После двух лет внутренней борьбы наконец состоялась долгожданная встреча министра финансов Германии, которую обе стороны назвали «конструктивной». Ларс Клингбейли номер один из Unicredit, Эндрю Орсель. Встреча, которая символизирует капитуляцию Берлина перед новым статус-кво: несмотря на сильное противодействие канцелярии и высшего руководства Commerzbank, Пьяцца Гаэ Ауленти фактически контролирует франкфуртскую группу, владея 49,65% акций. Сейчас нет смысла пытаться ей противостоять. Гораздо лучше попытаться получить существенные гарантии, которые можно будет представить избирателям после голосования. поражение, понесенное в Саксонии-Анхальт.
Unicredit-Commerzbank: Условия правительства Германии
Именно эту цель, по всей видимости, преследовал Клингбайль во время вчерашней встречи в Берлине с Орчелем. Капитуляция возможна, но с условиями. И некоторые из этих условий непросто принять для Unicredit. Министр сначала попросил, чтобы банк остался котируется на бирже и что Sede Principale Остаться во Франкфурте. Также спросить. кредитные и трудовые гарантииКомпания Commerz должна будет продолжать финансировать немецкие малые и средние предприятия, и ее 40 000 сотрудников должны быть должным образом учтены. Проще говоря, правительство хочет, чтобы «даже зарубежная сеть» филиалов Commerz осталась нетронутой, что является несколько чрезмерно амбициозным требованием, которое рискует привести к дублированию функций. Однако проблему избыточности можно решить проще.
Последний пункт, пожалуй, самый деликатный: будучи вторым по величине акционером Commerzbank с долей в 12,7%, правительство просит сохранить два места в наблюдательном совете. Однако это присутствие может стать препятствием для планов Орчела, поскольку помешает ему лишить Commerz Bank его совета директоров и назначить директоров, более склонных одобрить его план Commerzbank Unlocked. С другой стороны, соглашение с Берлином, ожидаемое через два года, позволит Piazza Gae Aulenti быстрее продвигаться к интеграции, открывая путь к контролю над советом директоров уже на собрании акционеров, запланированном на апрель 2027 года. Поэтому для достижения баланса потребуются переговоры.
Комментарии Орселя и Клингбайля
«Я благодарен министру Клингбейлю за предоставленную мне возможность объяснить наши приоритеты и впервые узнать о его приоритетах. У нас был первый опыт». плодотворное и конструктивное интервью«За которыми вскоре последуют и другие». Таков промежуточный комментарий генерального директора Unicredit. Эндрю Орсель, После встречи с министром финансов Германии Ларсом Клингбайлем по вопросу о Коммерцбанке: «Теперь обеим сторонам предстоит проанализировать эту первую встречу, чтобы найти выход из сложившейся ситуации». действовать в интересах всех сторон «Заинтересованные стороны и акционеры», — добавил Орсель, который ожидает одобрения ЕЦБ к концу октября, чтобы официально увеличить свою долю в франкфуртском институте сверх 30%.
«В ходе конструктивного разговора с Орселем я ясно дал понять, что дальнейшие переговоры должны проводиться». ответственно. «Для федерального правительства крайне важно, чтобы Commerzbank мог и дальше играть свою важную роль в финансировании немецкой экономики и немецких малых и средних предприятий», — сказал он. Ларс Клингбейл«Мы учитываем интересы более чем 40 000 сотрудников Commerzbank и поддерживаем их в это непростое время. Федеральное правительство, как акционер Commerzbank, должно и дальше иметь двух представителей в наблюдательном совете. В частности, федеральное правительство ожидает, что Commerzbank останется публичной компанией, акции которой котируются на бирже, со штаб-квартирой во Франкфурте и продолжит свою активную работу по поддержке малых и средних предприятий, в том числе через свою международную сеть».
Решение: обратное слияние с использованием HVB.
Найдётся решение, которое позволит Орселю удовлетворить требования Берлина и одновременно осуществить свои «немецкие планы», то есть обратное слияние с использованием HVB, Дочерняя компания UniCredit. Bank of America также предполагает это. После повышения целевой цены акций UniCredit до 113 евро за акцию (с 100 евро ранее), подтвердив свою рекомендацию «Покупать», банк утверждает, что возможным путем достижения соглашения с Берлином может стать обратное предложение, в рамках которого Commerzbank приобретет HVB по справедливой цене. Этот шаг приведет к Компания UniCredit будет владеть примерно 70% объединенной компании. без денежных вложений и снизит долю немецкого государства примерно до 8%.
