Будущее Бфф Банк Это не может зависеть только от цены акций. на фондовом рынке, но оценка истинной стоимости банка имеет решающее значение. Таков посыл акционеров, в том числе Пол Бэзилбывший основатель Kairos, Марко Дракон, Джампаоло Каньин e Alessandro Дель Боно, В Письмо направлено Совету директоров и Совету аудиторов.Позиция, занятая в то время, когда досье по этому вопросу остается открытым. реструктуризация банкаПосле проверки, проведенной Банком Италии, были внесены дальнейшие корректировки в кредитные договоры и назначены два уполномоченных.
Возможная продажа части активов также рассматривается. Первоначально предлагается решение с участием Banco Bpm e Amco, но, согласно последним слухам, площадь Меда сделал бы шаг назад, освободив место для Бпера.При этом Amco по-прежнему заинтересована в факторинге. Риск «разделения» банка — одна из тем, пронизывающих письмо. Однако для акционеров вопрос заключается не в появлении другого учреждения в капитале или в вопросах управления: приоритетом является то, чтобы любая сделка была успешной. сохранение стоимости активов e независимость лучшей подруги.
Акционеры BFF: «Нет необходимости продавать в спешке».
Письмо от 18 августа 2026 года начинается с результаты первого таймаОценка была положительной. BFF остается прибыльной, превзошла ожидания по прибыли, продолжает генерировать капитал и обладает достаточной ликвидностью. Кредитная ситуация также демонстрирует признаки улучшения, а лимиты резервов, предоставляемых регулирующими органами, достигли пика раньше, чем ожидалось.
Поэтому акционеры не видят необходимости в срочной продаже портфеля. У банка будет время, чтобы решить, как вмешаться. Эту позицию подкрепляют слова генерального директора Джузеппе Сики, который исключил необходимость увеличения капитала и проблемы с капиталом как минимум до 2028 года, а также указал на значительное ожидаемое сокращение просрочек в Польше. «На основании этих сообщений мы сохранили наши инвестиции в банк», — написали акционеры.
Факторинг: структурное решение, а не продажа со скидкой.
Суть вопроса заключается прежде всего в том, как управлять этим процессом. факторингСогласно письму, существенных проблем с качеством кредитов нет: они выданы избранным кредиторам, а конечными заемщиками являются преимущественно государственные органы. Однако трудности связаны с задержками платежей и правилами, требующими от банка выделения дополнительных ресурсов, даже при отсутствии фактических финансовых потерь. В ожидании новой стратегии акционеры просят защитить интересы лучших клиентов банка и его профессиональный опыт.
Среди решений есть следующее: поэтапная передача проблемных кредитов в отдельную структуру, например, компанию или фонд, при этом BFF сохранит за собой право управления. Акционеры могут участвовать пропорционально в распределении капитала, при этом AMCO потенциально может также участвовать в невостребованной части.
В письме также предлагается новое соглашение с государственными органамиВ том числе за счет возможного урегулирования дополнительных сумм, связанных с задержками платежей. По мнению акционеров, влияние на BFF будет ограниченным благодаря уже выделенным ресурсам. Цель состоит в стабилизации бизнеса, который также важен для итальянской экономики, позволяя поставщикам государственного сектора конвертировать дебиторскую задолженность в ликвидность и продолжать работу.
Однако акционеры просят, чтобы управление и сбор государственных кредитов оставаться полагаться на регулируемых итальянских посредниковКонтрагент, не являющийся независимым от должника, может быть отвергнут крупными клиентами и перенаправить потоки средств к сторонним операторам, особенно иностранным и нерегулируемым. Регулируемое управление также поможет ограничить такие риски, как несуществующая или периодически переуступаемая дебиторская задолженность, коррупция и перевод налогооблагаемого дохода за границу.
«Не продавайте факторинг и не позволяйте фондовому рынку управлять вами».
Если другие решения нежизнеспособны, акционеры указывают на возможность постепенного сокращения факторинга в качестве альтернативы, что позволит истощать портфель по мере взыскания дебиторской задолженности. Однако приоритетом остается... избегайте продаж третьим лицам по слишком низким ценам.Они объясняют, что продажа со скидкой не решит проблему факторинга и может привести к продаже прибыльных и низкорисковых активов по низкой цене, перекладывая ценность на покупателей, включая потенциальные хедж-фонды. Слишком низкая цена также может вызвать сомнения в качестве оставшихся кредитов и новых сделок BFF, негативно повлияв на общее восприятие банка.
Те же самые рассуждения применимы и к названиеПо мнению акционеров, корпоративные коммуникации, неопределенность в регулировании и нестабильность в управлении привели к значительному снижению стоимости BFF по сравнению с исторической и справедливой ценой. По этой причине, Текущая рыночная цена акций не должна служить ориентиром для совета директоров. для принятия стратегических решений.
В письме также приводятся приблизительные оценки. ценность отдельных видов деятельностиПлатежные и охранные услуги, исходя из приблизительной прибыли до налогообложения в размере 120 миллионов евро, указанной генеральным директором, оцениваются примерно в 1 миллиард евро. Для Испании и Восточной Европы, исходя из чистой прибыли в 2025 году в размере более 30 миллионов евро и приблизительно 25 миллионов евро соответственно, оценивается примерно в 250 миллионов евро каждая. Сокращение факторинговых услуг позволит высвободить как минимум часть капитала, в настоящее время связанного с бизнесом.
Открытие для банков, но BFF должен оставаться независимым.
Наконец, акционеры определяют BFF: Стратегический актив для Италиине только для факторинга, но и для платежных и охранных услуг, которые гарантируют доступ к платежной системе для многих средних и малых банков и также могут сыграть свою роль в контексте цифрового евро.
Независимость Безопасность банка считается крайне важной для сохранения конфиденциальности коммерчески важной информации о платежах. В письме отмечается, что Центральный институт государственных банков (Istituto Centrale delle Banche Popolari), от которого исторически берет начало эта деятельность, имел диверсифицированную структуру собственности, без единого банка, владеющего контрольным пакетом акций. По этой причине акционеры считают, что... Безусловно, возможен вход банков на рынок. в отношении капитала и управления, при условии, что это приносит пользу BFF, например, за счет синергетических мероприятий, таких как деятельность банка-хранителя, и, прежде всего, не ставит под угрозу его независимость.
Письмо заканчивается следующим образом: предупреждение: любые решения, которые переложат бремя на акционеров. ущерб, связанный с низкой ценой Право собственности может быть оспорено в подходящие местаЕсть надежда, что совет директоров, акционеры и администраторы, назначенные надзорным органом, смогут защитить интересы акционеров и обеспечить стабильность банка, поддерживая надежность трех основных направлений деятельности: платежей, факторинга и депозитарного обслуживания.
