в экономику и предотвратить рецессию на Западе, которая угрожает росту. С этой целью Народный банк был бы готов начать массированную кампанию по покупке ценных бумаг или сократить потолок резервов в центральном банке. Маневр может вступить в силу сразу после того, как обнадеживающие данные по инфляции будут оглашены завтра, 9 сентября. Между тем, азиатские акции потеряли большую часть импульса предыдущей сессии. Индекс MSCI Asia Pacfic зафиксировал падение на 0,1%, в Токио индекс Nikkei 225 показал рост на 0,2%. Гонконгский Hang Seng был в минусе - 0,75%, в то время как фьючерсы на Standard & Poor's 500 снизились на 0,3%.
БЫК РЕЕТ НА УОЛЛ-СТРИТ (+3%)
В центре внимания стимулы Обамы
Бык возвращается, чтобы появиться на рынках США. после четырех последовательных падений: Dow Jones +2,5%, S&P500 +2,9% и Nasdaq +3%. Индекс банковского сектора вырос на 5%, частично ограничив ущерб от кризиса последних месяцев: с середины июля американские банки потеряли в среднем 24% (против 13% у Standard & Poor's). Отличные увольнения также способствовали восстановлению. Лидируют в гонке, по сути, акции Bank of America +7%, сильно восстановившиеся после увольнения пары топ-менеджеров. Даже отставка Кэрол Барц, генерального директора Yahoo (+6,7%), уволенная после простого телефонного звонка, окрылила интернет-компанию. Но у отскока, естественно, есть и другие причины. В частности, меньше напряженности в отношении европейского суверенного долга (после того, как уверенность Италии в маневре стала менее опасной). Но и ожидание новых мер стимулирования американской экономики. На самом деле сигналы в этом направлении множатся.
БЕЖЕВАЯ КНИГА ПОДТВЕРЖДАЕТ: ЭКОНОМИКА США В ТОРМОЗАХ
ЭВАНС (ФРС) ПРИЗЫВАЕТ К БОЛЕЕ АГРЕССИВНОЙ ПОЛИТИКЕ
Федеральная резервная система должна действовать агрессивно, чтобы сократить безработицу, даже ценой повышения инфляции. Об этом заявил Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, вместе с Сэнди Пианальто из ФРБ Кливленда, единственный губернатор с правом голоса на всех заседаниях FOMC. Эванс, «голубь» центрального банка, выступая в Лондоне, не прибегал к полумерам: ФРС должна сделать все возможное, чтобы снизить уровень безработицы до 7 процентов с нынешних 9,1 даже ценой повышения инфляции на 3 процента. «Учитывая плохие результаты, достигнутые до сих пор, — сказал он, — я считаю, что необходима еще одна доза ликвидности, даже если политика такого типа будет иметь неизбежные последствия для цен».
Столь радикальный выбор проистекает из четко выраженной озабоченности: если нынешняя тенденция к рецессии не будет обращена вспять, американской экономике суждено «подвергнуться огромным рискам в будущем». «И я уверен, что никто из нас не хочет оказаться в нынешней ситуации через год». Американская экономика продолжает замедляться: в 7 из 12 регионов, в которых составлена Бежевая книга, т.е. наиболее полный краткосрочный индикатор состояния экономики, активность явно замедляется. И ответ приходит из Атланты, Бостона, Чикаго, Кливленда, Нью-Йорка, Филадельфии и Ричмонда.
Ситуация лучше, но ненамного, в Канзас-Сити и Сент-Луисе, в центре аграрного региона Среднего Запада, Далласе, стране нефти, Миннеаполисе и Сан-Франциско, где кризис уже сильно ударил (безработица в 19 лет). процент). Вердикт Бежевой книги, обнародованный, как обычно, за две недели до заседания FOMC, дирекции, от которой зависит, среди прочего, выбор в отношении стоимости денег, не оставляет места для сомнений: эхо европейского кризиса, крах фондового рынка, политическая напряженность способствовали серьезному подрыву доверия потребителей. Таким образом, возможности нового экстраординарного вмешательства со стороны центрального банка растут, даже если Бен Бернанке, который выступит сегодня в Миннеаполисе, укажет в Джексон-Хоуле, что «ФРС не может взять на себя судьбу 14 миллионов американцев, ищущих работу, и у них есть большие проблемы с ипотечным кредитом».
ВЫЗОВ ОБАМЫ: СОКРАТКИ И СТИМУЛЫ НА 300 МИЛЛИАРДОВ
НО ФУТБОЛ КОНКУРИРУЕТ С ЕГО РЕЧЬЮ
Но самая долгожданная речь та, которую сегодня (ночью в Италии) произнесет Барак Обама. Спикер Республиканской партии Джин Беме запланировал слушания президента одновременно с началом футбольного чемпионата, одного из самых популярных событий в стране. Однако Обама убежден, что его речь все же дойдет до американских домов. На карту поставлен план на 300 миллиардов долларов по улучшению рынка труда. План стимулирования должен примерно наполовину состоять из снижения налогов, а оставшаяся часть - из инвестиций в инфраструктуру. По данным агентства Bloomberg, «более половины стимулов будет получено за счет снижения налогов, на два пункта меньше заработной платы в конце года и новой скидки на сборы работодателей». Опасения по поводу рецессии уменьшились, и цена на нефть WTI выросла до 88,4 доллара за баррель, увеличившись на 2,7%. Некоторая фиксация прибыли толкает цену на золото вниз на 3% до 1.815 долларов за унцию со вчерашнего максимума в 1.910 долларов.
ЕВРОПА НА ПОДЪЕМЕ В ОЖИДАНИИ САММИТА ЕЦБ
РЫНОК ЛИДЕРУЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ. +4,24%
Отклонение Конституционным судом Германии апелляций об участии Германии в программе финансовой помощи Греции было встречено с облегчением на европейских рынках. Однако Высокий суд попросил правительство больше привлекать парламент. Сегодня в центре внимания директората ЕЦБ были данные, поступающие из Греции, и баланс покупок BTP и Bonos центральным банком. Немецкий Dax закрыл сессию ростом на 4,07%, достигнув 5.405,53 пункта, +3,63% для Cac40 до 3.073,18, +3,14% для Ftse100 до 5.318,59 и +2,77% для Ibex, при этом испанский индекс вырос до 8.156,6. . На этот раз политика помогла Миланской фондовой бирже. Новые меры Закона о финансах наконец-то получили одобрение Комиссии ЕС, выраженное комиссаром Олли Реном. Таким образом, Piazza Affari делает глоток свежего воздуха и выходит из трехсессионного апноэ, которое стоило индексу Ftse Mib 1.000 пунктов. или 9,8%, что частично связано с трудным маршем маневра. Ftse Mib завершил сессию ростом на 4,24% до 14.645 3,61 пунктов. Ftse All Share с +15.460% до XNUMX XNUMX пунктов.
IГОЛОСОВАНИЕ ПО МАНЕВРУ ПОДНИМАЕТ БТП
FIAT ПОДНИМАЕТСЯ, НО ПОТЕРЯЛ 51% С ЯНВАРЯ
Подтверждая более спокойный климат, спрэд между 10-летним BTP и немецким Bund той же дюрации снова сократился, снизившись чуть менее чем на 334 процентных пунктов до 30 базисных пунктов. Уверенность в маневре была высоко оценена долговыми рынками. Об этом свидетельствует тот факт, что восстановление итальянских облигаций со спредом порядка 24 центов было гораздо более чувствительным, чем у «пигов»-компаньонов Испании (22), Греции (14), Ирландии (7) и Португалии (8,55). ). На Миланской фондовой бирже преобладали положительные знаки, с важным отскоком, особенно для циклических акций, тех, которые в последние дни заплатили наибольшую пошлину за продажи. Лидерами роста среди промышленников стали Fiat (+3,986% до 7,36 евро), Pirelli (+5,4% до 7,14 евро), Saipem (+29,88% до 6,26 евро) и Tenaris (+11,21% до 25 евро). Автомобильный сектор возглавил восстановление фондовых рынков по всей Европе. С 51 июля по вчерашний день Fiat вдвое снизил свою рыночную стоимость (-42%), а с начала года потери составили 24%, что соответствует потерям Renault. Сегодня президент Джон Филип Элкан посетит Квиринальский дворец, чтобы продемонстрировать планы Линготто президенту Джорджио Наполитано. Тем временем Серджио Маркионне стал не только генеральным директором, но и президентом Chrysler. Европейский индекс сектора Stoxx упал на XNUMX% с XNUMX января по сегодняшний день.
НЕТ НАПРАВЛЕНИЙ НА ПОВЫШЕНИЕ BPM
Банки стучат во Франкфурте
Банки также частично восстановили свои потери во главе с Banco Popolare (+6,96% до 1,137 евро), Banca Mps (+5,78% до 0,395 евро), Ubi (+4,44% до 2,352 евро). Между тем статистика свидетельствует об аномальной ситуации на кредитном фронте. Цифры, опубликованные вчера Банком Италии, сигнализируют о резком увеличении запросов на кредиты от ЕЦБ, демонстрируя трудности, с которыми сталкиваются итальянские учреждения на межбанковском рынке: с 43 млрд в июне он вырос до 80 млрд (июль) до 85 млрд. в августе. Banca Popolare Milano также закрылся ростом (+4,68%) в день встречи между высшим руководством и надзорными органами Банка Италии, резюмируется в пресс-релизе по крайней мере синтетического института. Речь идет о «плодотворной встрече институционального характера, которая следует за другими предыдущими контактами, по вопросам, касающимся проблем, возникших в ходе проверок». По сути, Банк Италии не предоставил никаких отсрочек: поэтому во вторник совет директоров банка должен начать капитальные операции, которые должны начаться 19 сентября. Судя по всему, в отношении суммы операции было некоторое открытие: с учетом рыночных условий запрос может снизиться с 1,2 миллиарда до 900 миллионов, что в любом случае является обязательной суммой. Campari, с другой стороны, закрылась, упав на 1,73% до 5,405 евро после понижения рейтинга Goldman Sachs, который понизил рекомендацию по акциям с нейтральной до продажи.
